證券時報記者 吳少龍
剛剛實施完增資重組的招商蛇口再披露重組方案,擬向深投控購買其持有的南油集團24%股權,同時通過配套融資引入戰略投資者平安資管、平安人壽。招商蛇口近半年的兩次重組也是深市上市國企利用資本市場實現高質量發展的縮影。
記者發現,今年以來,深市上市國企改革蹄疾步穩,在深化改革中利用資本市場做強做優做大。數據顯示,上半年深市國企已經實施10單重組,實施金額達2174.94億元。
長城證券研究所宏觀策略研究團隊表示,今年是國企改革三年行動方案的元年,是國有企業改革在重要領域和關鍵環節取得決定性成果的關鍵之年,國企改革三年行動正式啟動實施也意味著國企改革進入實質進展、快步推進、標桿性國改引領的新階段。
改革進入提質增效期
5月22日,政府工作報告中對國企改革未來的發展目標進行了總體部署,報告中提出,提升國資國企改革成效,并實施國企改革三年行動。
在長城證券研究所宏觀策略研究團隊看來,2020年將是國企改革三年行動方案的元年,是國有企業改革在重要領域和關鍵環節取得決定性成果的關鍵之年。
在此大背景下,盡管受新冠肺炎疫情影響,上半年深市上市國企深化改革、利用資本市場做強做優做大的腳步并未放緩。這其中,招商蛇口近半年的兩次重組也是深市上市國企利用資本市場實現高質量發展的縮影。
典型的案例不勝枚舉。今年以來,深市國企在資本運作方面動作頻頻,重組整合、增資引戰、股權激勵等大動作接連上演。如一汽轎車作價219.21億元收購一汽解放100%股權,公司由乘用車業務向商用車業務轉型;東方能源151.12億元收購國家電投下屬金控平臺資本控股。
數據顯示,2020年上半年深市國企共實施10單重組,實施金額達2174.94億元;再融資方面,上半年深市國企共實施12單再融資,同比上升20%,融資金額223.20億元,同比大幅上升61.24%;股權激勵和員工持股方面,上半年深市國企共實施15單股權激勵或員工持股計劃,同比上升50%。
長城證券研究所宏觀策略研究團隊指出,今年政府工作報告關于國企改革的闡述幾乎是從2015年提出國企改革1+N方案后最短的一次闡述,但是伴隨國企改革的深水區,改革的重點將聚焦如何提質增效以及如何將國企改革真正落到實處。
梳理諸多深市國企改革的案例,資源整合、優化布局是深市國企實施重組的根本出發點。這與政府工作報告提到的“提質增效”正好契合。
對比過去幾年政府工作報告的表述,今年政府工作報告對國資國企改革的要求從2018年的“推進”到2019年的“加快”,再到今年的“提升成效”,一方面肯定了近幾年國資國企改革所取得的成績,另一方面也進一步突出了國資國企改革要取得實效,完成“數量”擴張到“質量”提升的飛躍。
深交所多措并舉助改革
6月30日,中央全面深化改革委員會第十四次會議審議通過《國企改革三年行動方案(2020-2022年)》,預計將于近期發布。對于國企改革三年行動方案,市場反響強烈,普遍認為改革的目標、時間表、路線圖更加清晰,改革施工將進入“高速路”,國企改革將圍繞“抓重點、補短板、強弱項”進一步向縱深推進。
此外,深化國企混改實施意見、推進國有經濟布局優化和結構調整的意見、“十四五”全國國有資本布局與結構性調整規劃等多項政策也有望于下半年出臺。同時,四批210戶混改試點、“雙百行動”、“區域綜改試驗”、“科改示范行動”等系列改革舉措也將全面提速,各項改革將進入快速推進、實質突破的新階段,將對資本市場產生重要積極影響??梢云诖?,下半年國企改革將駛上快車道,國企改革疊加資本市場改革,將迸發出新的發展動力。
作為資本市場舞臺的搭建者,深交所近年來積極服務國家發展戰略全局,服務國企改革的能力不斷增強、力度不斷加大、模式不斷創新,在推動國企提高資產證券化率、支持國企多元融資、提高國資配置效率等方面取得積極進展。
記者獲悉,目前,深交所已與67家大型國有企業集團進行對接,與其中的22家簽署了戰略合作協議,在加強上市培育、再融資、并購重組、固定收益、基金產品等方面與國資國企深入合作,促進產融深度融合。同時,深交所系統性梳理總結資本市場與國企改革結合點、資本市場服務國企混合所有制改革可行路徑、國企IPO典型問題、國企債轉股方案要點等,幫助企業掌握證券市場規則,并充分利用線上、線下方式持續開展服務,拓寬國有企業改革思路,推進國有資本市場化運作。
除此以外,記者還梳理發現,近年來,深交所積極支持國資國企通過成立專項基金、投資入股、現金增資、重組上市、為公司授信擔保、提供債轉股等創新方式參與民營企業紓困,助力民營企業健康發展。
粵開證券分析師李興表示,國企改革主要方面均涉及到資本市場,包括資產證券化和股權激勵,特別是國有資產的證券化與并購重組。隨著改革方案逐步落地,國有企業將更加積極利用資本市場解決資本、引入戰略投資和員工持股等定價問題,未來國企治理體系將更加成熟,運營效率有望提升。
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