本報記者 任世碧
在穩增長政策持續發力下,年內基礎設施投資高速增長,帶動建筑裝飾、建筑材料等建筑相關行業市場需求回暖。據國家統計局數據顯示,今年1月—2月份,全國固定資產投資(不含農戶)53577億元,同比增長5.5%。分領域看,基礎設施投資同比增長9%,制造業投資增長8.1%。
近期,全國各地多數重大項目集中開工,進而提振水泥行業的需求。數據顯示,截至2月12日,全國多地發布2023年重大項目投資清單,總投資額合計已達21.5萬億元。另據百年建筑調研全國250家水泥生產企業數據顯示,3月8日—3月14日,水泥企業出庫量為563萬噸,周環比提升6%。
對此,東方金誠首席宏觀分析師王青表示,前兩個月基建投資同比增速繼續保持高增狀態,主要原因是當前處于經濟修復初期,政策面繼續保持較強的穩增長力度,預算內資金、專項債、PPP模式等各類政策工具持續發力,加之上年新開工項目續建帶動銀行貸款較大規模流入,支撐基建投資保持較快增長。
今年以來截至3月16日,建筑裝飾、建筑材料等行業指數表現活躍,期間累計漲幅分別為12.7%、5.94%,跑贏上證指數(年內累計漲4.46%)。其中,北方國際、新城市、深桑達A、中公高科、亞翔集成、ST花王等6只建筑裝飾股年內累計漲幅均超50%。
表1:年內累計漲幅超20%的建筑裝飾股
制表:任世碧
表2:年內累計漲幅超10%的建筑材料股
制表:任世碧
建筑裝飾行業龍頭企業發布的經營數據反映出行業逐步回暖。3月12日,中國建筑發布1月—2月經營數據公告顯示,中國建筑實現新簽合同總額6211億元,同比增長30.2%;建筑業務增長迅速,實現新簽合同額5676億元,同比增長27.3%;基礎設施業務1389億元,同比增長55.1%,繼續保持高增態勢。同日,中國電建發布公告稱,2023年1月—2月公司新簽約項目1441個,新簽合同金額1736.02億元,同比增長了43.26%。
接受《證券日報》記者采訪的前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示,根據國家統計局公布的1月—2月國民經濟運行數據,我國經濟出現企穩回升,復蘇態勢逐步形成??梢钥吹?,今年前兩個月基礎設施投資增速較高,帶動建筑裝飾、建筑材料行業盈利有望改善,疊加行業估值處于歷史低位,具備一定配置價值。
年報業績方面,同花順數據顯示,截至3月16日,已有14家建筑裝飾行業上市公司披露了2022年業績快報,9家公司2022年全年實現歸母凈利潤同比增長,占比超六成;截至目前,有74家公司披露了2022年全年業績預告,20家公司業績預喜。此外,截至3月16日,有10家建筑材料行業上市公司披露了2022年業績快報,5家公司2022年全年實現歸母凈利潤同比增長,占比五成;截至目前,有43家公司披露了2022年全年業績預告,6家公司業績預喜。
談到建筑裝飾行業的發展前景,川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂對記者表示,建筑裝飾行業在2023年逐漸恢復到正常水平,基礎設施建設一直以來都是國家發展的主基調,隨著國家城鎮建設步伐加快,老基建向新基建的不斷優化,建筑裝飾行業作為基建的運營主體將進一步發展。在國家“雙碳”政策背景下,建筑的節能規劃等需求逐漸提升,建筑轉型升級的企業可以重點關注。
在經營數據回暖的支撐下,建筑裝飾、建筑材料等行業估值具有較強的安全邊際,估值優勢顯現。截至3月16日收盤,建筑裝飾板塊最新動態市盈率為12.49倍,建筑材料板塊最新動態市盈率為14.65倍,均低于A股整體估值水平(17.06倍)。
建筑相關行業的投資機會方面,德邦證券表示,基建仍為穩增長重要抓手,專項債額度提升為基建投資提供支撐。中期來看,隨著地產銷售回暖以及企業出貨環比改善,消費建材有望進入盈利業績及估值雙升階段,消費建材集中度提升趨勢依舊確定,消費建材龍頭隨著基本面的回暖仍極具配置價值。
“建筑央企基本面優越,政策持續支持央國企估值重塑。”光大證券表示,建筑央企板塊反轉的條件已具備:估值較低,計提充分安全邊際高、2023年基建景氣度高,訂單獲取有保障、行業出清市占率加速提升,龍頭優勢顯著;政策春風已至,再融資放開如虎添翼,看好建筑央企價值重估與板塊反轉,后續實現ROE修復與現金流進一步改善。當前建筑企業上市公司中,涉及“一帶一路”投資主題的相關企業多為央國企公司,專業性較強,在政策持續支持國企改革及中國特色估值框架下,疊加“一帶一路”主題,多重因素共振或將帶來較好的股價修復。
(編輯 上官夢露 策劃 趙子強)
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