昌校宇

    作為資本市場舉足輕重的參與者，中央匯金公司的投資動向一直是市場的“風向標”。隨著公募基金2024年半年報披露收官，中央匯金公司大手筆增持寬基ETF（交易型開放式指數基金）的細節得以揭曉。從根本上看，中央匯金公司“加購”ETF，正是用實際行動表達看好中國經濟增長韌性、認可A股市場配置價值、維護資本市場穩定運行。

    透過公募基金2024年半年報可以看到，中央匯金公司現身于21只ETF的前十大持有人行列，相比去年年底增加12只。同時，對比2023年年報，今年上半年，中央匯金公司投資ETF的品種和金額均大幅增加。一方面，除了加倉滬深300ETF、上證50ETF、中證500ETF等傳統寬基外，還新進買入上證科創板50ETF、創業板ETF、中證1000ETF等其他寬基品種。另一方面，截至二季度末，其重倉持有的ETF數量已由年初的9只大幅增至21只，持有總規模從年初的1100億元左右大幅增至5700億元以上（結合基金份額凈值計算）。

    自去年四季度以來，中央匯金公司數次宣布買入ETF或擴大ETF增持范圍，而每次公告一出，A股市場便“如約”上漲。筆者認為，縱覽歷史情況，“匯金增持”的實際影響遠大過賬面金額，其上半年對于ETF的“加購”也并非偶然，背后有三方面深層次原因。

    原因一，堅定看好中國經濟增長韌性和發展前景，充分認可當前A股市場配置價值。

    從國家統計局公布的上半年國民經濟數據可以看出，經濟運行總體平穩、穩中有進：生產穩定增長，需求持續恢復，就業物價總體穩定，居民收入繼續增加……同時，多家國際機構于近期相繼上調2024年中國經濟增長預期，為中國經濟投下“信任票”。

    這些成績單和實例，既反映出中國經濟延續恢復向好態勢、政策發力逐步見效，也為A股市場長期向好夯實基礎。中國經濟高質量發展扎實推進，疊加當前A股市場估值水平處于歷史低位，中長期投資價值凸顯，正是中央匯金公司增持寬基ETF的“底氣”。

    原因二，提振投資者信心，引導資金流向新質生產力等國家重點支持領域。

    在上半年市場震蕩調整、投資者情緒亟待提振的背景下，中央匯金公司進場增持ETF，不僅為市場注入一定流動性，有助于平抑市場波動；也傳遞出明確的積極信號，可有效提振投資者信心，穩定市場預期。

    此外，上半年，中央匯金公司既鞏固了對傳統藍籌股的支持，又前瞻性地布局了戰略性新興產業和科技創新產業，用“真金白銀”力挺具備硬核科技、高成長性等特征的企業，為新質生產力發展蓄勢賦能。

    原因三，帶動更多中長期資金入市，全力維護資本市場穩定運行。

    中央匯金公司作為“國家隊”代表之一，持續加大ETF增持力度、擴大增持規模，不僅能為市場帶來實實在在的增量資金，也可起到表率作用，拉動更多中長期資金入市。從公募基金2024年半年報披露的信息可以看到，中央匯金公司引領作用明顯，其他機構投資者也有加倉舉動，如險資、券商等機構的身影就出現在部分ETF產品的前十大持有人名單中，且配置力度也有所提升。

    同時，“國家隊”與各類機構投資者更大力度地入市，可提升市場的抗風險能力，增強資本市場內在穩定性，從而更好地發揮樞紐作用，更加精準地服務我國經濟高質量發展。