午夜精品网站-午夜精品亚洲-午夜精品一区-午夜精品一区二区三区免费视频-欧美一区二区aa大片-欧美一区二区不卡视频

證券日?qǐng)?bào)APP

掃一掃
下載客戶端

您所在的位置: 網(wǎng)站首頁(yè) > 私募頻道 > 私募論市 > 正文

重新建立信仰 看好低估值品種

2022-01-19 00:00  來(lái)源:證券時(shí)報(bào)電子報(bào)

    1月17日,證券時(shí)報(bào)會(huì)客廳對(duì)話中歐瑞博董事長(zhǎng)、投資總監(jiān)吳偉志。吳偉志從1993年踏入資本市場(chǎng),于2007年創(chuàng)立中歐瑞博并管理至今,擁有29年證券市場(chǎng)研究和投資經(jīng)驗(yàn),擅長(zhǎng)成長(zhǎng)股投資,現(xiàn)管理規(guī)模百億以上。

    吳偉志認(rèn)為,過去一兩年中出現(xiàn)的一些小概率事件會(huì)被大家看做是一種常態(tài)。比如醫(yī)藥領(lǐng)域的CXO和創(chuàng)新藥曾經(jīng)一漲再漲,都不看估值了;還有一些賽道股,大家都不算估值,只要看好賽道就去買,這違背了常識(shí)。2022年是要回歸常識(shí)的一年。

    信仰重新建立的一年

    證券時(shí)報(bào)記者:2022年以來(lái)市場(chǎng)呈現(xiàn)出比較大的波動(dòng)走勢(shì),但您最近曾說(shuō)2022年有點(diǎn)意思?請(qǐng)問有點(diǎn)意思指的是什么?

    吳偉志:在二級(jí)市場(chǎng)做投資,很多投資者包括我在內(nèi)都會(huì)不斷去形成一些信仰,而后又會(huì)不斷去打破。如2020年大家對(duì)核心資產(chǎn)剛剛形成信仰,2021年春節(jié)后就被打破了;2021年大家對(duì)賽道股,對(duì)一些新經(jīng)濟(jì)行業(yè)的公司慢慢形成信仰,但這種信仰剛剛形成,在2022年元旦后又迎來(lái)了一個(gè)挑戰(zhàn),所以我覺得2022年又是不少信仰要重新建立的一年,我所說(shuō)的有點(diǎn)意思,指的就是這個(gè)。

    證券時(shí)報(bào)記者:您認(rèn)為新的信仰可能會(huì)建立在哪里?

    吳偉志:首先我們要知道為什么會(huì)形成信仰,多數(shù)人是把當(dāng)下最有效的策略當(dāng)成一種信仰,比如核心資產(chǎn)與賽道股的本質(zhì)都是過去一段時(shí)間讓大家最賺錢的一種策略。所以這個(gè)問題就涉及到2022年什么樣的風(fēng)格可能會(huì)更占優(yōu)?如果讓我來(lái)大膽地預(yù)測(cè)一下的話,我感覺2022年低估值策略的年度表現(xiàn)會(huì)相對(duì)好于核心資產(chǎn)與賽道股。

    證券時(shí)報(bào)記者:元旦以來(lái)熱門賽道出現(xiàn)連續(xù)調(diào)整,您怎么看待背后的原因?

    吳偉志:今年元旦后熱門賽道的下跌和去年春節(jié)后核心資產(chǎn)的下跌其實(shí)非常像,都是行業(yè)沒有問題,有問題的是估值。我講兩個(gè)簡(jiǎn)單的數(shù)據(jù)大家理解一下,以光伏為例,2021年底整個(gè)光伏行業(yè)上市公司市值28000億,但這個(gè)行業(yè)去年全球出貨量不到200GW,以1GW20億算,整個(gè)行業(yè)就是4000億的蛋糕,按整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游15%的凈利率來(lái)算,整個(gè)行業(yè)的凈利潤(rùn)只有600億,但是這個(gè)行業(yè)上市公司的市值已經(jīng)28000億了,就相當(dāng)于在以接近50倍的價(jià)格在交易了,所以這就是我們說(shuō)的要算賬。不是光伏行業(yè)未來(lái)沒有前景,而是對(duì)于這里面不少的公司來(lái)說(shuō)跑得有點(diǎn)快,或許需要半年、一年、兩年甚至更長(zhǎng)的時(shí)間去消化估值。

    看好低估值品種

    證券時(shí)報(bào)記者:對(duì)這一輪熱門賽道調(diào)整的空間怎么看?

