本報(bào)記者 張敏 見習(xí)記者 梁傲男

    舉杯三十年，走進(jìn)新世界。2024年是華潤啤酒（控股）有限公司（以下簡稱“華潤啤酒”）的三十而立之年，盡管宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變，消費(fèi)市場整體承壓，華潤啤酒穿越增量、存量時(shí)代，交出了一份高質(zhì)量年度業(yè)績答卷，“啤+白”兩塊業(yè)務(wù)都有不錯(cuò)的發(fā)展，啤酒的高端化保持強(qiáng)勁勢頭，白酒業(yè)務(wù)的盈利能力進(jìn)一步增強(qiáng)。

    3月18日上午，華潤啤酒發(fā)布2024年業(yè)績報(bào)告，在報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營收386.35億元；受益于啤酒和白酒業(yè)務(wù)高端戰(zhàn)略的持續(xù)發(fā)展，公司毛利率同比增長1.2個(gè)百分點(diǎn)至42.6%，創(chuàng)下近5年來新高。扣除產(chǎn)能優(yōu)化所產(chǎn)生的固定資產(chǎn)減值及一次性員工補(bǔ)償及安置費(fèi)用及下半年政府補(bǔ)助和出售土地權(quán)益所得溢利的特別收入，公司未計(jì)利息及稅前盈利為63.44億元，同比上升2.9%。

    當(dāng)日下午，華潤啤酒董事會(huì)主席侯孝海帶領(lǐng)高管團(tuán)隊(duì)針對(duì)2024年業(yè)績變化以及“啤白”業(yè)務(wù)2025年的業(yè)績展望，與包括《證券日報(bào)》記者在內(nèi)的媒體進(jìn)行了溝通交流。    

    華潤啤酒業(yè)績說明會(huì)

    華潤啤酒執(zhí)行董事及董事會(huì)主席侯孝海接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，2024年公司業(yè)績波動(dòng)主要有兩個(gè)方面的原因，一方面是消費(fèi)市場低迷，特別是餐飲市場消費(fèi)場景的缺失給啤酒消費(fèi)帶來的影響；另一方面是天氣原因，2024年6至8月份的啤酒旺季遇到雨水季，造成了渠道鏈條的壓力。

    在侯孝海看來，公司于去年7月份全面開始構(gòu)建廠商之間新型關(guān)系，進(jìn)一步落實(shí)客戶庫存管理、動(dòng)銷管理以及渠道鏈條的貨物均衡提貨，使得公司產(chǎn)品渠道庫存在去年年底保持了低庫存，今年前兩個(gè)月，啤酒取得了不錯(cuò)的成績。

    多項(xiàng)數(shù)據(jù)創(chuàng)歷史新高

    經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入凈額達(dá)69.28億元

    財(cái)報(bào)顯示，2024年，華潤啤酒的啤酒銷量1087萬千升，同比下降2.5%；啤酒業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收364.86億元，同比微降1%；扣除產(chǎn)能優(yōu)化所產(chǎn)生的固定資產(chǎn)減值及一次性員工補(bǔ)償及安置費(fèi)用及下半年已確認(rèn)的政府補(bǔ)助和出售土地權(quán)益所得溢利的影響后，實(shí)現(xiàn)未計(jì)利息及稅項(xiàng)前盈利為78.81億元，同比增長2.4%。

    從整個(gè)啤酒行業(yè)來看，2024年中國規(guī)模以上企業(yè)累計(jì)啤酒產(chǎn)量3521.3萬千升，同比下降0.6%。對(duì)比已經(jīng)發(fā)布2024年年報(bào)的上市啤酒企業(yè)業(yè)績來看，華潤啤酒2024年啤酒銷量和營收微降但依然跑贏大市，公司的高檔及以上產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼。

    具體來看，在報(bào)告期內(nèi)，華潤啤酒的高檔及以上產(chǎn)品的銷量達(dá)到250萬千升，較2020年（147萬千升）增長71.23%。其中，喜力在高基數(shù)的情況下仍取得近兩成的增長，老雪、紅爵實(shí)現(xiàn)了翻倍的增長，高端產(chǎn)品“醴”銷量同比增長35%。同時(shí)，公司次高檔及以上啤酒及核心產(chǎn)品的整體銷量均實(shí)現(xiàn)了同比增長，全年中檔及以上啤酒銷量占比首次超過50%。啤酒業(yè)務(wù)的毛利率上升了0.9%，為41.1%。

