10月中旬以來(lái)，A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩，個(gè)股賺錢(qián)效應(yīng)減弱，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分化程度較前期有所增強(qiáng)。多家私募機(jī)構(gòu)表示，現(xiàn)階段A股市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)有限，投資收益更加依賴(lài)于對(duì)細(xì)分行業(yè)及優(yōu)質(zhì)股票的選擇。整體來(lái)看，“去弱留強(qiáng)”成為不少私募機(jī)構(gòu)的投資策略。

    熱門(mén)行業(yè)內(nèi)部現(xiàn)分化

    11月前三個(gè)交易日，上證綜指小幅反彈，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分化程度有所增強(qiáng)，從近期部分大消費(fèi)、醫(yī)藥等行業(yè)白馬股盤(pán)中股價(jià)急跌的表現(xiàn)來(lái)看，在人氣行業(yè)內(nèi)部，個(gè)股分化態(tài)勢(shì)也有所加劇。

    雷球資本合伙人胡攀表示，近期以大消費(fèi)、醫(yī)藥為代表的部分人氣行業(yè)白馬股出現(xiàn)盤(pán)中閃崩，部分行業(yè)龍頭股的股價(jià)出現(xiàn)顯著分化。主要原因在于二季度相關(guān)公司業(yè)績(jī)超預(yù)期的情況下，三季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊俚陀陬A(yù)期。與此同時(shí)，2019年以來(lái)，部分股票由于股價(jià)連續(xù)上漲帶來(lái)的獲利盤(pán)較多，也使得部分機(jī)構(gòu)投資者在臨近年末的時(shí)點(diǎn)逢高減倉(cāng)，進(jìn)而帶來(lái)了一定拋壓。

    明澤投資董事總經(jīng)理馬科偉認(rèn)為，截至三季度末，公募股票型基金收益率中位數(shù)已經(jīng)連續(xù)兩年超過(guò)35%。從行業(yè)估值來(lái)看，消費(fèi)、科技、醫(yī)藥等熱門(mén)行業(yè)估值相對(duì)較高。疊加部分公司三季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊俚陀陬A(yù)期等因素，A股在全年收官階段，熱門(mén)行業(yè)個(gè)股分化有所加劇也在情理之中。不過(guò)，綜合經(jīng)濟(jì)基本面、貨幣政策等因素來(lái)看，今年四季度及明年一季度股指仍有望重回震蕩上行趨勢(shì)。

    精選賽道是關(guān)鍵

    具體到現(xiàn)階段的投資策略上，名禹資產(chǎn)分析稱(chēng)，近期走弱的一些人氣績(jī)優(yōu)股票，在一定程度上與近一年以來(lái)股價(jià)漲幅過(guò)大、部分投資者兌現(xiàn)收益意愿有所增強(qiáng)有關(guān)。因此，一方面，現(xiàn)階段消費(fèi)、科技、高端制造、化工等人氣行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，仍然可以整體看好；另一方面，在目前A股全市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)相對(duì)偏弱的環(huán)境中，精選結(jié)構(gòu)將是關(guān)鍵。從個(gè)股層面來(lái)看，可重點(diǎn)關(guān)注三季報(bào)及年報(bào)業(yè)績(jī)都能夠超預(yù)期的公司；從細(xì)分賽道來(lái)看，醫(yī)藥領(lǐng)域的醫(yī)療服務(wù)、科技領(lǐng)域的物聯(lián)網(wǎng)及蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈、高端制造中的新能源等，均可重點(diǎn)關(guān)注。

    胡攀認(rèn)為，現(xiàn)階段新能源汽車(chē)的行業(yè)景氣度較高，當(dāng)前可繼續(xù)看高一線。而對(duì)于醫(yī)藥、醫(yī)療行業(yè)個(gè)股，則需要區(qū)分對(duì)待。在醫(yī)保控費(fèi)、國(guó)產(chǎn)替代的大背景下，高成長(zhǎng)性的醫(yī)療器械行業(yè)仍有重拾升勢(shì)的機(jī)會(huì)。在大消費(fèi)板塊上，受益于蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)高景氣度，電子消費(fèi)類(lèi)龍頭股在調(diào)整之后，有望出現(xiàn)較好的投資機(jī)會(huì)。