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私募FOF監管指導意見在路上 流動性 信息披露是關鍵

2018-03-19 06:17  來源:中國證券報

    上周某家證券的“爆款”私募FOF火熱刷屏,牽動基民神經。正當其他機構也準備趁勢推出類似產品時,有媒體報道稱,監管層可能就私募FOF產品給出指導意見。中國證券報記者采訪多位機構人士了解到,“指導意見可能真的已經在路上”,主要是針對產品流動性及信息披露等問題。并且,相關調研已經啟動一段時間。

    指導意見或出臺

    “聽到這個消息不意外。實際上,去年協會就開始對大類資產配置基金進行調研,也就是我們現在所說的私募FOF,本以為去年底就會出臺相關指導意見,不過到最近才有消息。如果出臺了指導意見,應該是以去年的調研結果為基礎,規范一些行業存在的問題。”滬上某私募FOF產品負責人回復記者時稱。

    “出臺的具體時間還不確定,但這是早晚的事,可能會針對基金流動性、信息披露等問題加以規范。”另一家私募FOF基金的負責人稱。

    某券商內部人士則表示,業內對指導意見或將出臺已有所耳聞,并且提到最近某券商發行的集合幾個明星基金經理的私募FOF產品,“用了幾個明星私募的大特寫介紹,在微信朋友圈的影響力太大,可能不是很合適”。他們認為,如果近期出臺針對私募FOF的指導意見,應該會涵蓋對合格投資者宣傳的要求。

    另外一家北京專注私募FOF領域研究和基金發行的基金管理人則對記者表示,暫時還沒有收到監管部門的書面材料,但已經注意到最近市場對明星私募FOF關注度的上升。未來如果出臺相關意見,那將促使行業回歸專業化、摒棄炒作。

    信息系統是FOF產品核心

    數據顯示,截至2017年底,全市場存續的私募證券FOF已超過2000只,此前清盤的也近1000只。一方面市場快速發展,但另一方面,行業問題也日益凸顯。

    上述滬上私募FOF產品負責人表示:“當前私募FOF市場存在不少問題,例如行業本身的屬性決定其成本高產出低,導致大部分基金管理人的業績比較平庸;存在將明星基金簡單拼湊蹭熱點的情況,從而忽略了FOF產品組合內各類資產應該做到相關性低以規避風險、平滑收益的目的等等。”他說,“不是所有人都可以做私募FOF產品,它比普通的私募基金更需要人才和技術的支持。”

    資料顯示,2017年1月,時任中國證券投資基金業協會秘書長的賈紅波透露,私募FOF的壯大有利于私募基金行業的分層分類發展,協會要培育出一百家左右比較大型的私募FOF。FOF的價值在于通過組合關聯程度低的基金分散風險,實現穩健收益。若選取同類基金或堆砌明星基金產品,FOF的作用難以體現。另外,他還在《私募證券FOF——大資管時代下的基金中基金》一書中提到,私募FOF未來將是管理業績、信息系統、資本金等信用資質綜合實力的大比拼,信息系統更是FOF基金成長和構建的核心競爭力,銀行資管和保險資管將是未來最大的FOF管理機構。

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