國際評級機構(gòu)穆迪投資者服務(wù)有限公司（簡稱“穆迪”）近日發(fā)表研究報告指出，中國監(jiān)管當局日前規(guī)范網(wǎng)絡(luò)小貸的新規(guī)對此類貸款支持的消費信貸ABS具有正面信用影響，原因在于：新規(guī)將確保只有實力強的小貸公司方可繼續(xù)從事網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)；提高貸款人的放貸標準和風險控制能力；禁止發(fā)放某些類型的貸款，從而有助于提高該類ABS入池基礎(chǔ)貸款的質(zhì)量。

    穆迪稱，中國人民銀行和中國銀監(jiān)會在2017年11月底和12月初出臺了多項關(guān)于規(guī)范網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)的新規(guī)。新規(guī)將確保只有符合資質(zhì)要求、資金來源充足的機構(gòu)才能繼續(xù)發(fā)放互聯(lián)網(wǎng)小額貸款，而實力較弱的貸款機構(gòu)將退市。此舉對網(wǎng)絡(luò)小貸ABS具有正面信用影響，因為實力強的發(fā)起人將有利于降低ABS項目帶來的與操作和服務(wù)商相關(guān)聯(lián)的風險。

    新規(guī)對網(wǎng)絡(luò)小貸公司的放貸標準和風險控制提出了要求，以確保只有實力強的貸款機構(gòu)才能繼續(xù)執(zhí)業(yè)。另外，新規(guī)對網(wǎng)絡(luò)小貸公司的資金來源也實施了更嚴格的限制，因此只有資金充足的小貸公司方能繼續(xù)展業(yè)。尤其是新規(guī)禁止網(wǎng)絡(luò)小貸公司吸收公眾存款或通過互聯(lián)網(wǎng)平臺或其他交易場所銷售或轉(zhuǎn)讓其信貸資產(chǎn)。新規(guī)還加強了表外融資規(guī)定，要求將通過以資產(chǎn)證券化方式融入的資金應(yīng)與表內(nèi)融資合并計算。

    新規(guī)對網(wǎng)絡(luò)小貸行業(yè)提出了更嚴格的放貸標準和風險控制要求，明確禁止對現(xiàn)金貸、校園貸、首付貸等部分類型貸款進行資產(chǎn)證券化，這些限制措施將改善ABS資產(chǎn)池中基礎(chǔ)貸款質(zhì)量，對該類ABS證券的長期表現(xiàn)具有正面信用影響。

    新規(guī)出臺后，網(wǎng)絡(luò)小貸ABS的發(fā)行量顯著減少。穆迪公司預計一些發(fā)起人可能將需要注入額外資本以符合監(jiān)管機構(gòu)對小貸公司杠桿率的限制，亦或調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以滿足新規(guī)要求。與此同時，這類小貸ABS的新發(fā)行規(guī)模或?qū)⑹艿接绊憽?/p>