7月以來,A股市場多個消費子行業跌幅明顯,酒店餐飲、影視院線、汽車等可選消費板塊12日延續集體回調態勢。不過,部分機構仍看好其復蘇邏輯,并已提前埋伏其中。多位業內人士表示,隨著經濟逐步修復,消費板塊有望迎來戴維斯雙擊,后續需緊密關注復蘇力度和外資流向,靈活調倉。
6月消費板塊整體企穩反彈,但7月以來卻掉頭向下。Choice數據顯示,6月白酒、汽車、酒店餐飲、影視院線和社會服務板塊的漲幅分別為15.53%、19.48%、16.63%、8.71%和11.12%,但截至12日收盤,7月以來僅8個交易日,上述板塊均跌超5%,其中酒店餐飲板塊跌幅為11.15%,社會服務和影視院線板塊則跌超9%。
私募排排網旗下融智投資基金經理胡泊分析稱,近期疫情又出現了一定的反復,影響了市場對消費復蘇的信心。與此同時,消費板塊經過前期反彈后,獲利了結現象比較明顯,出現了階段性調整跡象。
盡管可選消費板塊波動加劇,但諸多頭部私募依舊表示看好,并已提前“埋伏”其中。
上海證券報記者采訪獲悉,淡水泉近期明顯增加了消費類資產的配置,特別是需求和盈利彈性更大的可選消費行業。
淡水泉認為,隨著疫情防控形勢持續向好、防控措施不斷優化,以及各項穩經濟政策效果逐步顯現,部分經濟指標如工業產值、企業利潤、消費品零售增速等數據已呈現觸底回升態勢,經濟重回增長區間。在決策層持續推進穩經濟措施的背景下,下半年經濟有望開啟新一輪修復周期。隨著經濟修復,以及上游資源品價格回落,消費板塊“低需求”和“高成本”兩大壓制因素逐漸緩解,看好受益于消費場景恢復、消費意愿復蘇的消費類頭部公司。
丹羿投資也透露,經過一年多的調整,消費板塊估值較低且參與機構較少,是典型的困境反轉機會,“我們在前期已經加倉了此類資產”。
“消費板塊正在迎來投資良機。”星石投資副總經理、首席策略投資官方磊也表示,政策面仍保持偏暖基調,國內經濟尤其是內需主導行業的復蘇確定性較高。另外,股市后續上行大概率將圍繞盈利驅動展開,因此,供給剛性和需求恢復趨勢確定、盈利具有較大彈性的消費板塊,在估值驅動弱化的環境下更具相對優勢。
除了看好消費板塊的高性價比,部分機構還提示了后續需要警惕的風險。
“目前疫情仍有反復,消費板塊行情不會一帆風順,后續需緊密跟蹤經濟和消費行業的復蘇情況,靈活調倉。”滬上一位老牌私募創始人坦言。
建泓時代投資總監趙媛媛則認為,消費股重新走強需要更多因素配合,汽車、飲料、醫美、餐飲旅游等可選消費賽道值得關注。
方磊也提示,7月以來國內疫情略有反復,對國內消費復蘇形成一定壓制,但復蘇趨勢不會改變,后續需要緊密跟蹤行業景氣度預期變化。同時,目前股指到達關鍵點位,海外因素的擾動或有所放大,外資流向短期波動可能也會對消費板塊造成影響。
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