12日，人民銀行、國家外匯管理局宣布對QFII、RQFII實施新一輪外匯管理改革，以進一步簡化管理、便利操作，進一步擴大對外開放。

    先來看看三大改革措施是什么？

    1、取消QFII每月資金匯出不超過上年末境內(nèi)總資產(chǎn)20%的限制。

    2、取消QFII、RQFII本金鎖定期要求，將現(xiàn)存的QFII投資3個月鎖定期、RQFII非開放式基金投資3個月鎖定期全部取消，境外機構投資者可以根據(jù)需要辦理資金匯出。

    3、明確合格機構投資者外匯風險管理政策，允許QFII、RQFII對其境內(nèi)投資進行外匯套保，對沖其匯率風險。

    上述三大改革措施，可以說將大大激發(fā)境外機構投資熱情，促進境內(nèi)資本市場進一步雙向開放。

    外匯局相關負責人表示，“此次QFII、RQFII改革是比較徹底的，除了對額度的宏觀審慎管理外，其他基本都已放開。同時，因為QFII、RQFII涉及到外匯風險問題，允許境外投資者進行外匯套保，防范匯率風險。允許外匯套保是外匯市場開放的舉動，引入更多的機構參與進來，發(fā)展外匯市場。QFII和RQFII可以擴大機構參與的范圍。”

    從資金匯出和鎖定期來看，上述負責人表示，資金匯出和鎖定期的限制是影響QFII投資運作的主要因素。此次將兩個限制取消，將進一步簡化管理、便利操作，大大激發(fā)境外機構投資熱情，促進境內(nèi)資本市場進一步雙向開放。

    持續(xù)推進漸進式改革

    最新數(shù)據(jù)顯示，目前，QFII總額度為1500億美元，RQFII試點區(qū)域拓展至19個國家和地區(qū)，總試點規(guī)模19400億元人民幣。

    截至2018年5月底，累計有287家QFII機構合計獲得994.59億美元、196家RQFII機構合計獲得6158.52億元人民幣投資額度。

    我國的QFII和RQFII改革一直是一個漸進的過程，不斷地在加大開放的力度和擴大開放的范圍。

    2006年8月，證監(jiān)會、人民銀行、外匯局聯(lián)合發(fā)布《合格境外機構投資者境內(nèi)證券投資管理辦法》（證監(jiān)會、人民銀行、外匯局令第36號），將QFII試點進一步制度化。制度實施十余年來，監(jiān)管部門本著審慎漸進原則，對QFII制度進行過多輪改革，在資格門檻、投資范圍、投資額度和資金匯兌等多個方面不斷放松管理，通過簡政放權提升投資便利度。

    2011年11月，證監(jiān)會、人民銀行、外匯局聯(lián)合發(fā)布76號令（《基金管理公司、證券公司人民幣合格境外機構投資者境內(nèi)證券投資試點辦法》），正式開啟RQFII（RMBQualifiedForeignInstitutionalInvestor）試點。2013年3月，證監(jiān)會、人民銀行、外匯局聯(lián)合發(fā)布90號令（《人民幣合格境外機構投資者境內(nèi)證券投資試點辦法》），RQFII制度正式確立，形成證監(jiān)會負責資格準入、人民銀行負責人民幣賬戶管理、外匯局負責投資額度的監(jiān)管框架。

    2016年，人民銀行、外匯局先后實施QFII和RQFII外匯管理改革，按照宏觀審慎管理思路，統(tǒng)一QFII、RQFII管理規(guī)則，取消單家機構額度上限，QFII、RQFII可依據(jù)其管理的資產(chǎn)規(guī)模的一定比例自動獲得基礎額度，基礎額度內(nèi)額度申請無需審批；取消機構投資資金匯入期限要求，允許開放式基金按日申購、贖回，將鎖定期從一年縮短為3個月。境外機構額度獲取和資金匯出入大大便利。

    外匯局相關負責人也強調(diào)，“改革是漸進式的，開放的方向是非常堅定的，外匯局會根據(jù)國家宏觀經(jīng)濟金融和國際收支形勢，把握開放的節(jié)奏。”

    專家稱，此次改革是外匯局貫徹落實中央深化金融改革、擴大開放精神的具體舉措，是外匯管理進一步支持和促進資本市場開放，對穩(wěn)步推動資本項目可兌換、服務國家全面開放新格局、助推建設開放型世界經(jīng)濟具有積極意義。

    加強雙向開放力度

    除了“引進來”的QFII和RQFII，“走出去”的改革也在持續(xù)推進，雙向開放力度在不斷加強。

    QDII相關工作從4月重啟，工作機制也進行了優(yōu)化。

    此前自2015年3月以來，外匯局QDII總額度一直停止在899.93億美元，沒有釋放新的額度。但最新數(shù)據(jù)表明，截至5月31日，最新的合格境內(nèi)機構投資者（QDII）投資額度審批情況表顯示，獲得投資額度審批的機構有152家，共1015.03億美元。

    事實上，QDII制度實施十多年來，樹立了我國金融對外開放的良好形象，推進了資本項目可兌換，受到國際社會好評。同時，為境內(nèi)金融機構“走出去”開展國際化經(jīng)營作了有益探索，為投資者全球配置資產(chǎn)作了有益嘗試。

    外匯局此前也表示，下一步，將會同有關部門，研究推進QDII改革，根據(jù)國際收支狀況、行業(yè)發(fā)展動態(tài)以及對外投資情況，進一步完善QDII宏觀審慎管理，服務國家全面開放新格局，助推建設開放型世界經(jīng)濟。

    與此同時，QDLP和QDIE試點也在加大力度，4月24日，國家外匯管理局穩(wěn)步推進QDLP和QDIE試點工作，將上海和深圳兩地試點額度分別增加至50億美元。

    外匯局表示，下一步，將在總結試點經(jīng)驗的基礎上，根據(jù)國際收支狀況、行業(yè)發(fā)展動態(tài)以及對外投資情況，進一步完善并有序擴大QDLP/QDIE試點，更好服務國家全面開放新格局。