日前，碧桂園發(fā)布公告稱(chēng)，公司對(duì)2022年7月到期的4.75%票據(jù)提呈要約回購(gòu)。此次償付完成后，碧桂園年內(nèi)已無(wú)到期美元債。

    官宣之時(shí)，恰逢中資美元地產(chǎn)債到期小高峰。據(jù)上海證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，6月共有35只共計(jì)81.96億美元的中資美元地產(chǎn)債到期，達(dá)上半年最高峰。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在美元債市場(chǎng)信心受到市場(chǎng)環(huán)境影響有一定波動(dòng)之時(shí)，碧桂園展示了龍頭民營(yíng)房企的發(fā)展韌勁，此舉也能提振投資者對(duì)行業(yè)及優(yōu)質(zhì)民營(yíng)房企的信心，有利于后續(xù)融資。

    碧桂園贖回年內(nèi)到期債券

    6月15日晚，碧桂園發(fā)布公告稱(chēng)，公司對(duì)2022年到期的4.75%票據(jù)提呈要約回購(gòu)，以現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)其任何及全部尚未贖回票據(jù)。

    公告顯示，該票據(jù)總規(guī)模為7億美元，目前仍在市場(chǎng)流通的票據(jù)本金額為6.83億美元，公司將使用內(nèi)部資金為要約提供資金，購(gòu)買(mǎi)價(jià)應(yīng)付獲接納購(gòu)買(mǎi)票據(jù)的合資格持有人的購(gòu)買(mǎi)價(jià)將相等于票據(jù)每1000美元本金額1000美元。本次償付完成后，公司年內(nèi)將無(wú)到期美元債。

    截至6月15日，碧桂園存續(xù)美元債約117.2億美元（約合人民幣786.42億元），存續(xù)人民幣債券為54.49億元。

    易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)表示，這類(lèi)似購(gòu)買(mǎi)優(yōu)先票據(jù)，其實(shí)就是提前償還債務(wù)、減少存量債務(wù)的一種做法。通過(guò)此類(lèi)做法，體現(xiàn)了類(lèi)似企業(yè)償還資金能力充裕的狀態(tài)，也有助于降低負(fù)債的壓力。

    在善擇私募基金總裁楊萍看來(lái)，此次要約回購(gòu)從公司資金角度來(lái)看，體現(xiàn)出公司現(xiàn)金管理能力較強(qiáng)、資金流動(dòng)性充裕，并且此舉有助于公司進(jìn)一步優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)；從市場(chǎng)影響和投資者關(guān)系維護(hù)的角度來(lái)看，通過(guò)此次要約回購(gòu)給公司、市場(chǎng)和行業(yè)帶來(lái)更多正面信息。

    “不僅體現(xiàn)公司積極維護(hù)公司二級(jí)債券及投資者信心的強(qiáng)烈意愿，也體現(xiàn)了公司透明主動(dòng)的債務(wù)管理態(tài)度，將給整個(gè)民營(yíng)債券市場(chǎng)融資帶來(lái)更多的信心。”楊萍說(shuō)。

    6月房企迎境外債償還高峰

    本月，房企將迎來(lái)境外債券償還高峰。市場(chǎng)人士表示，美元債到期高峰在每個(gè)企業(yè)之間有分化，今年美元債償債壓力大的企業(yè)，仍需要靠自身造血能力去消化。

    目前，房企的償債壓力并沒(méi)有減輕。據(jù)上海證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，6月共有35只共計(jì)81.96億美元的中資美元地產(chǎn)債到期，達(dá)上半年最高峰。而從同比來(lái)看，該數(shù)據(jù)增長(zhǎng)了169%，去年同期僅有48.42億美元債到期。

    同時(shí)，今年以來(lái)房企的美元債發(fā)行也幾乎處于“冰封”狀態(tài)。截至6月16日，今年上半年中資房企美元債累計(jì)發(fā)行金額為91.64億美元，而去年同期為314.45億美元，一級(jí)發(fā)行出現(xiàn)斷崖式下跌。

    楊萍表示，美元債到期高峰在每個(gè)企業(yè)之間有分化，比如碧桂園和中駿今年便不是美元債到期高峰。今年美元債償債壓力大的企業(yè)，還需要靠自身造血能力去消化。

    境內(nèi)融資或成更優(yōu)渠道

    在多重因素綜合影響下，近期地產(chǎn)美元債的發(fā)行環(huán)境并不佳。

    4月以來(lái)，美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，中美10年期國(guó)債利差自2010年6月11日以來(lái)首次出現(xiàn)倒掛。與此同時(shí)，境內(nèi)市場(chǎng)流動(dòng)性寬裕，資金利率持續(xù)走低。境外發(fā)行美元債的性?xún)r(jià)比明顯下降。

    5月20日，碧桂園2022年第一期公司債券“22碧地01”的簿記建檔工作完成，最終票面利率4.5%。而這是房地產(chǎn)民營(yíng)企業(yè)首次發(fā)行帶有信用保護(hù)工具的境內(nèi)信用債。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，該筆債券的發(fā)行具有標(biāo)志性意義，釋放出更加明確、積極的穩(wěn)地產(chǎn)信號(hào)，標(biāo)志著民營(yíng)房企融資環(huán)境正在逐步回暖，拐點(diǎn)將至。

    “該筆債券的發(fā)行具有一定標(biāo)志性意義，如果接下來(lái)地產(chǎn)銷(xiāo)售也逐步得到恢復(fù)，民營(yíng)房企融資環(huán)境也有機(jī)會(huì)逐步改善。”楊萍說(shuō)。

    楊萍認(rèn)為，從中短期來(lái)看，目前境外市場(chǎng)干擾因素較多，并且境外債券市場(chǎng)價(jià)格及投資人情緒波動(dòng)較大，不利于整體再融資環(huán)境。境內(nèi)市場(chǎng)雖然也受市場(chǎng)因素困擾，但境內(nèi)融資渠道得到監(jiān)管和交易所的支持。

    “尤其是針對(duì)優(yōu)質(zhì)民企，在貫徹落實(shí)‘支持房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求和完善民企債券融資支持機(jī)制’的政策要求下，深交所債券市場(chǎng)推出了民營(yíng)企業(yè)債券融資專(zhuān)項(xiàng)支持計(jì)劃，以穩(wěn)定和促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)債券融資。”楊萍說(shuō)。