本報記者 王寧

    進入2020年，私募對A股報以樂觀預期。《證券日報》記者最新獲悉，目前私募的平均倉位已增至八成以上，這也是自去年10月份以來，連續第三個月維持上升態勢。最新數據顯示，私募基金經理A股信心指數1月份為123.86，環比上漲13.19%，過半私募表示樂觀。

    私募分析人士表示，預計2020年A股指數向下空間有限，有望逐步震蕩上行，但板塊選擇難度加大，整體估值修復充分，短期難以選擇最佳配置性價比；在行業配置方面，目前看好軍工、醫藥、金融股、基建等投資機會。

    半月突破八成倉位

    《證券日報》記者獲悉，剛剛進入1月份，私募平均倉位便已躍至八成以上，目前股票策略型私募基金的平均倉位為80.65%，相比上個月同期的67.04%，上漲13.61個百分點；與此同時，私募基金經理A股信心指數于去年12月份便明顯反彈，1月份又環比上漲13.19%，表現基金經理對A股的信心極大增強。

    具體倉位分布來看，22.36%的私募目前處于滿倉狀態，相較上個月的15.17%增長了7.19個百分點；中高倉位的私募基金數量有較大增加，其中在五成倉或五成倉以上的私募基金占比為94.72%，相較上個月的76.30%大幅增長，其中80%以上（不含滿倉）區間倉位的私募占比為48.37%，相較上個月的34.60%環比大幅增加。整體來看，目前私募基金管理人平均倉位創近1年來的新高。

    事實上，在去年12月20日發布的數據中，百億級私募最新倉位指數為79.65%，領先整體股票私募倉位指數11.75個百分點，倉位指數也創出了近3個月來的新高。

    對于2020年1月份行情走勢，從趨勢預期信心指標來看，多數基金經理對未來A股市場預期持樂觀態度；增減倉指標方面，大多數基金經理表示倉位維持不變。其中，4.47%的基金經理是持高度樂觀態度，65.04%的基金經理持樂觀態度，相比上個月指數有大幅提升之勢；其次，24.80%的基金經理持中性觀點，有5.69%的基金經理不太看好1月份行情。

    預期A股指數向下空間有限

    進入到2020年1月份，A股是否能站穩3000點引起了私募的關注。多數私募分析人士認為，2020年A股將迎來復蘇行情，可關注低估值和經濟早周期相關行業，期待春節紅包行情。

    “2020年A股向下空間有限，有望逐步蓄勢，震蕩上行。”磐耀資產相關人士告訴《證券日報》記者，但同時板塊選擇難度增加，整體來看，估值修復充分，短期喪失配置性價比，目前看好軍工、醫藥、金融股、基建等投資機會。

    “在去年降準預期帶來的貨幣寬松預期和國際宏觀經濟環境預期下，A股市場提前走出了春季行情，但更多是結構性行情而非全面牛市行情。”天和投資投資總監吳小富向《證券日報》記者表示，目前市場的核心焦點仍在科技領域，只是重心開始向5G下游應用傾斜，預計春節后5G下游應用的AR/VR、高清視頻和物聯網、車聯網等將迎來機會；此外，在年初貨幣相對寬松下，有色金屬代表的周期類個股也存在估值修復的交易性機會。

    壁虎投資總經理張增繼告訴《證券日報》記者，市場結構性低估和結構性高估都存在，A股市場牛市很難出現。整體而言，金融地產及相關板塊大部分被低估，消費醫藥是長期可以關注的行業；對于5G、人工智能等行業，有很大回調可能。

    知遠投資董事長柳正華則認為，對于2020年春季行情比較看好。整體來看，市場風格將從偏重防守向進攻轉變；隨著市場流動性寬松，經濟有望見底，市場風險偏好會上升，但在相關行業中選擇優質公司的選股邏輯不變，主要看好受益于風險偏好提升的板塊，包括銀行保險券商、房地產、科技、傳媒、汽車，以及環保行業；考慮市場風險偏好，消費和醫療將落后于大盤指數提升水平。

    純達基金表示，短期科技股因整體漲幅過大，板塊后續機會估計不大，需要進一步消化估值，當前時點再追漲或加倉的性價比不高。此外，金融、地產等權重股，或在科技股休整期間作為穩定指數的重要力量，可逢低布局；同時，對于低位的建材、新能源汽車等板塊，以及年度業績預報超預期個股也應適當關注。

    展博投資則預期更為樂觀，“2020年是大有可為的一年，預計權益市場的回報將有相當的吸引力；對于宏觀無需過度悲觀，經濟下行逐漸趨穩，在新舊動能轉換背景下，疊加國家對自主創新硬科技的扶持政策和力度，堅定看好科技創新和消費升級在內的優質公司中長期價值成長邏輯。未來隨著5G商用化進程的逐步推進，其他下游領域，例如汽車電子化、AI、物聯網等，將成為半導體行業新的增長點。而隨著全球各國開始大范圍啟動5G建設，2020年5G終端將呈現爆發式增長態勢，電子、傳媒、互聯網行業中受益于5G技術的公司將成為市場關注的重點。”