每一年的政府工作報(bào)告，都會(huì)為新一年的工作圈出重點(diǎn)，指引高質(zhì)量發(fā)展的方向。目前，距離2020年的政府工作報(bào)告發(fā)布還有約兩個(gè)月時(shí)間，今年哪些領(lǐng)域?qū)⑹艿秸吒叨确龀郑课覀兓蛟S可以從近期中共中央政治局常委、國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開的相關(guān)座談會(huì)上得到一點(diǎn)啟示。

    在會(huì)議上，李克強(qiáng)總理聽取了專家學(xué)者和企業(yè)界人士對《政府工作報(bào)告（征求意見稿）》的意見建議。同時(shí)，證事聽君注意到，李克強(qiáng)總理著重強(qiáng)調(diào)了幾點(diǎn)：積極的財(cái)政政策要把減稅、節(jié)支作為關(guān)鍵，鞏固和拓展減稅降費(fèi)成效；穩(wěn)健的貨幣政策要保持流動(dòng)性合理充裕，疏通傳導(dǎo)機(jī)制，更有效緩解小微企業(yè)融資難融資貴問題；鼓勵(lì)企業(yè)積極參與國際合作、開拓多元化市場等。

    這些內(nèi)容實(shí)際上都飽含著對企業(yè)的關(guān)切。那么，今年減稅降費(fèi)會(huì)重點(diǎn)關(guān)注哪些領(lǐng)域，上市公司是否能從中獲得利好？今年貨幣政策又將如何發(fā)力進(jìn)一步緩解小微企業(yè)融資問題？資本市場應(yīng)如何吸取國際經(jīng)驗(yàn)，建立更加包容的企業(yè)跨境服務(wù)機(jī)制？證事聽君邀請了幾位專家，聽聽他們有什么建議。

    減稅降費(fèi)提升上市公司盈利能力

    證事聽君根據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至1月16日發(fā)稿時(shí)，A股已有865家上市公司披露了2019年業(yè)績預(yù)告，其中披露業(yè)績預(yù)喜的主要原因之一是受益于國家減稅降費(fèi)政策落地的公司不斷涌現(xiàn)。

    舉例來說，英聯(lián)股份1月14日披露的2019年度業(yè)績預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7300萬元-8500萬元，同比增長73.30%-101.79%。公司表示，業(yè)績增長的主要原因之一是，減稅降費(fèi)等外部環(huán)境改善對公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生積極影響。

    專家認(rèn)為，2019年深化增值稅改革、研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除等一系列減稅降費(fèi)政策措施落地實(shí)施，提振了上市公司業(yè)績。

    巨豐投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴

    2019年中國累計(jì)新增減稅降費(fèi)超過2萬億元，占GDP比重超過2%，拉動(dòng)全年GDP增長約0.8個(gè)百分點(diǎn)，各個(gè)行業(yè)稅負(fù)均不同程度下降。2019年，對于上市公司而言，受到減稅降費(fèi)對其業(yè)績影響比較明顯，利好是顯而易見的，從去年三季度開始，很多上市公司業(yè)績好轉(zhuǎn)甚至是業(yè)績大幅提升，減稅降費(fèi)的作用功不可沒。

    通過減稅降費(fèi)，上市公司可以將更多的資金進(jìn)行包括開拓市場、擴(kuò)大生產(chǎn)以及研發(fā)、創(chuàng)新等各種活動(dòng)，而通過這些活動(dòng)，有利于上市公司業(yè)績的改善以及競爭力的提升等。從全局看，逆周期下的減稅降費(fèi)，有助于降低企業(yè)負(fù)擔(dān)，釋放流動(dòng)資金，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期。

    中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部研究員劉向東

    一方面，近年來在減稅降費(fèi)的大背景下，A股上市公司的整體稅負(fù)減輕，另一方面，減稅降費(fèi)對上市公司的盈利能力提升起著重要作用，可以有效幫助企業(yè)提高生產(chǎn)經(jīng)營效率。

    央行將繼續(xù)實(shí)施“精準(zhǔn)滴灌”

    緩解小微企業(yè)融資問題也是央行今年的重點(diǎn)工作之一。央行在2020年工作會(huì)議上提出，要以緩解小微企業(yè)融資難融資貴問題為重點(diǎn)，加大金融支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革力度。當(dāng)前，我國的貨幣政策工具箱豐富靈活。從2019年來看，央行針對小微企業(yè)融資難融資貴問題“多管齊下”。今年在緩解小微企業(yè)融資問題上，央行將重點(diǎn)運(yùn)用哪些貨幣政策工具呢？

    摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊

    首先，在融資難的問題上，預(yù)計(jì)央行今年將適時(shí)進(jìn)行3次至4次定向和全面降準(zhǔn)，用以配合積極財(cái)政政策的推進(jìn)以及進(jìn)一步降低銀行資金成本。其次，在融資貴的問題上，當(dāng)前正處于LPR報(bào)價(jià)機(jī)制不斷完善的過程中，為了切實(shí)使新利率形成機(jī)制發(fā)揮降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本的作用，預(yù)計(jì)今年LPR有較大概率進(jìn)行4次至5次的報(bào)價(jià)調(diào)整。

    中山證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛

    今年除了通過LPR引導(dǎo)銀行降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本、使用普惠金融定向降準(zhǔn)、繼續(xù)推行“三檔兩優(yōu)”的存款準(zhǔn)備金框架外，還將通過發(fā)行永續(xù)債、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債、二級資本債等補(bǔ)充中小銀行資本金，增強(qiáng)中小銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。同時(shí)，還將對小微企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和金融監(jiān)管中積極應(yīng)用金融科技技術(shù)，降低信息不對稱性和交易成本。此外，還將對小微企業(yè)的放貸規(guī)模加入MPA考核要求，適當(dāng)加大對小微企業(yè)貸款不良率的容忍程度。

    東方金誠首席宏觀分析師王青

    為進(jìn)一步緩解小微企業(yè)融資難融資貴問題，2020年央行首先將繼續(xù)實(shí)施“精準(zhǔn)滴灌”，運(yùn)用定向降準(zhǔn)、再貸款、再貼現(xiàn)等多種貨幣政策工具，并有可能創(chuàng)新和豐富貨幣政策工具組合，監(jiān)管指標(biāo)也有可能進(jìn)一步向小微企業(yè)融資傾斜，進(jìn)而更好地發(fā)揮監(jiān)管引領(lǐng)作用。在逆周期調(diào)節(jié)力度加大過程中，央行今年在全面降準(zhǔn)、下調(diào)MLF利率，以及深化LPR改革，疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道等方面的整體力度有可能超過2019年，小微企業(yè)也將從中直接受益。

    建立更加包容的企業(yè)跨境服務(wù)機(jī)制

    在新一輪高水平對外開放推動(dòng)下，資本市場應(yīng)該如何建立更加包容的企業(yè)跨境服務(wù)機(jī)制？

    中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部研究員劉向東

    新一輪的改革開放主要是制度型開放，資本市場也需制定相應(yīng)的規(guī)則、標(biāo)準(zhǔn)等與國際接軌，尤其是吸收國際市場的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，推進(jìn)跨境金融市場的互聯(lián)互通，為此要建立更加包容的企業(yè)跨境服務(wù)機(jī)制，允許規(guī)則對接和制度融合，盡可能增加企業(yè)直接融資的便利性，降低跨境融資的套利風(fēng)險(xiǎn)。

    中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長盤和林

    機(jī)構(gòu)先行，綜合服務(wù)。機(jī)構(gòu)先行就是要讓金融機(jī)構(gòu)走在完善跨境服務(wù)機(jī)制的前面，這里的金融機(jī)構(gòu)不僅包含傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)，比如銀行、券商等，還要包含金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，只有監(jiān)管機(jī)構(gòu)層面也能夠踐行對外開放，與海外市場監(jiān)管相連接，才能讓金融跨境服務(wù)更包容。綜合服務(wù)則是要推出一攬子綜合跨境金融產(chǎn)品，金融具有巨大的關(guān)聯(lián)性，因此，提供包括市場避險(xiǎn)、跨境投融資、資金管理等綜合性服務(wù)才能更好地服務(wù)企業(yè)。

    建立更包容的企業(yè)跨境服務(wù)機(jī)制平臺最重要的是，要健全對外投資服務(wù)體系，發(fā)揮企業(yè)國際化信息咨詢服務(wù)平臺的功能和作用，此時(shí)要注意和行業(yè)協(xié)會(huì)的聯(lián)系，緊貼行業(yè)變動(dòng)和投資項(xiàng)目信息，這樣才能更好地提供服務(wù)。

    蘇寧金融研究院特約研究員何南野

    在吸取國際經(jīng)驗(yàn)，建立更加包容的企業(yè)跨境服務(wù)機(jī)制的過程中，一是要加強(qiáng)對境外并購重組的審核及后續(xù)的處罰力度，督促企業(yè)以產(chǎn)業(yè)思維去整合境外市場，實(shí)現(xiàn)互惠互利。二是要注重信息及時(shí)、全面、準(zhǔn)確的披露，要嚴(yán)格保護(hù)投資者利益。三是對于境外資本公司在A股上市，要注重對資金流向的監(jiān)管。