張歆

    百年交匯，謀篇布局。

    10月29日，黨的十九屆五中全會在北京閉幕，審議通過了《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二〇三五年遠景目標的建議》（簡稱《建議》）。據中央財經委員會辦公室分管日常工作的副主任韓文秀10月30日介紹，《建議》的邏輯主線是，在全面建成小康社會之后，開啟全面建設社會主義現代化國家新征程，要科學把握新發展階段，深入貫徹新發展理念，加快構建新發展格局，以推動高質量發展為主題，以深化供給側結構改革為主線，實現經濟行穩致遠、社會安定和諧，為全面建設社會主義現代化國家開好局、起好步。簡而言之，規劃《建議》的核心要義體現在三個“新”上，就是新發展階段、新發展理念、新發展格局。

    筆者認為，三個“新發展”賦予了資本市場新的時代使命，資本市場通過發揮“樞紐作用”，能夠為中國經濟的新征程撬動更強大的發展新動能。

    首先，中國經濟已進入高質量發展新階段，資本市場主體上市公司作為中國企業的優秀代表，既是中國經濟的“成分股”，也是高質量發展的踐行者。

    數據顯示，上市公司數量已經超過了4000家，市值大約74萬億元，涵蓋了國民經濟90個行業大類。從上半年情況看，占全國企業總量萬分之一的非金融上市公司利潤總額接近全國規模以上企業的一半，研發投入也占一半以上，在國民經濟中占據重要地位。因此，中國經濟的高質量發展有著上市公司的巨大貢獻，也需要上市公司進一步提升質量來達成。

    10月9日，國務院發布《關于進一步提高上市公司質量的意見》，從提高上市公司治理水平、推動上市公司做優做強、健全退出機制、提高違法違規成本等六方面出臺重點舉措，提高上市公司質量。這些舉措不僅提升上市公司質量，也為中國經濟高質量發展夯實基礎。同時，以上市公司為主體的優質資產上市、產業并購、供應鏈整合也將為中國經濟高質量發展增加動能。

    其次，新發展理念引領破解發展難題，資本市場能夠推動資源優化配置，連通要素高效流動。

    發展理念決定發展模式。五年前，黨的十八屆五中全會提出創新、協調、綠色、開放、共享五大發展理念，為推動高質量發展提供了科學理論指導和行動指南，也對資源的優化配資提出了新要求。

    其中，新理念把創新擺在第一位，是因為創新是引領發展的第一動力，抓住了創新，就抓住了牽動經濟社會發展全局的關鍵環節。而資本市場正是產業創新、科技創新的樞紐，能夠通過市場化、法治化、國際化的資源配置，為創新產業、技術提供資金、市場等最廣泛資源和合理的試錯成本。落地了注冊制改革的科創板、創業板更是為具有科創屬性、創新屬性的企業提供了發展“高速路”。

    此外，“牽一發而動全身”的資本市場與協調、綠色、開放、共享等發展理念也十分契合，資本市場能夠協調調配生產要素的流動，引領綠色、可持續的發展，深化開放的渠道和層次，謀求共享式發展。

    第三，中國經濟正在加速構建“雙循環”新發展格局，資本市場引導著先進產能、先進市場需求進行最佳配置。

    黨的十九屆五中全會提出，形成強大國內市場，構建新發展格局。堅持擴大內需這個戰略基點，加快培育完整內需體系，把實施擴大內需戰略同深化供給側結構性改革有機結合起來，以創新驅動、高質量供給引領和創造新需求。要暢通國內大循環，促進國內國際雙循環，全面促進消費，拓展投資空間。

    筆者認為，資本市場助力“雙循環”新發展格局大有可為，必有可為。一方面，在供給側，資本要素能夠通過市場化手段驅動產業結構調整，促使上市公司產能對標國內最優、甚至是國際最優；另一方面；在需求側，資本市場能夠高效凸顯消費需求，甚至是在產業升級配合下激發新的消費需求。此外，資本市場努力提升的財富獲得感，能夠提升消費端的購買能力，從而擴大新消費需求。

    積土而為山，積水而為海。正如習近平主席曾引用典故并強調的，“幸福和美好未來不會自己出現，成功屬于勇毅而篤行的人”！筆者認為，不斷深化改革、篤定前行的資本市場，有責任、有信心、有能力為國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二〇三五年遠景目標的達成，為中國經濟的行穩致遠，貢獻一份磅礴的力量。