    值得一提的是，2024年財(cái)報(bào)中，華潤啤酒第一次對(duì)海外業(yè)務(wù)進(jìn)行了闡述。“在報(bào)告期內(nèi)，公司積極拓展海外業(yè)務(wù)發(fā)展，通過中國香港和澳門為橋頭堡，提升品牌力，銷售中檔及以上啤酒產(chǎn)品至東南亞和部分歐洲市場，中國香港、澳門和海外業(yè)務(wù)的主要市場銷量同比均達(dá)雙位數(shù)增長。”

    白酒業(yè)務(wù)方面，2024年在行業(yè)深度調(diào)整的背景下，華潤啤酒的白酒業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)額同比上升4.0個(gè)百分點(diǎn)至21.49億元，成本控制取得顯著成效，產(chǎn)品盈利能力不斷增強(qiáng)，帶動(dòng)毛利率同比上升5.6個(gè)百分點(diǎn)至68.5%。公司聚焦大單品戰(zhàn)略，高端大單品“摘要”銷量較2023年同期增長35%，貢獻(xiàn)白酒業(yè)務(wù)營業(yè)額超70%，扣除下半年政府補(bǔ)助，公司白酒業(yè)務(wù)未計(jì)利息、稅項(xiàng)、折舊及攤銷前盈利同比上升接近8%至8.47億元。

    伴隨著公司“啤白”雙業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展，華潤啤酒的“造血能力”也在持續(xù)增強(qiáng)，在報(bào)告期內(nèi)，公司的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入凈額在2024年達(dá)到69.28億元，同比增長67%，創(chuàng)下近五年來新高。

    充足的現(xiàn)金流，充分體現(xiàn)出華潤啤酒的業(yè)務(wù)價(jià)值創(chuàng)造能力，為股東回報(bào)提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。在報(bào)告期內(nèi)，公司擬派發(fā)末期股息每股0.387元，加上2024年上半年的中期股息每股0.373元，2024年度的股息總額達(dá)到0.76元。

    對(duì)于華潤啤酒2024年的整體表現(xiàn)，中國酒文化品牌研究院智庫專家蔡學(xué)飛接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，華潤啤酒不斷深化數(shù)字營銷改革，增強(qiáng)了企業(yè)整體競爭力。而白酒板塊借助華潤啤酒業(yè)務(wù)的全國性分銷網(wǎng)絡(luò)和數(shù)字化管理經(jīng)驗(yàn)，白酒業(yè)務(wù)能夠迅速滲透核心市場，通過雙品類布局能夠覆蓋更廣泛的消費(fèi)需求，不僅強(qiáng)化了華潤整體的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，也為未來增長提供了更多細(xì)分市場空間。

    在武漢京魁科技有限公司董事長肖竹青看來，華潤啤酒業(yè)績持續(xù)增長，源自華潤啤酒高端產(chǎn)品市場占有率進(jìn)一步提高，特別是華潤啤酒整合世界著名品牌喜力啤酒的中國市場業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)了“1+1＞2”的高質(zhì)量發(fā)展，“華潤啤酒通過高端化戰(zhàn)略、品牌整合、創(chuàng)新產(chǎn)品和‘啤白’雙賦能模式，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績的持續(xù)增長。這些舉措不僅提升了市場份額，還增強(qiáng)了品牌影響力和市場競爭力。”

    提前完成9年戰(zhàn)略目標(biāo)

    高檔啤酒銷量躍居行業(yè)前列

    2017年是華潤啤酒新管理層班子成員正式履職的第一年，在侯孝海管理團(tuán)隊(duì)的帶領(lǐng)下，公司提出“3+3+3”戰(zhàn)略。第一個(gè)3年公司完成去包袱的動(dòng)作，第二個(gè)3年提出質(zhì)量發(fā)展，第三個(gè)3年戰(zhàn)略則是決勝高端。

    伴隨著2024年財(cái)報(bào)的發(fā)布，華潤啤酒高檔酒的銷售已經(jīng)排在行業(yè)前列，此舉意味著公司第三個(gè)3年戰(zhàn)略提前一年完成目標(biāo)，而華潤啤酒在國內(nèi)啤酒高端市場從跟隨者變成了引領(lǐng)者。

