午夜精品网站-午夜精品亚洲-午夜精品一区-午夜精品一区二区三区免费视频-欧美一区二区aa大片-欧美一区二区不卡视频

證券日報APP

掃一掃
下載客戶端

您所在的位置: 網站首頁 > 評論頻道 > 商業評論 > 正文

地產下半場 企業需“增肌減重”

2023-03-29 01:39  來源:證券日報 

    房地產下半場的發展邏輯是:敬畏杠桿,克制盲目擴張欲望,“增肌減重”優化資產負債表,堅守產品質量底線,用長期主義理念創新經營模式

    王麗新

    時值三月,又是年度業績大考揭榜時刻。從已公布的年報或業績預告數據來看,約60%房企虧損,約70%凈利潤下滑,部分出險房企年報仍難產,虧損超百億元房企“曳尾于涂中”。

    但也不必過度悲觀,逆市之中,利潤規模穩超200億元者亦存。懂得敬畏市場的優等生陣營中,譬如中海地產、保利發展、龍湖集團等不僅穩住了局面,甚至拾級而上。

    在這個財報季,上市房企大面積虧損,一方面與房價下跌,企業不得不大面積計提資產減值準備有關;另一方面則是因為2017年前后高價搶地,低毛利項目進入結轉期,以及流動性困難導致結轉項目減少所致。但這種增收不增利的局面,歸根結底與當初的高杠桿無序擴張脫不了干系。

    蒙眼狂飆二十載,全國城鎮化進程已進入中后期。“房住不炒”定位深入人心,“高負債、高杠桿、高周轉”的“舊三高”經營模式難以為繼。在筆者看來,有效化解頭部房企風險,從拼規模轉向保交付,從過去唯規模論轉向“增肌減重”才是正途。在控負債總額的情況下實現利潤的穩中有增,同時要多措并舉優化資產質量。

    首先,上市房企需加快出貨,進行資產換倉,優化底層資產質量。2月份以來,多地樓市新房到訪量和成交量都出現復蘇苗頭,有項目甚至再現“一房難求”。在此背景下,有些企業旗下城市公司對去化率極高的個別項目蓄意漲價,這并不可取。

    一則,市場仍存不確定性;二則,企業仍需籌集資金妥善安排還債事宜;三則,要儲備資金為后市發展布局。當下,多城為了提高賣地收入,推性價比高的優質土地入市,這是房企加快出貨、實現資產換倉的好機會。比如,用回流的銷售資金投資利潤空間大的新地,優化資產結構,而不是簡單地增加土儲規模。

    其次,嚴控短債比,不借貴錢,優化債務結構。合理控制有息負債增長比例,特別是將一年內到期的負債控制在合理比例,始終是企業理性發展的安全閥。當下虧損面較大的房企,多是過去過于膽大、忽視高負債率風險、盲目賭博式擴張且規模存水分的“千億房企”。反觀在行業低迷期的進擊者,多是長期堅持理性財務策略的自律派。

    以龍湖集團為例,其已將一年內到期的短債占比壓縮至10%以內,截至2022年底,現金短債比達到3.52倍。為預防匯率變動對利潤和現金流的影響,龍湖集團將98%的外幣負債進行掉期處理,提前規避風險,將全年匯兌損失壓縮至千萬元級別,保證了盈利空間。而保利發展、招商蛇口等頭部房企不外如是,皆為保持財務盤面穩健的“高手”。

    更重要的是,房企應合理擴大非開發業務比重,構建新盈利模式。去年11月份以來,從“金融16條”到證監會松綁房企定增或重組,再到試點不動產私募投資基金,“支持房企合理融資”不再是一句口號,房地產風險正在出清。面對較為寬松的金融環境以及樓市交易抬頭的市場環境,即便是優質房企,也要克制擴張欲望,需深刻認識到,以資產和負債同步增長驅動利潤和收入增長的做法已經變得危險。

    鑒于此,在主營業務利潤日漸平庸的當下,如何挖深非開發業務的護城河,是許多房企夙興夜寐所求。2021年以來,華潤置地、龍湖集團、金地集團等典型房企,在開發主業之外,大多已在商業、物管、長租公寓、代建等領域異軍突起,輕資產項明顯增多,且其非開發收入比例日漸提升。

    站在新舊發展動能轉換節點上,筆者認為,房地產下半場的發展邏輯是:敬畏杠桿,克制盲目擴張欲望,“增肌減重”優化資產負債表,堅守產品質量底線,用長期主義理念創新經營模式。

-證券日報網

版權所有證券日報網

互聯網新聞信息服務許可證 10120180014增值電信業務經營許可證B2-20181903

京公網安備 11010202007567號京ICP備17054264號

證券日報網所載文章、數據僅供參考,使用前務請仔細閱讀法律申明,風險自負。

證券日報社電話:010-83251700網站電話:010-83251800

網站傳真:010-83251801電子郵件:xmtzx@zqrb.net

證券日報APP

掃一掃,即可下載

官方微信

掃一掃,加關注

官方微博

掃一掃,加關注

主站蜘蛛池模板: 国产成人自产拍免费视频 | 国产农村乱子伦精品视频 | 国产精品久久亚洲不卡4k岛国 | 国产一二三区在线观看 | 国产鲁鲁视频在线播放 | 激情综合丝袜美女一区二区 | 美国美女黄色片 | 九九久久精品国产免费看小说 | 国产精品亚洲专区一区 | 国产欧美日韩va | 美女视频黄.免费网址 | 久久九九久久 | 国产69久久精品成人看 | 国产成社区在线视频观看 | 波多野结衣一区二区三区高清在线 | 国产精品夜色视频一级区 | 六月婷婷视频 | 久青草久青草高清在线播放 | 国产精品自在在线香蕉 | 国产一级爽片 | 国产成人亚洲精品老王 | 国产成人亚洲合集青青草原精品 | 国产嫩草影院 | 成人一级免费视频 | 国产特一级毛片 | 久久久亚洲欧洲日产国码606 | 毛片 mp4| 国产精品久久久久久久人热 | 国产高清www免费视频 | 美美女高清毛片视频黄的一免费 | 欧美va在线视频 | 国产精品中文字幕在线观看 | 精品久久久中文字幕二区 | 国产亚洲免费观看 | 国产精品国产三级国产专不∫ | 国产免费网站看v片元遮挡 国产免费亚洲 | 国产成人微拍精品 | 成人福利免费视频 | 国产一级片免费 | 精品区在线观看 | 国产 欧美日韩 在线播放 |