港股自2月3日以來的反彈行情未能延續。周一，恒指再跌近500點，回落至27000點下方。近3個交易日，恒指已回調逾800點。同時，外圍市場避險情緒升溫，截至昨日發稿，歐洲股市方面，英法德主要股指均下跌逾3%。

    昨日，恒生指數跳空低開0.75%，全天走勢低迷，截至收盤報26820.88點，下跌1.79%。

    盤面上，5G概念股依舊表現搶眼，中興通訊H股大漲9.22%，中國鐵塔上漲6.52%。受避險情緒刺激，黃金股也集體上揚，中國黃金國際收漲8.48%。但在恒指成分股中，僅電能實業與長江基建集團兩只飄紅。明星股騰訊控股、阿里巴巴、小米集團、美團點評等都遭遇2%以上的下跌。

    對于恒指近日的下跌，中泰國際策略分析師顏招駿認為，一方面是受外圍市場影響，另一方面恒指的成分股構成致其未能完全反映港股市場的真實情況。

    “目前，恒指成分股仍以金融地產等傳統經濟股為主。”顏招駿表示，“實際上，港股中的在線教育、醫藥等新經濟個股近期亦創出新高。”

    此外，港股的外資參與度高，受外圍市場影響也更大。自上周起，外圍市場避險情緒蔓延。“在估值回歸至合理水平后，投資者開始重新審視估值及前景。如匯豐控股，在公布遜于市場預期的業績后，便會對恒指構成壓力。”顏招駿分析。

    綜觀全球市場可發現，2月3日是一個短期的轉折點。美股三大股指、英國富時100指數、日經225指數等全球核心市場指數在2月3日結束了此前一段時間的跌勢，并開始反彈。不過，包括道瓊斯指數在內的前述全球核心市場指數自2月13日開啟調整。納斯達克指數等雖然在2月13日后仍舊攀升，甚至迭創新高，但上周四起也開啟調整，連續兩日大跌。

    昨日，亞太股市同樣遭遇普跌，韓國綜合指數重挫3.87%，富時新加坡STI指數下跌1.22%。截至發稿，歐洲股市開盤后集體大跌，英國富時100指數、法國CAC40指數及德國DAX指數均大跌逾3%。

    “外圍資產已發出避險信號，例如美國10年期債息創2016年以來新低，黃金價格漲至1600美元以上，新興市場匯率下跌等。”顏招駿表示。

    配置方面，興業證券全球首席策略分析師張憶東建議短期“逆風前行”，在配置高分紅價值股，做好防御的基礎上，精選港股科技股龍頭。張憶東認為，短期調整壓力釋放后，港股將迎來中長期配置良機。