■安寧

    央企降杠桿減負(fù)債這場“硬仗”已到了關(guān)鍵時點。近日，國資委主任肖亞慶在中央企業(yè)降杠桿減負(fù)債工作推進會上表示，央企整體負(fù)債率穩(wěn)中有降，取得了階段性成果。但要完成2020年降杠桿減負(fù)債目標(biāo)，還要進一步優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量，積極穩(wěn)妥開展市場化債轉(zhuǎn)股和混合所有制改革，持續(xù)推進提質(zhì)增效，多渠道降杠桿減負(fù)債。這意味著，作為央企降杠桿減負(fù)債的重要舉措，債轉(zhuǎn)股、加強股權(quán)融資將成為下階段的重點工作。

    近年來，中央企業(yè)的負(fù)債水平確實得到了有效控制，并逐漸下降。2017年底中央企業(yè)的資產(chǎn)總額是54.5萬億元，平均資產(chǎn)負(fù)債率是66.3%，比上一年度下降了0.4個百分點。負(fù)債總額36.1萬億元，帶息負(fù)債14.4萬億元中，有銀行貸款9.6萬億元，其他的各類證券、短融、超短融3.8萬億元。今年一季度，中央企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率為65.9%，較年初下降0.4個百分點。

    總體來說，中央企業(yè)的負(fù)債水平是可控的。但也要清醒的看到，一部分中央企業(yè)、一部分中央企業(yè)的二級、三級企業(yè)負(fù)債率較高，風(fēng)險還依然存在。“所以對中央企業(yè)來講，加大風(fēng)險的控制，降杠桿、減負(fù)債、防風(fēng)險仍然是我們今年和今后一段時間一個很重要的任務(wù)。”肖亞慶表示。

    國資委副秘書長彭華崗今年4月份則表示，今年在去杠桿方面還將進一步加大工作力度。“要通過資本市場，通過債轉(zhuǎn)股擴大股權(quán)融資，引入各類資本，開展混合制改革、股權(quán)多元化改革。”

    因此，今年以來，推進債轉(zhuǎn)股和擴大股權(quán)融資成為央企降杠桿減負(fù)債的重要舉措。

    目前，已經(jīng)有17家中央企業(yè)和有關(guān)機構(gòu)簽訂了債轉(zhuǎn)股的協(xié)議，債轉(zhuǎn)股的框架協(xié)議達到了5000億元。大約有36家企業(yè)具備有債轉(zhuǎn)股的業(yè)務(wù)需求。據(jù)《中國金融不良資產(chǎn)市場調(diào)查報告（2017）》統(tǒng)計，國有企業(yè)債轉(zhuǎn)股簽約項目規(guī)模占所有簽約項目比重達98%，其中央企債轉(zhuǎn)股規(guī)模占比10%。此外，債轉(zhuǎn)股項目中以產(chǎn)能過剩行業(yè)為主，煤炭行業(yè)在規(guī)模以及數(shù)量上最大，其次分別是交通運輸、建筑材料、有色金屬等行業(yè)。

    同時，持續(xù)提升國企股權(quán)融資比重，也成為今年國企降杠桿重點舉措之一。據(jù)了解，2017年國資委通過擴大股權(quán)融資增加資本實力。數(shù)據(jù)顯示，2017年中央企業(yè)通過股票市場和產(chǎn)權(quán)市場募集資金3577.8億元，較2016年翻一番；通過境內(nèi)外債券市場籌集資金近1.6萬億元。國資委明確，要多渠道多方式開展股權(quán)融資，積極推動企業(yè)吸收各類股權(quán)類受托管理資金，以及保險資金、年金、基本養(yǎng)老保險基金等長期性資金，通過設(shè)立發(fā)展基金、發(fā)行優(yōu)先股、股權(quán)債權(quán)置換等方式開展股權(quán)融資，有效補充實體企業(yè)權(quán)益資本。

    由此可見，在央企降杠桿減負(fù)債的過程中，資本市場將發(fā)揮重要作用，成為央企順利完成2020年降杠桿減負(fù)債目標(biāo)的助力器。