本報記者 王寧
12月1日,相聚資本總經(jīng)理梁輝向記者表示,A股市場風(fēng)格已于今年7月份開始切換,部分板塊上漲,其背后的支撐邏輯在于:成長價值估值比極度不匹配、貨幣政策轉(zhuǎn)向和國內(nèi)及海外經(jīng)濟開始加快復(fù)蘇,目前為止這三條邏輯還在持續(xù)演繹。
相聚資本認為,對應(yīng)到經(jīng)濟周期的分類上,當(dāng)前宏觀環(huán)境已經(jīng)進入到美林時鐘所定義的“過熱期”。歷史上看,“過熱期”勝率較高的品種為大宗商品,對應(yīng)到股票上即為低估值風(fēng)格(金融、成長性周期行業(yè))及高ROE(盈利質(zhì)量、盈利確定性高)的公司。往后看,信貸收縮大概率會貫穿明年全年,而經(jīng)濟增長由于基數(shù)原因會持續(xù)至明年一季度或二季度,因此,自上而下的分析框架下,周期金融風(fēng)格領(lǐng)先可能會持續(xù)一個季度左右,直到經(jīng)濟趨勢出現(xiàn)明確的方向。
展望明年,梁輝補充說:“綜合來看,當(dāng)前宏觀環(huán)境處于經(jīng)濟增長的中期階段,股市不會出現(xiàn)趨勢性的下跌,但由于經(jīng)濟增長動力偏弱且社會融資見頂回落,也很難有全面牛市。上半年偏重于經(jīng)濟相關(guān)的行業(yè),下半年偏重于成長相關(guān)的行業(yè)。”
中期維度上判斷,相聚資本認為市場仍會處于震蕩區(qū)間。以3年-4年的庫存周期為劃分維度,當(dāng)前宏觀環(huán)境處于本輪經(jīng)濟擴張的后期,即信用處于頂部區(qū)間,經(jīng)濟大約滯后半年會開始向下。在這種環(huán)境下,市場整體收益不高,但也無趨勢性下行風(fēng)險,向上受到逐步趨弱的流動性壓制,向下受到持續(xù)恢復(fù)的經(jīng)濟支撐。因此,市場結(jié)構(gòu)的判斷及個股的捕捉會更加重要。
未來一段時間,相聚資本仍將堅持核心投資策略,即尋找競爭力強、持續(xù)價值擴張的公司。梁輝表示:“未來可以關(guān)注的市場機會包括,得益于經(jīng)濟處于恢復(fù)和上升期,部分順周期行業(yè)基本面持續(xù)改善;受惠于疫情防控常態(tài)化,部分前期受損嚴重的行業(yè)基本面開始出現(xiàn)拐點;繼續(xù)關(guān)注長期的成長性行業(yè),例如七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、新基建、數(shù)字經(jīng)濟等。具體看好的細分行業(yè)包括科技和互聯(lián)網(wǎng)龍頭、順周期板塊中選擇景氣度較高的行業(yè)、新能源、新能源車、高端制造、消費、醫(yī)藥等。”會根據(jù)市場變化擇優(yōu)配置。
(編輯 上官夢露)
多地召開“新春第一會” 高質(zhì)量發(fā)展、改革創(chuàng)新等被“置頂”
隨著春節(jié)假期結(jié)束,全國多地在蛇年首個工作……[詳情]
16:54 | 深市新能源車企憑頂尖技術(shù)敲開全球... |
13:17 | 315聚焦:OTA平臺大數(shù)據(jù)“殺熟”何... |
12:14 | 三大核心主業(yè)收入齊增長 旭光電子2... |
12:06 | 海航控股公布2月份主要運營數(shù)據(jù) 國... |
11:52 | 多元業(yè)務(wù)協(xié)同賦能 華發(fā)股份財務(wù)穩(wěn)... |
11:41 | 湖南裕能2024年實現(xiàn)扣非后凈利潤5.... |
11:40 | 300775,涉多項違規(guī)! |
11:30 | 中國外貿(mào)信托多項創(chuàng)新舉措助力人民... |
10:43 | 主營產(chǎn)品收入下滑 中信重工2024年... |
10:28 | 亞鉀國際第一大股東擬變更為匯能集... |
10:27 | 博濟醫(yī)藥羥基紅花黃色素A制備方法... |
10:08 | 句象書店打造復(fù)合型公共閱讀空間創(chuàng)... |
版權(quán)所有證券日報網(wǎng)
互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證 10120180014增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證B2-20181903
京公網(wǎng)安備 11010202007567號京ICP備17054264號
證券日報網(wǎng)所載文章、數(shù)據(jù)僅供參考,使用前務(wù)請仔細閱讀法律申明,風(fēng)險自負。
證券日報社電話:010-83251700網(wǎng)站電話:010-83251800 網(wǎng)站傳真:010-83251801電子郵件:xmtzx@zqrb.net
掃一掃,即可下載
掃一掃,加關(guān)注
掃一掃,加關(guān)注