近期,券商板塊在政策面、資金面持續得到諸多利好因素支撐。一方面,券商ETF近三個多月以來持續迎來較大規模資金凈申購;另一方面,上周末監管層有關“做強做優做大打造航母級頭部券商”的消息,也提振了投資者對于龍頭券商長期發展的偏好。但在二級市場上,截至本周周中,券商股的階段性表現依然不溫不火。來自第三方機構的最新調查顯示,當前逾八成私募表示看好券商股的中長期表現,不過在短期預期上,私募研判觀點偏中性。
中長期研判較為樂觀
Wind數據顯示,9月16日至11月29日,券商ETF成為資金凈流入最多的A股ETF。具體看,國泰中證全指證券公司ETF、華寶中證全指證券公司ETF、南方中證全指證券公司ETF份額分別增加38.41億份、22.60億份和9.67億份,增幅均超40%。以區間成交均價計算,三只ETF合計凈流入資金為65.11億元。來自廣發證券(01776)的監測數據顯示,11月跟蹤證券行業ETF產品的基金份額持續增長,截至11月30日,上述規模最大的三只ETF總規模合計達到194.25億元,相較于10月末增長了23.12億元。
目前,私募對于券商板塊的中長期研判較為樂觀。私募排排網12月4日發布的調查顯示,當前逾八成私募表示繼續看好券商股中長期表現。具體來看,有83.33%的私募認為,雖然短期內券商股不會有太大行情,但政策對行業的扶持愈加明顯,頭部券商的盈利能力依舊強勢,中長期來看券商行情會得到重啟;有16.67%的私募認為券商行業同質化嚴重,受市場行情影響大,未來較長時間內都將難以重現今年一季度時的強勢。
“靠天吃飯”局面未改
華炎投資投資部副總裁李元凱認為,本周上半周券商板塊在政策面提振,以及資金持續流入券商ETF的雙重利多因素刺激下沖高回落,主要原因在于,近期A股成交量偏低、市場熱度不高。信普資產投資總監毛君岳表示,目前我國證券公司同質化情況依然突出,對于打造航母級別頭部券商市場此前已有較多共識,在當前市場人氣不足的形勢下,本周券商板塊整體沖高回落在情理之中。
繹博投資表示,目前國內券商行業高度依賴于傭金和信用業務產生的息差收入,受市場行情影響大,并未完全改變“靠天吃飯”局面。整體而言,資金持續流入券商板塊,并不構成券商股行情啟動的充分條件;具有競爭力的券商公司估值和大盤觸底回升,才是券商板塊爆發的前提條件。盡管短期券商股難有較大行情,但中長期值得看好。一方面,房地產行業前景長期趨于平淡,將促使居民持續轉移在房地產的財富配置,券商經紀業務、信用業務、托管業務、財富管理業務將受益。另一方面,隨著資本市場改革紅利持續釋放,券商的投行業務也被長期看好。投資者可優選頭部綜合性券商,進行長期布局。
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