2020年以來，受新冠肺炎疫情影響，正處于高速發展的旅游業經歷了不小的沖擊，旅游人數和旅游收入均呈斷崖式下降。2021年旅游業開始企穩復蘇，但還未恢復到疫情前水平。2021年國內旅游總人次32.46億，同比增長12.8%，恢復到2019年的54%。國內旅游收入（旅游總消費）2.92萬億元，同比增長31%，恢復到2019年的51%。旅游總收入占2021年GDP的2.55%，疫情前這一占比接近6%。

    今年在疫情的反復下，雖然旅游業開局并不樂觀，但旅游消費和休閑度假等彈性需求進一步釋放。中國旅游研究院出游意愿專項調查數據顯示，2022年第一季度居民旅游意愿為85.32%，同比增長3.15%，這意味著旅游需求的基本面還在。中國旅游研究院預計，2022年國內旅游人數39.8億人次，國內旅游收入3.81萬億元，同比分別增長19%和27%，有望恢復至2019年同期水平近七成。

    全球旅游業結構性復蘇

    呈現四個趨勢性變化

    站在全球的角度來看，世界旅游城市聯合會與中國社會科學院旅游研究中心聯合發布的《世界旅游經濟趨勢報告（2022）》顯示（以下簡稱《報告》），2021年全球旅游總人次達66億人次，全球旅游總收入達3.3萬億美元，分別恢復至2019年的53.7%、55.9%。全球旅游總收入相當于GDP的比例回升至3.8%，與2019年相比下降了3.1%。

    通常情況下，因旅游業具有較強的綜合性和敏感性，經濟、政治、自然災害等外部環境的變化往往會對旅游業產生直接影響，旅游總收入通常表現出更大的波動性。

    例如，受全球金融危機影響，2009年全球旅游總收入同比下降8.3%，全球GDP同比下降了5.1%；2020年新冠肺炎疫情席卷全球，全球旅游總收入同比下降48%，全球GDP下降3.4%。

    《報告》預測，2022年全球旅游業結構性復蘇將呈現四個趨勢性變化：一是復蘇產生變局。以新興經濟體、亞太板塊驅動旅游經濟增長的格局已被打破，旅游業更加依賴于城市。二是復蘇產生斷層。發達國家和欠發達國家的斷層在加深，頭部企業和中小企業的差異在加劇，輕資產企業和重資產企業間產生分層。三是產業集中度提升。旅游經濟向公共醫療水平高的國家集中，旅游市場向國內和周邊集中。四是復蘇伴隨技術、認知和可持續發展變革。科技手段前所未有地全面融入，旅游數字化發展趨勢加速。世界范圍內正在產生一批新的IP，市場在重新認識目的地和吸引物。

    江蘇浙江5A旅游景區

    數量超20家

    經文化和旅游部數據中心測算，今年中秋實現國內旅游收入286.8億元，恢復至2019年同期的60.6%。中國旅游研究院綜合統計，今年法定節假日中，游客出游半徑在清明達到最低谷，隨后逐步回升至端午的高點。今年中秋假期，本地游、周邊休閑度假游將有望成為旅游市場復蘇的重要節點。接下來的國慶長假中，積壓已久的跨省游、長途游需求有望充分釋放。

    文旅部今年7月正式確定12家景區為國家5A級旅游景區。截至目前，全國共有318家5A景區。江蘇省和浙江省是國內僅有的兩個5A景區數量在20家及以上的省。

    從省內5A景區的分布情況來看，江蘇的25家5A景區分布在13個地級市，但蘇南五市占了17家，超過全省的三分之二。浙江省內杭州、嘉興和臺州各3家，寧波、溫州和衢州各2家，其余多個城市均有1家，整體來看，浙江的5A景區分布均衡度較高。

    五星級酒店的數據是一個地區服務水平、消費能力和競爭力等軟實力的重要參考依據。從2000年以來的數據來看，浙江省的星級酒店的數量一直保持高于江蘇省的水平。

    按照疫情前的國家旅游局和統計局公布的可比數據綜合來看，浙江省的旅游業近年來發展迅速，景區個數從2010年的257家（低于江蘇省366家）增長至2019年的827家（高于江蘇省615家）。

    按照景區接待人數和景區數量的比值來看受歡迎程度，江蘇省的景區平均接待人數整體高于浙江省，2019年江蘇省和浙江省的景區平均接待人數分別為93.83萬人和64.2萬人。

    機構看好疫情趨穩后

    上市公司業績彈性

    今年上半年，由于多個熱門旅游目的地出現疫情，跨省游客的流動性降低，旅游市場“雪上加霜”，業績整體受到沖擊。

    證券時報·數據寶統計，A股中48只旅游出行概念股，上半年僅有9股實現盈利，業績同比去年增長的僅3只，部分旅游上市公司虧損程度甚至超過2020年上半年。

    今年二季度，受上海及周邊疫情外溢沖擊，九華山風景區游客接待量下降，九華旅游經營業績受到了重大沖擊，上半年公司營業收入1.19億元，同比下降51.88%；歸母凈利潤虧損3292.3萬元，同比下降162.32%。

    距離上海客源地比較近的天目湖和黃山旅游也均受到影響。上半年，黃山風景區接待進山游客僅有33.36萬人，同比下降65.99%。天目湖上半年虧損超5000萬元，業績由盈轉虧。

    其它旅游股中，麗江股份上半年客接待量出現較大幅度下降，三條索道共計接待游客51.45萬人次，同比下降61.7%，公司上半年凈利潤為虧損5341.97萬元，同比去年減少631.24%。

    三季度市場對于旅游出行板塊業績、估值修復的預期有所升溫。近日包括南方航空、宋城演藝等多只旅游出行股連續錄得上漲。東方證券認為，上半年受疫情壓制的居民旅游需求有望在第三季度迎來集中釋放，建議關注板塊短期回調帶來的配置機會。

    獲得超5家機構評級的旅游出行概念股中，機構一致預測4股今明兩年業績有望呈現持續增長，分別是中青旅、君亭酒店、中國電影、白云機場。