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私募爭入機構白名單 大金主工行招行“門庭若市”

2018-02-06 06:19  來源:證券時報

    私募基金公司的發(fā)展壯大,離不開與銀行、券商等各類資方機構的合作。進入機構尤其是銀行白名單,是私募快速成長的重要路徑。

    為了解私募與機構的合作情況,近期證券時報記者進行了多方采訪調查。從調查情況看,券商白名單要求稍低;因合作資金規(guī)模通常較大、綜合實力強,工行、招行資管是各家私募眼中最受歡迎的“金主”,其白名單成各家必爭之地,門檻也最高。

    進工行白名單有九要求

    “私募最在乎的銀行白名單,那肯定是工行和招行了,其中工行資管的委外資金量最大,是大家最看重的。”上海一家私募人士向記者表示。據(jù)了解,工行每年年初會對私募白名單調整更新。根據(jù)私募資質打分,白名單分為ABCD四個級別,不同形式有不同合作范圍。

    據(jù)悉,工行近期正在征集和調整合作私募白名單。“在征集私募時,工行一般會讓分行和少數(shù)合作機構推薦,申報私募需要填寫并提交調查問卷和相關調查表。”有私募表示。

    記者從業(yè)內拿到的一份《工行私募證券投資基金管理公司調查表》顯示,申報私募須填寫包括公司發(fā)展歷程;股權結構、高管人員、關聯(lián)公司等情況;公司治理和內控體系;公司投研體系;公司風險管理體系;公司業(yè)務發(fā)展情況;獲獎情況;2018年公司與工行合作意愿等九大類內容。

    一位股票私募市場部人士稱,工行對合作私募的準入門檻較高,公司管理規(guī)模要求在20億元以上。

    “進入工行白名單,資管這塊可能一開始合作金額是幾千萬、一個億,做得好后面規(guī)模會逐步增加,十幾、二十億都很正常。”有已進入工行白名單的私募對記者說。不過,她也表示,與銀行資管合作,雖然規(guī)模增長快,但私募的收入費率相對較低。“通常來說是固定管理費,債券私募可能只有千三到千五,后端盈利分成是15%左右。”

    哪類私募

    敢在招行發(fā)產(chǎn)品?

    “經(jīng)過三年的快速增長,我們管理規(guī)模已超過10億元,是海通、國信、招商等多家券商的白名單,但銀行渠道尤其是招行的白名單,我們還沒有申請到。”一家位于深圳的私募負責人告訴記者,銀行的產(chǎn)品銷售能力強于券商,他們今年的一個重要任務就是爭取與銀行合作。

    招商銀行北京分行一位相關負責人告訴記者,招行最為看重的是私募基金經(jīng)理的從業(yè)經(jīng)驗、過往業(yè)績、過往管理規(guī)模以及個人行業(yè)知名度。在歷史業(yè)績中,最為看重的是熊市的管理能力,也就是股市調整時能夠不賠錢或者賠錢最少。

    如何拿到招行的白名單呢?上述負責人表示,一般情況下,先由客戶經(jīng)理申請白名單資格,申請表要求私募基金提供管理規(guī)模、歷史業(yè)績、管理團隊情況等。招行在第三方平臺審核通過后,通常會要求私募現(xiàn)場路演或者答疑,通過后就可獲得白名單資格。一般情況下,從申請到拿到白名單約需一個月。

    獲得白名單準入資格后,私募如果長時間沒有發(fā)產(chǎn)品或者業(yè)績下滑嚴重等,下次發(fā)產(chǎn)品時仍需進行審核、路演和答疑。如果私募受到證監(jiān)會的重大處罰等,將會被剔除白名單資格,甚至會被拉入黑名單,上述負責人表示。

    據(jù)了解,目前市場上券商、銀行等機構對私募產(chǎn)品的普遍預警線為0.85(機構對私募產(chǎn)品初始凈值為1),平倉線為0.8。招行的預警線大多為0.88,平倉線為0.85。

    “為了保證客戶本金免受損失,我們一般會和私募約定,產(chǎn)品發(fā)行時,私募需要有一定的補倉資金或者劣后資金,在產(chǎn)品出現(xiàn)虧損后,需要對產(chǎn)品進行補倉。原則就是讓客戶不賠錢或者少賠錢,所以對私募的要求也是,哪怕賺錢少,也不能虧錢。所以敢在招行發(fā)產(chǎn)品的私募,一般對自己管理能力都有很強的自信。”上述負責人表示。

    券商代銷能力被看重

    除了工行、招行這些大型銀行的資管,市場上還有很多其他機構白名單,比如各家銀行的私行、中小銀行和券商白名單同樣被私募重視。中信、國泰君安和招商證券這類大型券商因其代銷能力出眾,也被私募看重。

    “年前大家普遍比較謹慎,因為資管新政還沒有落地。但今年年初,很多小銀行非常積極,大銀行也開始有一些考慮。目前最大的問題是不能多層嵌套,但私下有說法是FOF和MOM(管理人的管理人)可能會特別對待。”華東一家大型私募人士稱,“很多中小銀行在加緊和私募的合作,對私募來說,能進的銀行白名單要抓緊進,后面可能就很難了。”

    對于成立時間較短的中小私募來說,進入券商白名單、與券商合作是更為現(xiàn)實的選擇。“券商白名單比較好進。不過券商只有代銷業(yè)務,券商資管不能直接投私募,最多有些FOF,資金量通常不大。”上海一位股票私募人士向記者表示。當然代銷也有好處。一般來說,代銷的客戶資金贖回時比較平穩(wěn),不會對私募的規(guī)模帶來太大沖擊。

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