本報記者 姚堯

    當地時間9月20日，美國聯邦儲備委員會結束為期兩天的貨幣政策會議，宣布將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%之間不變。美聯儲利率決議落地后，國際金價沖高后回落。截至北京時間2023年9月21日15：00，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的12月份黃金期價報1947.546美元/盎司，跌0.97%。

    對此，道智投資董事長康道志告訴《證券日報》記者：“正如市場早前預測，美聯儲沒有加息，但暗示加息未必停止，基準利率依然維持在2022年來高位，多數聯邦公開市場委員會委員繼續保留年內還會有一次加息的預期，這對黃金價格形成了壓制。”

    中信期貨研究所宏觀與商品策略組資深研究員張文對《證券日報》記者說：“美聯儲貨幣政策會議調升了2023年和2024年的經濟增長至2.1%和1.5%，調降了核心通脹預期至3.7%，同時預計2024年聯邦基金利率從4.6%調升至5.1%，大幅調降明年降息預測。這顯示出美國調控通脹卓有成效，經濟顯現韌性，利空黃金，因此，外盤黃金價格沖高回落。”

    再看美聯儲的加息預期情況，南華期貨有色研究總監夏瑩瑩告訴《證券日報》記者：“目前看，11月份美聯儲不加息預期仍較強，12月份加息預期分歧則較大。根據CME‘美聯儲觀察’，交易員預期美聯儲11月份維持利率不變概率70.6%，至少加息25BP概率降至29.4%；12月維持當前利率不變概率56.1%，至少加息25BP概率43.9%；1月維持當前利率不變概率為54.9%，至少加息25BP概率45.1%”

    從基本面中的基金持倉角度看，本周三，全球最大黃金ETF基金SPDRGoldTrust持倉較上日減少0.58噸，當前持倉量為878.25噸。

    展望黃金后續走勢，融智投資基金經理夏風光對《證券日報》記者說：“雖然美聯儲暫停加息，但會后鮑威爾表態偏鷹，市場預期美聯儲年內還有一次加息，高利率水平或許維持的時間更久。美元指數出現了先跌后漲的走勢，對黃金的價格有所壓制。但從大周期看，美聯儲加息已近尾聲，基本面長期因素利多黃金。不過由于高通脹和美國經濟的韌性，美聯儲的政策轉向過程還有波折，預計國際金價還將維持震蕩，等待催化因素的進一步成熟。”

    張文表示，“黃金中長期具備配置價值，原因有三個方面。首先，需求回落帶動通脹回落，進而使得美聯儲中止收緊最終降息是這輪美國經濟周期的必然路徑。只要這條路徑存在，那么需求走弱和貨幣轉寬仍會發生，短期的預測并不代表長期結果；其次，這輪美國經濟從衰退預期轉為韌性，美國政府擴張財政功不可沒。然而一季度、二季度美國財政赤字不斷加大，稅收收入持續回落，利息支出大幅上升，財政風險會被黃金計價，金價會獲得支撐；最后，人民幣計價黃金近期出現上漲。隨著全球去美元化，人民幣計價黃金將獲得支撐。”

    對于黃金及相關資產的投資機會，康道志表示，“自去年11月份以來，國際金價保持上升趨勢，作為重要的避險工具之一，在美聯儲沒有重大經濟政策調整的前提下，適量投資黃金是比較合理的選擇。做多黃金在獲取收益的同時可有效對沖國內股市長期下行帶來的風險。目前位置，黃金ETF或黃金概念板塊股票仍可適量參與。”

    不過，張文說：“在美國調控通脹的周期之內，黃金始終值得關注和配置。當前市場中的不確定因素在于原油，近期原油供給回落帶來的價格高漲限制了四季度對黃金的預期。”

    表：2023年1月1日至9月21日，同花順黃金概念板塊漲幅超20%個股一覽

制表：姚堯

（編輯 喬川川 策劃 張穎）