華潤信托陽光私募股票多頭指數(CREFI指數)月報顯示,截至去年12月末,該指數成分基金的平均股票倉位為78.85%,整體倉位水平高于歷史均值,較11月末上升0.33個百分點,已連續3個月提升。
其中,股票持倉超過五成的成分基金比例為89.63%,較11月末上升3.58個百分點。
消費仍是私募主要的配置方向。截至2020年12月底,食品飲料是CREFI指數成分基金配置比例最高的行業,配置比例為12.87%,緊隨其后的是材料和資本貨物板塊。
“去年前三季度,業績增長具備高確定性的龍頭股漲勢驚人,其中一個重要原因是流動性較為充裕。但隨著流動性收緊的預期有所升溫,其中部分個股遭遇調整,波動幅度明顯加大。不過,由于市場輪動節奏有所加快,因此還是維持高倉位,擇時的意義不大。”一位私募基金經理直言。
去年12月和11月私募調倉動作的反差非常明顯。
數據顯示,去年12月私募持倉增幅最大的三個行業為食品飲料、材料和生物制藥,分別提升了1.27、0.89和0.69個百分點,減幅最大的三個行業為保險、銀行和耐用消費品,分別減少了1.18、0.71和0.66個百分點。反觀之前的數據,私募11月持倉增幅最大的三個行業為材料、保險和消費者服務,減幅最大的三個行業為技術硬件與設備、軟件與服務以及醫療保健設備與服務。多位業內人士表示,私募去年12月的增持動作或是加劇年初極致行情的因素之一。
私募排排網基金經理胡泊分析稱,從長期來看,市場定價效率不斷提升,機構布局優質個股的趨勢難以改變,因此機構抱團現象難以消失。不過在極致行情下,抱團的板塊會有變化或輪動,且輪動節奏似乎有所加快。
開年以來,機構抱團股波幅明顯加大,私募如何布局今年的A股市場?多位業內人士表示,中長期來看,消費、醫藥和科技仍是未來的核心賽道,但短期估值確實處于高位,因此投資組合需要更加均衡,平衡長短期機會。
“很多優質標的的估值已經連續拔高兩年,今年公司做的第一件事情,就是把估值偏高的個股總體比重降下來,保留了部分依舊能實現‘有質量增長’的公司,并尋找新的標的作為替代品。”常春藤資產董事長黃勇直言。
另一位私募基金經理也透露,由于開年市場抱團股行情趨于極致,盡管短期看好消費、新能源等黃金賽道,且賽道中的龍頭股基本面也依舊良好,但當前位置的性價比不高,因此增配了部分順周期成長股,適當降低了前期漲幅過高的個股倉位。
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