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百億私募去年平均收益28% 股票策略穩贏量化成黑馬

2020-02-05 06:16  來源:證券時報

    作為私募行業領頭羊,百億級私募2019年一掃陰霾,無論是股票多頭策略還是量化策略均收獲滿滿。

    股票多頭策略成為這一年的大贏家,31家百億私募中有8家私募業績超過40%,6家為股票策略。量化策略則成為2019年的最大黑馬,不但跑出了優秀的業績,還有一批私募邁入百億俱樂部,規模實現跨越式增長。

    業績歸因于兩大因素

    私募排排網數據顯示,備受關注的百億私募交出了一份亮眼的成績單。截至去年12月底,國內證券私募管理規模超過100億元的私募管理人共有37家,其中31家有業績更新的百億私募在2019年的平均收益為28.30%。

    31家百億私募中,共有15家私募收益超過30%,其中有10家為股票多頭私募。具體來看,不乏景林、淡水泉、高毅、星石、千合資本等一批老牌百億私募的身影,也有盤京投資、盈峰資本等百億新貴。前五名的業績則全部超過45%,其中盤京投資、景林資產、少數派投資、盈峰資本等4家為股票策略,僅凱豐投資為宏觀策略私募。

    百億私募的整體業績出色主要有兩方面原因,一是倉位高,二是持有大藍籌。

    私募排排網數據顯示,2019年百億私募倉位指數平均值為76.39%,明顯高于股票私募66.86%的平均值。從持倉結構來看,百億私募持倉市值偏大盤,行業上在醫藥、金融、消費板塊配置較重,而2019年這三大板塊均表現不錯,這也讓百億私募整體漲幅喜人。

    量化成最大黑馬

    值得注意的是,量化私募成為2019年最大黑馬。

    從統計數據來看,2019年量化私募產品平均收益為20.06%。而在細分策略中,量化多頭一枝獨秀,平均收益高達33.82%,甚至跑贏主觀多頭的30.59%。

    37家百億私募中,已有明汯投資、幻方量化、靈均投資、九坤投資等4家量化私募登頂百億。其中,明汯投資、幻方量化、靈均投資等3家私募的業績均超過30%,由于量化策略回撤小,而又取得如此高的收益,一時間在市場引發關注。

    2019年8月,幻方量化一度發布“封盤”公告,宣布暫停申購,以控制規模。

    量化策略中,以量化多頭最為出色,策略主要以低價買進看好的股票,待股票上漲至某一價位時賣出以獲取差額收益。市場中性策略則表現不佳,尤其是四季度回撤較為明顯,2019年股票市場中性策略的平均收益為10.79%,在量化中跌底。

    量化策略的火爆一方面得益于頭部量化私募的業績優異,另一方面也得益于券商等機構的力推。

    度過大漲的2019年,2020年量化策略有望再度受到市場追捧,尤其是市場中性策略。一方面隨著滬深300期權的上市,對沖成本不斷下行;另一方面,量化私募可以豐富策略類型,研究新策略,控制回撤并做出超額收益。

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