上周，A股市場的走勢是典型的先揚后抑。周一大盤跳空高開，強勁反彈，但從周三開始連續縮量調整，滬指繼續圍繞2600點弱勢震蕩。到周五，滬市成交量更是萎縮到1000億元之下。

    隨著不確定性因素再次增多，市場前景變得撲朔迷離，眼看到了年末，A股后市究竟將會如何演繹？12月9日，牛博士和達哥就此展開了討論。

    牛博士：達哥，你對上周市場怎么看？

    道達：你用天氣的變化來描述上周的行情，非常貼切。A股市場周一大漲，主要是受G20峰會上出現的利好因素引發。另外，股指期貨進一步松綁的消息，也刺激券商股、期貨板塊等表現強勁。當天，滬指跳空高開60多點，而且成交量顯著放大，照理說這對后市的延續反彈是很有幫助的。

    不過，還記得此前我們的對話中，我已經明確指出，最多只能是短期看好，對整個12月份的行情，還是有必要保持謹慎。現在看來，市場表現確實不如很多人想象的那么強勁。看來，今年最后一個月，還真的要注意“保暖”啊。

    牛博士：你認為，消息面那么多利好，為何市場就是不領情呢？

    道達：我覺得，市場也并非完全不領情，至少從“政策底”以來，A股市場徹底改變了10月份之前那種極度低迷壓抑的氛圍，個股的活躍度比之前要高得多了，各種題材炒作的持續能力也比此前要強得多。就拿創投概念股的炒作來說，已經出了不少翻倍的牛股，即便我們不能抓住這些牛股，但資金參與行情的積極性也提升了不少。這些變化，都是用不少利好政策堆積出來的效應。

    當然，上周市場無法延續強勢，也因為出現了一些比較意外的事情，可以說打亂了多方的節奏。

    首先，創投概念股突然熄火，多少有點意外。此前我的判斷是，科創板及在該板塊內進行注冊制試點，是一個跨年度大事件，必然會成為跨年度題材，所以相關炒作不會很快熄火。不過，創投題材被惡炒的事情披露出來后，導致不少漲幅過大的創投個股遭遇跌停。

    其次，上周三，道指大跌近800點，周四在一度大跌近800點后又回升，而周五道指再度大跌超過500點。海外市場遭遇大震蕩，雖然可以說A股初步扛過來了，但依然會引發A股投資者的擔憂。

    最后，上周四有兩個板塊遭遇了意外的突發事件，一是通訊類個股遭遇大跌；二是醫藥股集體大跌。這兩個板塊都是機構重倉板塊，接下來機構會有怎樣的動作，非常值得關注。

    牛博士：看來，市場突然一下子又變得微妙了，那么你對后市怎么看？

    道達：12月初，我對年末行情的判斷是，月初可能會有反彈，但到中下旬之后，市場會較弱。理由是，到了12月中下旬，美聯儲是否繼續加息存在不確定性，另外年末流動性一般會相對緊張，這也是A股的慣例。現在，市場面臨的不確定性似乎一下子又增多了，那么我們的“保暖”措施就要更嚴密一些。

    今年，對于A股市場而言，是非常特殊的一年，遇到了很多從來沒遇到過的問題，市場表現也確實比較糟糕。但是，我認為隨著時間推移，很多尚未解決的問題，終究會被解決，現在并沒有必要過分擔憂，尤其到了明年，相信市場會出現讓人意想不到的變化。所以，我認為對于后市，我們還是應該抱以期待。

    現在，越來越多的人看好明年的行情，一個很重要的理由就是，當前A股市場的估值已經到了歷史低位，只要出現一個契機，那么行情轉暖就會發生。