受定增股份到期解禁、次新股限售到期等因素影響,未來一到三個月,A股市場將再次迎來限售股解禁的一輪高峰,其中僅未來一個月內的限售股解禁規模就高達5128億元(按6月6日最新收盤價計算)。值得注意的是,盡管近期A股市場整體盤局難改、少數遭遇限售股解禁的個股股價表現欠佳,但目前私募對于未來一段時間限售股解禁對市場影響的解讀,整體仍相對積極。
未來一月解禁規模超5000億
來自財匯大數據終端的最新統計數據顯示,截至6月6日收盤,未來一個月內(6月7日至7月6日)A股市場共計將有151家上市公司有限售股解禁。按照最新收盤價計算,相關限售股解禁總市值規模高達5128億元。與此同時,從未來三個月的時間維度來看,全市場總計有367家上市公司有限售股解禁,合計市值8047億元。整體來看,目前A股市場在未來三個月,整體面臨較高的限售股解禁壓力,其中未來一個月的解禁壓力最為突出。
日前,包鋼股份逾96億股非公開發行限售股上市流通并出現短期股價沖擊,未來一段時間內,類似包鋼股份等解禁規模較大的個股為數不少。例如,中國核電6月11日將有超過113億股限售股解禁,最新解禁市值近700億元;7月2日綠地控股解禁逾89億股,解禁市值超500億元;國泰君安(17.72-1.66%)6月26日解禁27.83億股,解禁市值超400億元。
私募解讀相對淡定
對于未來一段時間A股市場即將迎來的新一輪個股解禁潮,私募普遍認為,考慮到限售股解禁減持政策將顯著限制潛在到期限售股的減持速度,而目前A股整體估值支撐因素較為突出,其對市場的整體壓力預計總體相對有限。而具體到對個股股價的影響上,多家私募認為,盡管解禁市值較大的個股可能會有短期股價壓力,但基本面因素更值得關注。
上海聯創永泉基金經理楊琪表示,盡管限售股解禁可能會對部分相關個股股價帶來一定不利影響,但對全市場的壓力相對有限。就目前諸如四大行等權重藍籌的PB、ROE、分紅率等估值因素來看,當前A股市場的估值支撐因素,仍顯著大于類似限售股解禁等帶來的壓力。
磐耀資產總經理辜若飛也分析認為,限售股解禁對A股市場的影響不會很大。一方面,本輪限售股解禁高峰期,大致可以定位在去年的三季度到今年的三季度,這一輪解禁洪峰已經過去大半;另一方面,目前限售股解禁有政策限制減持的速度,因此限售股解禁對市場的短期沖擊不會特別強烈。
楊琪則認為,限售股解禁之后是否會產生較大拋壓以及市場的潛在承接情況,主要還要看相關個股的質地。他以去年四季度有大規模限售股解禁的某中盤銀行股舉例稱,盡管解禁日前后該銀行股整體股價出現短期急跌,但從解禁之后至今該股的股價表現來看,公司基本面因素對該股的股價仍然起到了主導作用。在此背景下,如果出于回避短期風險的角度,投資者可以暫且回避有解禁市值較大的個股,但這一因素對于相關個股中長期股價的利空影響則不宜高估。
辜若飛表示,從規避潛在風險的角度來看,投資者應當立足于上市公司的基本面分析。優秀的公司并不懼怕解禁沖擊,有價值的個股仍將受到市場資金的追捧。
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