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私募“點贊”技術性牛市 近三成處于滿倉狀態

2019-03-04 01:15  來源:證券日報 于德良

    84.96%的私募基金倉位提升至五成或五成以上,高倉位私募占比大幅上升

    ■本報記者 于德良

    今年以來,特別是春節假期之后,A股表現驚艷,領漲全球。A股各主要指數基本收復了去年6月份以來的跌幅,快速填滿近半年的“指數坑”。

    與此同時,各路資金跑步進場,私募基金也沒有落伍。據私募排排網調查顯示,目前27.82%的私募倉位已經處于滿倉狀態,84.96%的私募倉位在五成或者五成以上,只有15.04%的私募倉位處于半倉以下。由此看來,與春節前相比,高倉位私募占比大幅上升。

    在市場經歷去年重挫之后,市場的信心開始逐漸恢復,大部分私募基金經理判斷技術性牛市到來,開始轉變思維,積極做多。

    高倉位私募占比大幅上升

    2月份,上證綜指、深成指、中小板指和創業板指分別大漲13.79%、20.76%、21.86%和25.06%。其中,創業板指創下了史上單月最大漲幅,同時也創下了單日最大成交量,上證綜指則為2015年的5178點以來單月最高漲幅。

    根據最新發布的私募排排網調查數據,從私募倉位來看,目前股票策略型私募基金的平均倉位為71.99%,相比1月份同期的60.85%,上升了接近11%的倉位,相比于去年9月份的最低52.61%上升了將近20%的倉位,整體平均倉位迅速放大到過去一年的最高水平。可見,市場行情好轉之后,私募基金做了較大幅度的加倉。就目前整體倉位來看,私募倉位水平基本處于進攻狀態。

    具體倉位分布來看,調查顯示,27.82%的私募目前處于滿倉狀態,相比前一個月的22.48%基本持平;84.96%的私募基金在五成倉或者五成倉位以上,高倉位的私募占比相比前一個月大幅上升,基本處于歷史高位水平;另外只有15.04%的私募基金處于半倉以下,其中只有0.75%的私募處于空倉觀望狀態,創近一年以來新低。

    1月份,滬深300指數大漲6.34%,在此背景下,私募八大策略指數收益率全部為正。其中宏觀策略指數以3.06%的正收益排名第一,其次是股票策略指數和組合基金策略指數,分別為2.74%和2.49%。其中股票策略中,高達77.19%的產品取得正收益率,只有22.81%的產品為負收益率。私募人士認為,2月份受益于市場的超預期上漲,私募收益率也將大幅提高。

    市場調整后上漲的概率較大

    2月25日、26日A股連續兩日成交超萬億元,上周五(3月1日)上證指數收于2994.01點,離3000點近在咫尺。但是,從盤面看,3000點指數關口壓力明顯,各大指數出現高位震蕩的走勢,成交量也逐漸萎縮。對于后市,目前不少的投資自開始討論A股目前處于新一輪牛市啟動初期,私募排排網的調查結果顯示,只有12.08%的私募認為市場已經被全面激活,投資者信心大增,新一輪牛市行情已經在緩慢啟動。87.92%的私募基金經理認為,從經濟基本面來看,并不支持所謂的全面性牛市,所以目前的上漲可能只是對過去連續下跌的修正,概率上更多的是短期的技術性牛市。預期3月份的市場,整體會是調整格局,調整之后繼續上漲的概率較大。

    從融智·中國對沖基金經理A股信心指數看,3月份,A股市場趨勢預期信心指標值為131.11,相比上個月大幅上升了7.05%。具體來看,6.67%的基金經理持極度樂觀態度,51.11%的基金經理持樂觀的觀點,相比上個月都有明顯的上升;40.00%的基金經理持中性的觀點;只有2.22%的基金經理不太看好3月份行情。從后市操作看,20.30%的基金經理打算加倉,而高達72.18%的基金經理準備維持現有倉位不變,以應對市場的變化,其余占比很少的基金經理可能有減倉的計劃。主要的原因在于目前私募基金的倉位已經處于比較高的水平,所以有部分私募會選擇持倉觀望或者獲利了結,減倉的占比有所上升。

    環球時刻總經理鄭奮鵬對《證券日報》記者表示,目前A股主要指數估值在整體法計算下,PE、PB倍數僅有美股估值的一半。很多上市公司估值仍處在合理偏低的水平,對國內外資金具備較強吸引力。2月份,國內宏觀經濟數據仍然處探底過程,企業盈利的恢復和增長跡象并不明顯,各經濟部門存量債務水平仍處高位,而市場上近期受到資金追捧的公司很多前期爆雷超跌股,投機氛圍濃重。由此判斷,A股市場短期進入全面牛市的條件并不成熟。

    板塊配置方面,受訪的私募看好的板塊排在前列的是半導體芯片、消費、基建和大金融等,建議投資者以績優股為操作主線,優質核心資產依然是未來資產配置的最佳策略。

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