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星石投資:2020年重點看好5G、新能源汽車產業鏈和醫藥

2019-12-21 11:37  來源:證券日報網 王寧

    本報記者 王寧

    臨近年底,各私募機構在總結2019年的基礎上,紛紛對2020年作出了新的展望。在12月20日舉行的“星石投資2020年度策略會”上,星石投資董事長江暉表示,2019年提出“復興牛市醞釀科技類別領先”,得到了市場驗證,展望2020年,維持判斷不變,且更為堅定樂觀,成長股長期牛市來臨,重點看好如下板塊:5G產業鏈、新能源汽車產業鏈、醫藥行業等。

    江暉從三個層面談及2020年的投資布局。他說,從企業層面看,內外需環境好轉,同時去庫存和新興產業資本開支見底回升,產業鏈景氣度將有望改善,并傳導至企業盈利改善,從而使股市投資環境更好。從產業層面來看,中國科技產業升級正在超乎想象地加速,同時消費行業集中度持續上升。從宏觀層面來看,未來在利率回落和“房住不炒”政策的長期指導下,權益資產將是各方資金的長期選擇,寬松貨幣環境加上產業升級,往往是成長股長期牛市的有力催化劑。

    “在貨幣政策上,預計2020年二季度開始,隨著肉價通脹解除,中國將加快跟進全球寬松,降準降息節奏不再是5bps,而將更大幅度、更快。”江暉說,在財政政策上,預計2020年專項債規模可能進一步擴容至3萬億左右,并通過多種創新方式,提升資金流向基建的比例和放大財政資金杠桿,以解決去年資金使用效率不夠高的問題。

    此外,在房地產政策方面,預計2020年在整體從嚴下,將進一步進行結構性微調,“一城一策”將會更加明顯,以釋放合理需求和帶動地方經濟。

    江暉認為,從外部來看,外需也將企穩。全球主要經濟體已經作出了不同程度的寬松,經濟景氣度已初顯回穩跡象。隨著貿易摩擦緩和,則企穩預期將進一步強化。同時,企業盈利改善,股市投資環境更好。中觀數據顯示,不少基建鏈、竣工鏈、電子產業鏈的中游行業庫存已經基本見底。隨著內外需環境好轉、補庫存和新興產業資本開支見底回升,產業鏈景氣度有望改善,并傳導至企業盈利改善,股市迎來更好的投資環境。

    同時,得益于龐大內需市場、工程師紅利、以及全方位的政策支持,我國產業升級正在明顯加速。一方面,研發投入持續高增,中國在全球價值鏈中地位持續上移。從ICT(信息與通信技術)產業的全球價值鏈來看,我國已是與美/日/德并駕齊驅的核心樞紐。另一方面,技術不斷突破,新興產業已經具備全球競爭力。中國已經在通信、電子、計算機、新能源汽車、高端制造等領域誕生了一大批世界領先企業。

(編輯 才山丹)

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