    華潤啤酒總銷量自2006年起連續(xù)多年位居中國市場第一，全球單一品牌銷量第一，但公司的盈利能力相對(duì)較低。在高端戰(zhàn)略指引下，華潤啤酒的盈利能力持續(xù)走強(qiáng)。

    具體來看，華潤啤酒9年戰(zhàn)略啟動(dòng)前，公司財(cái)報(bào)發(fā)布中并未有高檔酒的字眼。2016年公司營收為286億元，凈利潤為6.29億元，經(jīng)過8年發(fā)展，華潤啤酒的營收增幅達(dá)到35.09%，凈利潤增幅達(dá)到653.42%。而從公司“十四五”時(shí)期的首四年來看，公司營收增加了71.87億元，股東應(yīng)占溢利增幅超過126.3%。

    《證券日報(bào)》記者查閱華潤啤酒2016年至2024年年報(bào)可見，華潤啤酒在2018年年報(bào)中第一次披露了公司中高檔啤酒銷量的數(shù)據(jù)，2024年，公司中高檔及以上啤酒的銷量占比達(dá)到50%，高端酒躋身行業(yè)前列，這個(gè)數(shù)據(jù)不僅改寫了中國高端啤酒市場一直被外資品牌占領(lǐng)的歷史，華潤啤酒的高端化發(fā)展也引領(lǐng)了國內(nèi)啤酒品牌整體的高端化發(fā)展，打破了“國產(chǎn)啤酒=低價(jià)啤酒”的刻板印象。

    而華潤啤酒的高端化是一盤棋在發(fā)展。在報(bào)告期內(nèi)，除了國際品牌喜力在高基數(shù)的基礎(chǔ)上繼續(xù)發(fā)力外，國產(chǎn)高端品牌醴和醲醴也出現(xiàn)在本次財(cái)報(bào)中，用數(shù)據(jù)詮釋了華潤啤酒提出的“中國品牌+國際品牌”雙品牌組合拳的企業(yè)戰(zhàn)略正確性，也彰顯了華潤啤酒收購喜力中國，拿到這張高端“王牌”帶來的高端化速度。

    “2024年，公司推出超高端新品醲醴、發(fā)布高端國麥產(chǎn)品‘墾十四’，勇闖天涯superX煥新升級(jí)上市并實(shí)現(xiàn)了同比增長。”侯孝海表示，公司積極擁抱新的消費(fèi)場景與消費(fèi)模式，推出黑獅玫瑰紅、紅爵輕卡等多元產(chǎn)品以滿足消費(fèi)需求，著力推動(dòng)全國連鎖及線上業(yè)務(wù)發(fā)展，并取得較大突破，線上業(yè)務(wù)整體商品交易總額同比增長超過30%，在整體即時(shí)零售啤酒市場的GMV中領(lǐng)先。

    事實(shí)上，自2023年并表白酒后，“啤白雙賦能”是外界關(guān)注華潤啤酒的看點(diǎn)，在本次業(yè)績會(huì)上，侯孝海透露，目前已經(jīng)有612個(gè)啤白經(jīng)銷商，一共完成白酒業(yè)務(wù)4億元。

    2025年是華潤啤酒第三個(gè)3年戰(zhàn)略的收官之年。據(jù)悉，今年前兩個(gè)月，華潤啤酒的啤酒銷量在高基數(shù)的情況下達(dá)到單位數(shù)增長，高端啤酒喜力銷量持續(xù)兩位數(shù)快速增長。受益于營業(yè)額增長及降本增效，公司的啤酒業(yè)務(wù)首兩個(gè)月未經(jīng)審計(jì)的未計(jì)利息及稅項(xiàng)前盈利預(yù)計(jì)增速快于營業(yè)額增速。

    盡管行業(yè)分化、存量波動(dòng)依然繼續(xù)，但挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。侯孝海表示，華潤啤酒“打起背包再出發(fā)”，堅(jiān)持長期主義，致力追求高質(zhì)量發(fā)展，并積極構(gòu)建應(yīng)對(duì)消費(fèi)“新世界”的敏感應(yīng)對(duì)能力，開創(chuàng)一個(gè)數(shù)智、科技、創(chuàng)新、精益、多元化、全球化、生態(tài)化的酒業(yè)新世界，做“酒業(yè)新世界的領(lǐng)導(dǎo)者”，助力華潤啤酒朝向“成為世界一流酒類企業(yè)”的愿景邁進(jìn)。

（編輯 李波）