2021年業績預告的統計數據顯示,建材、鋼鐵等基建、地產鏈相關公司的業績表現較好,煤炭、高速、中藥、半導體、化工等行業的整體業績均預計增長。機構認為,今年以來加快推進重大項目建設,1月份社會融資規模增速超預期,這將有效對沖經濟下行壓力,利好地產、基建產業鏈。
目前共有2550家A股上市公司披露了2021年度業績預告,占上市公司總家數54%,統計具備較佳的代表性。
在2550家公司中,有940家公司預增,占比達36.86%;扭虧277家,占比10.86%;預增、扭虧加上略增公司家數后的業績預喜比例達55.57%,與近幾年縱向比較后,預喜比例繼續保持平穩。
建材、鋼鐵、有色、化工等保持高景氣
從行業分布來看,鋼鐵、有色金屬、化工、交通運輸等基建和地產相關行業的業績增速較高,景氣度呈上行趨勢。
首先,統計各個行業的預喜比例。預喜比例是預增、扭虧和略增的公司家數之和占披露總家數的比例。
統計數據顯示,鋼鐵、有色金屬、煤炭、基礎化工、石油化工和非銀金融行業的預喜比例均超過70%,電子、交通運輸、家用電器、機械設備等行業的預喜比例也表現不俗。
說明:預喜包括預增、扭虧、略增。
與此相反,農林牧漁、房地產、建筑裝飾的預喜比例均不足30%,顯示這些行業的上市公司業績表現較為低迷。
其次,分行業計算預告業績的同比增幅。
上證報記者按照公司預告凈利潤的上、下限值的均值,來計算2021年度業績同比增速。
數據顯示,醫藥生物、非銀金融、電子、交通運輸和環保的同比增速排名前五,基礎化工、石油石化、家用電器、有色金屬、傳媒、鋼鐵等11個行業同比增幅均超過100%。
相反,商貿零售、房地產、建筑裝飾、農林牧漁和公用事業等行業同比均出現下滑。
最后,結合家數和業績同比兩個方面來看。
以上兩個統計角度均顯示,鋼鐵、有色、煤炭、化工、機械設備等景氣上行,電子、醫藥生物、非銀金融、交通運輸、環保等業績也實現了不錯的增長。
反之,農業、房地產、公用事業、計算機、食品飲料等行業景氣表現一般。
中藥、半導體、航空機場、證券等細分行業呈現景氣
為了更加精準的發掘出業績增長好的細分行業,在上述景氣行業里,繼續統計二級子行業。
交通運輸:二級行業航運港口、鐵路公路的業績同比均大增,航空機場大幅減虧,幅度高達64%,物流卻同比下滑26%。
基礎化工:農化制品、化纖、橡膠、塑料等全部二級子行業均實現了同比大幅增長,顯示高景氣。
石油石化:煉化及貿易同比大幅增長,油服工程實現扭虧為盈,而油氣開采業的虧損金額繼續擴大。
電子:表現最好的細分行業是光學光電子和半導體,而消費電子卻是同比下降31%。
機械設備:所有二級子行業均實現了同比增長,通用設備、自動化設備同比增幅最高,工程機械也實現了37%的增幅,軌交設備實現了大幅減虧。
醫藥生物:醫藥生物股價跌幅較大,但是業績仍然出色。其中表現最好的子行業主要是醫藥商業、生物制品和中藥板塊。
地產、基建等產業鏈估值大幅低于歷史中值
申萬宏源點評1月份信貸社融數據時認為,“拉基建+托地產”的判斷進一步得到驗證,基建主升浪在即,建議布局“高彈性”和“漲價”。根據最近4個季度業績滾動計算,最新統計數據顯示,航運、造紙、建材最新市盈率均低于歷史中值幅度超過50%,港口、水務、鋼鐵、房地產、銀行等8個行業較歷史中值水平跌幅超過40%。
相反,農林牧漁、商業貿易、休閑服務、汽車等行業的市盈率大幅超過歷史中值水平。
以上市公司預計業績均值計算,華菱鋼鐵、新鋼股份、三鋼閩光等鋼企的市盈率不足5倍,他們在業績預告中均表示,2021年我國經濟持續恢復,下游需求回暖為鋼鐵行業發展提供了較好環境,鋼材價格同比上漲,從而實現了業績同比大幅增長。
晉控煤業、山煤國際等煤炭公司表示,2021年國內煤炭市場價格增長,商品煤銷量增加是公司業績大幅預增的主要原因。大幅增長的業績也使得兩家公司的最新市盈率不足5倍。楚天高速、皖通高速等公司市盈率不足10倍,其表示隨著我國疫情防控有力有效,經濟有序復蘇,區域內公路運輸及物流需求逐步恢復。
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