    吳偉志:其實(shí)我們也研究過這種成長(zhǎng)型行業(yè)的調(diào)整規(guī)律,和傳統(tǒng)周期型或價(jià)值型行業(yè)的調(diào)整不太相同。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)來(lái)看,即便是個(gè)小趨勢(shì),整個(gè)行業(yè)指數(shù)的調(diào)整幅度大概在30%~35%之間,這一輪新興賽道的調(diào)整到現(xiàn)在也有5周時(shí)間,空間上差不多已經(jīng)調(diào)整三分之二了,大概往下還會(huì)有些空間。但我認(rèn)為接下來(lái)大概率會(huì)分化,所以一定要從買公司的角度去進(jìn)行投資,而不是說(shuō)再去買賽道。

    證券時(shí)報(bào)記者:您剛才提到低估值策略2022年可能相對(duì)表現(xiàn)更優(yōu),但是一說(shuō)低估值的品種我們就會(huì)想到大金融大基建等板塊,但這些板塊一旦上漲,是否就意味著會(huì)出現(xiàn)指數(shù)性行情?

    吳偉志:我們其實(shí)傾向于認(rèn)為指數(shù)性行情不大,雖然低估值的東西有不少帶指數(shù),但市場(chǎng)總體還是存量博弈的特征,這邊的上漲意味著其他地方的資金在流出,所以我不認(rèn)為會(huì)有大的指數(shù)性行情,結(jié)構(gòu)性的因素會(huì)多一點(diǎn)。

    其實(shí)如果單純從選方向的角度來(lái)說(shuō),我是更認(rèn)同低估值的策略。但是從我們自己的投資來(lái)看,我覺得兩個(gè)方面都有機(jī)會(huì):一方面就是過去跌了很多,估值已經(jīng)很便宜的方向,可能會(huì)有估值修復(fù)的機(jī)會(huì);另一方面就是最近調(diào)整的新經(jīng)濟(jì)賽道,目前是泥沙俱下,這里面有一些本來(lái)估值就不算很貴,在各個(gè)細(xì)分賽道中又有核心競(jìng)爭(zhēng)力,屬于專精特新的公司,這一輪調(diào)下來(lái)也是有很好的投資機(jī)會(huì)。

-證券日?qǐng)?bào)網(wǎng)

版權(quán)所有證券日?qǐng)?bào)網(wǎng)

互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證 10120180014增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證B2-20181903

京公網(wǎng)安備 11010202007567號(hào)京ICP備17054264號(hào)

證券日?qǐng)?bào)網(wǎng)所載文章、數(shù)據(jù)僅供參考,使用前務(wù)請(qǐng)仔細(xì)閱讀法律申明,風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。

證券日?qǐng)?bào)社電話:010-83251700網(wǎng)站電話:010-83251800

網(wǎng)站傳真:010-83251801電子郵件:xmtzx@zqrb.net

證券日?qǐng)?bào)APP

掃一掃,即可下載

官方微信

掃一掃,加關(guān)注

官方微博

掃一掃,加關(guān)注

主站蜘蛛池模板: 国产99视频精品免费观看7 | 黄色网址在线播放 | 激情影院费观看 | 久久久久久一级毛片免费无遮挡 | 成人午夜精品久久久久久久小说 | 国产一级特黄毛片 | 国产成人无精品久久久 | 九一国产精品视频 | 国产一区视频在线免费观看 | 国产h在线| 国精品日韩欧美一区二区三区 | 国产v片在线播放免费观 | 国产欧美成人一区二区三区 | 精品视频专区 | 成人精品国产 | 国产日韩欧美一区二区三区视频 | 国产精品yy9299在线观看 | 国产精品久久久久jk制服 | 久青草国产手机视频免费观看 | 久热国产在线视频 | 国产高清不卡 | 国产乱码| 久久99精品久久久久久h | 国产精品成人不卡在线观看 | 国产中文字幕视频在线观看 | 成人免费动作大片黄在线 | 美美女高清毛片视频黄的一免费 | 精品一级毛片 | 久久综合综合久久狠狠狠97色 | 国产精品va一区二区三区 | 国产成人精品一区二三区 | 久久蜜桃亚洲一区二区 | 免费看黄色一级毛片 | 九九久久国产 | 成人叼嘿视频免费网站 | 成人高清| 国产精品久久久久无毒 | 精品国产一区二区三区成人 | 波多野结衣中文字幕一区 | 国产精品va在线观看无 | 美女一级毛片视频 |