當前，全球正面臨同一份“考卷”——遏制新冠肺炎疫情傳播和應對經濟沖擊。在貨幣和財政政策齊上陣背景下，海外股市拋售潮在本周得以喘息。券商人士認為，在各國政府積極應對之下，全球爆發全面經濟金融危機的概率不大，近期部分國家的經濟措施短期有助提振市場情緒，A股戰略配置機遇浮現，值得關注。

    機構增持動作不斷

    26日，A股在結構性反彈行情中窄幅震蕩。區別于3月11日至23日期間的下跌特點，近期市場主要呈現低量反彈、內需板塊引領特征。在境外市場企穩背景下，本周A股“思漲”情緒不言而喻。從資金面來看，本周保險及公募基金等機構增持股票動作不斷。

    美股市場在“2萬億美元刺激法案”出臺背景下已經連續兩日反彈。26日，北京時間21時30分美股開盤后出現深“V”形戲劇式反彈，三大指數盤初繼續拉升。截至21時38分記者發稿，標普500指數漲2.18%，道瓊斯工業平均指數上漲2.18%；納斯達克指數上漲1.90%。

    當日早些時候，美股期指盤中震蕩走低，標普500指數期貨盤中跌幅一度超2%，但19時20分之后大幅拉升。

    金融系統仍舊穩定

    26日，美國2萬億美元經濟刺激法案在美國參議院投票通過。受此消息提振，美股連續2日上漲。但多位分析人士指出，這并不意味經濟企穩和美股能夠完成“V”形反轉，全球經濟仍面臨衰退風險。

    “美國消費支出占GDP的比重超過70%，是長期支撐美國經濟增長的主要動力，疫情持續擴散必然會導致美國國內消費增速下滑，影響經濟增長動能預期，所以對美股而言，資本市場之外的不確定性依然很高，美股只能說度過了最為恐慌階段，但尾部風險依然嚴峻。”華鑫證券首席策略分析師嚴凱文表示，寬松政策雖然消除了對美股流動性風險憂慮，但更為擔憂的是疫情失控的可能性。

    數據顯示，全球經濟近期受疫情影響較大。德國經濟先行指標3月IFO商業景氣指數創下了10多年來新低。IHSMarkit數據顯示，3月全球采購經理指數（PMI）中，英國、澳大利亞指數創歷史新低，日本、德國、法國指數均大幅下降。

    東北證券首席經濟學家付鵬表示，目前來看，全球金融系統整體比較平穩，雖然海外市場大漲大跌出現多次熔斷，但金融機構以及貨幣市場流動性比較穩健，金融系統仍舊穩定。

    樹立長期投資信念

    展望后市，多位分析人士指出，全球市場企穩之后，A股有望率先反彈，投資者需樹立長期投資信念，優選投資標的，同時勿忘保持謹慎。

    摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊認為，之前美股暴跌造成全球市場共振，未來美股階段性企穩有利于穩定全球資本市場。由于疫情得到有效控制和復工復產加速推進，以及A股相對合理的估值，預計全球市場趨穩之后，A股會率先反彈走出低谷。

    “總體來看，投資者首先需要拿住核心優質資產，不要被短期市場的波動而影響中長期投資判斷；其次，這波下跌過程中很多優質標的在無差別下跌行情中被‘錯殺’，從估值角度來看投資價值顯著上升，因此，投資者可以有選擇的適度增配。”他表示，需要指出的是，今年全球經濟已經陷入技術性衰退，投資者需要保持謹慎，更多配置偏防御性的大消費、公共事業及兼具成長性和確定性的科技龍頭。

    “目前談A股拐點還為時尚早，只能說是進入了一個相對低位的階段。在此階段，投資者不應過分看空，更應該進行戰略配置，看好新基建。”嚴凱文表示。