本報記者 趙子強

    見習記者 任世碧

    近期，中信建投證券、華泰證券、國泰君安證券、中金公司等20家券商公布了2022年中期策略報告，消費復蘇、穩增長、成長等成為上述中期策略報告的高頻詞。

    15家券商

    看好消費復蘇賽道

    上述券商發布的2022年中期策略報告中，包括中信建投證券、華泰證券、國泰君安證券、中金公司等在內的15家券商看好今年下半年消費復蘇賽道的投資機會。

    “受相關政策刺激，消費信心明顯恢復，下半年消費賽道有望穩步復蘇。”東莞證券表示，一方面，5月份以來全國不少地方出臺了購車補貼、放寬限購等各項促消費政策，還推出階段性減征部分乘用車購置稅政策，以刺激汽車銷售，促進消費穩步復蘇；另一方面，隨著疫情影響逐步減弱，下半年居民消費意愿回升概率加大。這些都有助于下半年消費穩步復蘇，建議關注消費復蘇主線，比如食品飲料、汽車、家電、交運以及估值合理的醫藥板塊。

    “預計下半年價值與消費板塊將有突出表現。”光大證券表示，消費與穩增長的行情有望持續。年初以來，A股市場在波動中體現出明顯的貝塔行情，除能源板塊之外，防御性板塊整體表現相對更好。展望下半年，在上市公司整體盈利下行的背景下，預計價值股將跑贏成長股，消費板塊將跑贏制造板塊。預計消費賽道將在下半年有突出表現。在具體的細分行業上，綜合考慮配置估值、近期景氣度與基金配置比例的因素，下半年消費賽道有三條細分主線值得關注：一是景氣度確定性高、基金持有底倉的白酒板塊和醫藥板塊；二是受益于促消費政策的汽車板塊、家電板塊；三是景氣度有望修復的社服板塊、商貿零售板塊。

    12家券商

    推薦穩增長賽道

    已公布的20家券商2022年中期策略報告中，包括中信建投證券、國泰君安證券、光大證券、中金公司等在內的12家券商看好下半年穩增長賽道的投資機會。

    川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，在穩增長背景下，下半年財政端有望延續發力，上市公司利潤有望進一步修復。建議從政策角度布局：關注新老基建，加強基礎設施建設是“穩增長、擴內需”的有效手段，疊加當前專項債加速下發，預計下半年基建投資仍存在較大增量，相關行業值得持續關注。

    “與穩增長相關的各個板塊目前估值普遍都不高。”光大證券表示，下半年穩增長賽道有三條細分主線值得關注：一是景氣度有望上升、且在基建投資上行區間里表現較好的傳統基建領域；二是受益于政策發力的新型基建領域；三是有望在困境中實現反轉的房地產領域。

    中金公司建議積極關注穩增長相關政策支持或有政策支持預期的領域，比如，基建（傳統基礎設施及部分新基建）、建材、汽車等產業。

    11家券商

    傾向成長賽道

    已公布的20家券商2022年中期策略報告中，包括中信建投證券、國泰君安證券、國聯證券、中銀證券等在內的11家券商看好下半年成長賽道的投資機會。

    國泰君安證券表示，隨著穩增長政策不斷發力，投資風格從僅強調業績確定性類現金資產轉向需求邊際改善的盈利高增長板塊，看好受益于政策支持、增量經濟帶來的需求恢復彈性較大的成長類公司，在回調時“上車”可選成長股。配置上，首先應配置高景氣成長板塊，包括電動車、光伏、風電、軍工、計算機等行業。

    “在流動性充裕的背景下，下半年市場投資主線將從低估值、穩增長轉向業績高增長。”中銀證券表示，一方面歸因于經濟需求彈性；另一方面基于主導產業的成長趨勢。中游制造業集聚的高景氣成長企業下半年的盈利優勢有望保持在較高水平。經歷上半年的估值擠壓和盈利下調后，成長賽道下半年有望重新回到起跑線上，蓄勢待發。

    平安證券認為，本輪市場的選擇與2020年有些類似，成長賽道仍將是下半年的重要配置方向，以成長股為主導的結構性震蕩上行將是下半年A股運行的主基調。當前A股市場估值已回歸至歷史均值以下，成長股的估值更具相對彈性，可以重點關注“低碳經濟+數字經濟”概念股。一是低碳經濟領域：二是新能源產業鏈和新能源汽車產業鏈；三是是數字經濟領域，主要體現在智能化汽車產業鏈+智能制造。