本報記者 張穎
見習記者 劉慧
中央氣象臺11月28日06時繼續發布寒潮橙色預警,這意味著冬季保供的關鍵時期臨近,冷空氣來臨對電煤消費存在拉動作用;機構稱煤價即將見底,旺季行情或將到來。
黑崎資本創始合伙人陳興文在接受《證券日報》記者采訪時表示,目前,煤炭正處于“采暖旺季”,市場需求緊俏旺盛,隨著12月份寒冷冬季的到來,在全球能源危機下,電煤每日消耗量劇增,煤炭的自主可控提上了日程,因此作為大宗商品的煤炭自然貼上了“冬季保供硬通貨”的商標,寒冷的冬季為煤炭的價格奠定了“季節基礎”。因為全球能源危機,煤炭完成了從原有的大宗商品到戰略物資的“華麗轉身”,大幅度提升了煤炭的盈利預期與穩定性。
從供給端看,各地開工開采運輸情況平穩。比如山西省今年前10個月全省規模以上煤炭企業原煤產量106920.6萬噸,同比增長7.9%,為確保國家能源安全提供了有力支撐。內蒙古自治區能源局公布數據顯示,今年前10個月,內蒙古全區行業調度煤炭產量9.95億噸、同比增長17.6%,其中外運煤炭達6億噸,有效保障了全國用煤需要。
但同時,國家統計局最新數據顯示,2022年9月份,中國原煤產量為3.9億噸,同比增長12.3%;10月份,生產原煤3.70億噸,同比增長1.2%,增速收窄。海關總署數據顯示,2022年10月份,中國進口動力煤(包含褐煤、煙煤和次煙煤)2225.9萬噸,同比增長2.15%,環比下降12.26%。2022年1月份至10月份,中國累計進口動力煤1.69億噸,同比減少4139.55萬噸,下降19.66%。
開源證券表示,從供給方面看,供暖季存在一定量的保供核增產能,但這是往年供暖季的常態,目前看,國內生產仍面臨一定的制約;產量增量仍存在不確定性。海外能源危機仍舊嚴峻,國際市場煤炭供應或將收緊,制約流入中國的煤炭數量。
從需求端看,Wind最新數據顯示,截至11月21日,南方八省電廠煤炭日耗183.3萬噸,庫存3143萬噸,電廠庫存可用天數17.1天,隨著氣溫逐漸降低,電煤日耗逐漸增加,電廠庫存微跌,電廠庫存可用天數小幅降低。
排排網財富公募產品運營經理徐圣雄對《證券日報》記者表示,煤炭價格將迎來上漲動力,一方面,全國即將迎來大范圍的降溫,煤炭需求會進一步回升。另一方面,近期地產利好政策頻出,疊加降準預期落地,地產需求會迎來邊際改善,利好鋼廠開工率回升,從而對煤炭需求形成支撐;在長協全覆蓋政策下,煤企盈利的穩定性和持續性大大增強。
據了解,11月3日,2023年電煤中長協方案已經發布,山西證券分析,合同基準價和合理價格范圍對煤炭企業仍有較大的利潤空間,有利于提高煤炭企業增產保供的積極性,后期隨著合同的執行,長協煤占比較高的公司相當于提前鎖定收益。
市場表現上看,據同花順數據顯示,煤炭板塊32只概念股,11月以來29只實現區間上漲,占比逾九成,鄭州煤電、美錦能源、遼寧能源累計漲幅超10%。
從投資布局的角度上看,徐圣雄認為,煤炭板塊具有估值低和高分紅的特點,因此,煤炭板塊有望迎來估值和業績雙重提升的機會。
據統計,上述32家公司,其中26家為國資控股,平均市盈率為8.34倍,近五成的個股市盈率不足6倍,遠遠低于A股市盈率中位數。這32家公司近12個月股息率平均值為5.64%,中國神華、山煤國際、冀中能源近12個月股息率超過10%,同期整個A股市場平均值僅1.84%。
開源證券研報表示,煤炭股高盈利+高分紅+高股息,符合國有企業估值被低估的邏輯。當前煤炭基本面利多,市場調整將帶來更好的加配煤炭股的機會??春煤M饧胺请娒簭椥允芤鏄说模簝嫉V能源、蘭花科創、晉控煤業;銷售結構穩定且高分紅的受益標的:中國神華、陜西煤業、山煤國際;能源轉型受益標的:華陽股份、美錦能源、電投能源;高成長標的:廣匯能源、中煤能源、寶豐能源。
表:煤炭板塊國有企業公司一覽
制表:劉慧
(編輯 何帆 才山丹)
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