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泰達宏利莊騰飛:市場從估值驅動轉向業績驅動 持續看好細分行業龍頭

2020-10-31 07:38  來源:證券日報網 王寧

    本報記者 王寧

    近年來,為了進一步提高投資者的盈利體驗,基金公司一直在倡導價值投資、長期投資,長期投資的理念也逐漸深入人心,同時,很多績優基金經理為了找到優質的投資標的,以清晰、明確的選股思路給了很多投資者以參考,泰達宏利首席策略分析師莊騰飛便是其中之一。

    除泰達宏利首席策略分析師這個身份外,莊騰飛還是3只權益基金的基金經理。目前,莊騰飛在管的3只基金分別是泰達宏利市值優選混合、泰達宏利品牌升級混合和泰達宏利領先中小盤混合,從基金季報披露的重倉股名單來看,主要投資方向是具有品牌優勢和核心競爭力的硬核科技類、消費服務類優質企業等新核心資產。

    在談及投資思路時,莊騰飛總結稱:“我的投資理念,其實就是信奉長期主義并看好細分行業龍頭的長期成長價值,這樣的投資方式是和我的性格特點以及能力圈剛好匹配。在對基金進行配置時,我的換手率也比較低,組合結構也相對穩定,通過中期和長期的持有,來獲取組合的長期收益。”

    在具體的選股過程上,莊騰飛介紹道,是通過終端的行業比較和細分行業的龍頭做雙結合:在眾多細分行業中,挑選出三年盈利周期向上的行業;到行業內部分析時,會關注細分行業龍頭是否具備較好的盈利性,研究其是否具備較高的競爭壁壘,再用量化工具做層層風險把控,最后得到的核心資產才能進入選股池。

    “但從今年四季度開始,我們覺得市場將會發生一些變化,市場上漲的主動力由估值驅動向盈利驅動轉變,除此之外,國內長端利率已經開始上行,貨幣政策最寬松的階段已經過去,”莊騰飛說到,“根據這樣的判斷,會在后市投資策略上做一定的調整,關注順周期行業中業績彈性大、估值相對較低的品種,進行中長期布局。”

    站在當前時點,莊騰飛認為有三條投資主線值得期待:第一,是在疫情過后,將從經濟復蘇中迎來盈利拐點的傳統行業;第二,有技術突變、即將迎來重構的行業,技術升級的持續滲透可以帶來細分融合的高增長和高成長;第三,估值和預期已處于歷史底部的部分行業,可為組合提供良好的防御作用。

    相對應的,莊騰飛也會對所管基金的資產配置做一定調整。“從高估值向低估值逐步切換,從高估值彈性向高業績彈性的順周期屬性品種轉化,這是我們的調整方向。當然,整體的投資框架沒有變化,還是會在細分行業龍頭中進行配置,堅持長期投資。”莊騰飛說。

(編輯 喬川川)

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