午夜精品网站-午夜精品亚洲-午夜精品一区-午夜精品一区二区三区免费视频-欧美一区二区aa大片-欧美一区二区不卡视频

證券日報APP

掃一掃
下載客戶端

您所在的位置: 網站首頁 > 評論頻道 > 宏觀時評 > 正文

“破5”下的貨幣政策會怎么走

2021-10-20 00:51  來源:證券日報 閻岳

    閻岳

    在今年前三季度經濟、金融數據基本披露完畢后,市場產生了一個疑問:在三季度GDP同比增速“破5”之后,貨幣政策該如何繼續貫徹“穩健”的基本原則?探討這個問題需要先厘清三個關鍵詞。

    第一個關鍵詞是基本匹配。基本匹配是今年宏觀調控對貨幣供應量、社會融資規模增速和名義經濟增速三者之間關系的界定。

    9月末,M2余額同比增長8.3%,比上月末高0.1個百分點,社會融資規模余額同比增長10%,比上月末低0.3個百分點。三季度GDP同比增長4.9%,環比增長0.2%。

    6月末,M2余額同比增長8.6%,比上月末高0.3個百分點。社會融資規模余額同比增長11%,與上月末持平。二季度GDP同比增長7.9%,環比增長1.3%

    3月末,M2余額同比增長9.4%,增速比上月末和上年同期均低0.7個百分點,社會融資規模余額同比增長12.3%,增速比上年同期高0.8個百分點。一季度GDP同比增長18.3%。

    上面三組數據是對“基本匹配”的詮釋。央行的判斷是“M2和社會融資規模增速與名義經濟增速基本匹配”。既然符合既定政策目標,當前的貨幣政策格局就有必要保持相對穩定,局部微調政策則會更加強調精準施策。

    第二個關鍵詞是房地產金融。央行強調“保持房地產信貸平穩有序投放”,平息了此前房地產金融出現的一絲混亂,但金融機構調整信貸投放需要一定的時間,更需要在風險和收益之間做出選擇。

    個人住房貸款方面,有漲有落,與同期商品住宅銷售金額基本匹配。從金融機構的角度考量,則是對房地產行業風險偏好的下降。央行認為,部分金融機構對政策存在誤解,“紅檔”房企原本應該得到合理支持的新開工項目得不到貸款,一定程度上造成了一些企業資金鏈緊繃。

    有鑒于此,今后一段時期內,指導主要銀行準確把握和執行好房地產金融審慎管理制度,將成為央行和銀保監會的一項重要工作。

    第三個關鍵詞是降準預期。7月15日的降準,雖然是普降,但指向的是小微企業。大水漫灌式的貨幣操作早已被央行摒棄,而再貸款、再貼現、中期借貸便利、常備借貸便利、公開市場操作等貨幣政策工具在精準度上要優于降準,也是近幾年來央行青睞的流動性調控工具。

    后續降準會不會來、何時來,取決于宏觀經濟走勢和中觀、微觀經濟的需要,但可以肯定的是,實現保持流動性合理充裕的目標需要變相降準(在一定程度上可替代降準的結構性貨幣政策工具,如大額公開市場操作等)甚至定向降準的支持。

    因時而動,因勢而動,審時度勢,精準滴灌,這是三季度GDP增速“破5”之后貨幣政策的必然選擇。

-證券日報網

版權所有證券日報網

互聯網新聞信息服務許可證 10120180014增值電信業務經營許可證B2-20181903

京公網安備 11010202007567號京ICP備17054264號

證券日報網所載文章、數據僅供參考,使用前務請仔細閱讀法律申明,風險自負。

證券日報社電話:010-83251700網站電話:010-83251800

網站傳真:010-83251801電子郵件:xmtzx@zqrb.net

證券日報APP

掃一掃,即可下載

官方微信

掃一掃,加關注

官方微博

掃一掃,加關注

主站蜘蛛池模板: 久久精品久久久久久久久人 | 美女簧片 | 国产毛片女人18水多 | 精品国产美女福利到在线不卡 | 国产毛片黄片 | 美女被免费网站在线视频九色 | 国产97视频在线观看 | 黄a一级 | 国产不卡免费 | 免费毛片视频60分钟 | 大量国产激情视频在线观看 | 国产精品视_精品国产免费 国产精品视频播放 | 久久嫩草影院免费看夜色 | 高清一区二区三区视频 | 久久蝌蚪 | 久久91精品国产91久久小草 | 国产精品久久亚洲一区二区 | 久久久免费观看视频 | 久久久久国产精品免费 | 毛片com | 大伊香蕉精品视频在线天堂 | 国产高清色播视频免费看 | 久操资源在线 | 精品免费在线视频 | 国产成人精品.一二区 | 久久99国产精品久久99无号码 | 国产午夜在线视频 | 国产一区二区精品人妖系列 | 国产精品第2页 | 国产91热爆ts人妖在线 | 国产成人黄色在线观看 | 黄网站在线免费 | 久久久久久久久久综合情日本 | 久久九九八八色偷偷 | 国产精品国语自产拍在线观看 | 国产在线精品观看一区 | 久久精品国产99久久6动漫欧 | 国产区成人精品视频 | 国产福利在线观看一区二区 | 国产爱啪啪 | 久久国产热视频 |