趙子強(qiáng)

    隨著年味越來(lái)越重，春節(jié)臨近，大盤似乎也開(kāi)始加劇震蕩，滬指周三回落37.91點(diǎn)，跌幅1.22%，這樣的走勢(shì)引發(fā)了投資者對(duì)持幣還是持股過(guò)節(jié)的關(guān)注。

    其實(shí)這是個(gè)在股票市場(chǎng)存在超過(guò)20年，每至長(zhǎng)假來(lái)臨前都會(huì)困擾投資者的問(wèn)題，其核心是：面對(duì)長(zhǎng)假如何操作才能收益最大化。每位投資者都會(huì)有不同的選擇和判斷，主要有以下幾種：

    第一，選擇賣出股票，退出股市轉(zhuǎn)投理財(cái)產(chǎn)品，這主要是基于能在7天的長(zhǎng)假期間獲得一定的理財(cái)收益，實(shí)現(xiàn)人閑錢不閑。

    筆者認(rèn)為，這種操作并不適合普通投資者。首先，7天的理財(cái)收益非常微小。舉個(gè)例子，把10000元資金轉(zhuǎn)投一個(gè)年化收益率4%的理財(cái)產(chǎn)品，其7天的收益也只有（10000元*7天*4%）/365天=7.67元，即收益率為萬(wàn)分之七點(diǎn)六七，而券商的傭金如果拿到萬(wàn)分之五已算不高，雙向征收的傭金將達(dá)到千分之一，已經(jīng)高于7天理財(cái)帶來(lái)的收益。如果不是徹底離開(kāi)股市，普通投資者這樣的短線操作明顯難有收益。

    第二，有些人認(rèn)為每到長(zhǎng)假前會(huì)有大量資金離開(kāi)股市，從而引發(fā)市場(chǎng)的大幅下跌，提前清倉(cāng)觀望，可以躲過(guò)回調(diào)陷阱。

    筆者認(rèn)為，這樣的操作意義不大。其實(shí)年前的股市和平時(shí)差別并沒(méi)有那么大，最重要的是市場(chǎng)基本面和資金面情況，即并不能以是否有長(zhǎng)假作為判斷離場(chǎng)與否的決定因素。通過(guò)統(tǒng)計(jì)5年來(lái)春節(jié)前的滬指走勢(shì)發(fā)現(xiàn)，2016年、2018年春節(jié)前出現(xiàn)過(guò)大幅回落，最晚是在春節(jié)前6個(gè)交易日觸及階段低點(diǎn)，而后基本保持了節(jié)前和節(jié)后趨勢(shì)的連續(xù)性。（見(jiàn)圖）

    第三，也有部分投資者看到，近5年來(lái)春節(jié)后開(kāi)門紅的時(shí)間較多，認(rèn)為可以在節(jié)前籌錢大量增倉(cāng)，搶到春節(jié)“開(kāi)門紅”。

    筆者認(rèn)為，與撤資離場(chǎng)一樣，籌資“搶紅包”行為也不值得提倡。從圖中可以看到，近5年春節(jié)后首日開(kāi)盤有2天陰線3天陽(yáng)線，從比率來(lái)看似乎“開(kāi)門紅”的概率高一些，但投資股票不應(yīng)建立在賭運(yùn)氣的基礎(chǔ)上，任何不理性的操作都有可能給投資者帶來(lái)?yè)p失。

    綜合上述投資行為可以發(fā)現(xiàn)，基于節(jié)日長(zhǎng)假的理由而選擇買賣的操作都存在非理性，而成熟的投資者更側(cè)重價(jià)值與趨勢(shì)。巴菲特曾說(shuō)，不要“炒”股，你要買價(jià)值，他還說(shuō)，若你不打算持有某只股票達(dá)十年，則十分鐘也不要持有。

（編輯 上官夢(mèng)露 策劃 趙子強(qiáng) 張穎 吳珊）