張敏

    近日，上市公司天永智能發布公告稱，決定終止募投資金項目——工業自動控制裝置設備項目一期項目，并將以上項目剩余募集資金及其銀行理財收益及利息永久補充流動資金。

    實際上，從2019年開始，天永智能上述募投項目就持續未及預期，募投項目資金投入也呈波動下滑趨勢。截至目前，該募投項目投入占比僅為37.61%，而期間公司并未再就項目開展可行性論證。

    市場質疑天永智能是否對募投項目進行科學研究和謹慎預判？上市五年多來，項目進展緩慢，是否導致資金的閑置和投資效率降低？將上市公司募投資金用于補充流動資金，是否為了緩解公司現金流壓力？

    募投項目，是上市公司通過首次發行股票或者定向增發向市場投資者募集資金，所投資的項目。在市場看來，這些項目普遍具有技術先進性和較好的發展前景。

    在資本市場，上市公司募投項目變更屢見不鮮。上市公司根據行業趨勢、政策環境以及自身發展變化做出募投項目調整很有必要。但個別上市公司變更募投資金用途引起市場質疑，原因有兩方面：其一，沒有審慎科學研究和預判募投項目的可行性；其二，存在為了圈錢而拼湊募投項目的嫌疑。

    今年以來，多家上市公司募投項目變更被交易所問詢，而問詢多涉及“要求公司解釋資金有無被占用、公司歷次對募投項目的重新論證情況”等事項。此前，上交所也要求天永智能結合《招股說明書》等信息披露文件中關于上述項目實施背景、必要性及可行性等論述，說明前期募投項目立項及可行性分析報告是否審慎。

    朝令夕改，必將失信于人。上市公司必須在募投項目立項前、中、后持續進行可行性研究、動態評估，并將包括市場前景、技術水平、外部環境變化，以及公司募投項目建設進度、是否存在障礙、后續實施計劃及公司采取的應對措施和效果等信息及時披露給投資者。

    此外，保薦機構等中介機構要履行好“看門人”的職責和義務，對上市公司的募資使用以及項目進展進行持續的督導；而投資者也要關注上市公司相關募投項目的合理性和可行性等，同時，也應了解募投項目的變化情況和相關風險提示。

    上市公司只有將“資金活水”投入到好項目，產生收益并回饋股東，才能形成發展的正向循環，如此才能行穩致遠、基業長青。