12月2日，中國金融期貨交易所宣布對股指期貨交易進行調整，交易保證金、平今手續費和日內交易限制均有所放寬，這意味著股指期貨交易常態化又向前邁出堅實一步。

    具體來看，滬深300、上證50股指期貨交易保證金標準統一調整為10%，中證500股指期貨交易保證金標準統一調整為15%，較原標準直接減半；平今倉交易手續費標準調整為成交金額的萬分之四點六，下調三分之一；日內過度交易行為的監管標準，從非套保開倉單個品種20手調整到單個合約50手，合并計算非套保開倉限額等于放大了10倍。

    本次優化力度超出了市場的預期。據證券時報記者了解，圍繞股指期貨的新一輪制度調整確在業內預料之中，但各方普遍對放松力度期待不高，比如對品種日內開倉的限制，很多人預計僅會放寬到30手左右，但實際結果卻令人振奮。

    對比2017年的前兩次調整，雖然總體依舊保持小步走的節奏，但股指期貨交易常態化的步子邁得更大了，而這對整個資本市場都具有積極意義，也是迫在眉睫。

    首先，股指期貨常態化是現貨市場風險管理的客觀需求。從海外市場看，股指期貨已被證明是市場必不可少的風險管理工具，曾經的各種誤解早被理論和實踐消除。A股目前市值高達40多萬億元，在復雜的內外部環境下，股指期貨交易受限等于讓市場少了“一條腿”。從上證50ETF期權今年的快速發展也可以看出，市場對風險管理的需求巨大。

    其次，股指期貨常態化是股市優化發展的必然選擇。金融衍生品并非洪水猛獸，其價格發現功能能夠幫助實現資源的合理配置，做空機制很多時候反而是市場去偽存真的利器，有了股指期貨作為保障，未來各類長期資金的入市會更穩當。歷史經驗表明，股指期貨發展能夠提高股票市場的運行質量，降低市場波動幅度。要激活資本市場活力，股指期貨交易常態化可以給予很大幫助。

    再者，股指期貨常態化是中國資本市場國際化的內在要求。A股已經納入明晟（MSCI）指數，外資已開始加速進入A股市場，推動股指期貨常態化，有助于推動A股向境外成熟市場靠攏，從而更好留住海外投資者，為中國資本市場發展提供持續動力，國際化的步伐也會更加穩健。

    在日前舉行的第14屆中國（深圳）國際期貨大會上，中國證監會副主席方星海表示要做好股指期貨恢復常態化交易的各項準備。顯然，監管層已經看到了股指期貨等金融衍生品發展對當前中國資本市場的重要性，從這個角度看，股指期貨交易常態化，未來步子是否可以邁得更大些，值得我們期待。