擇遠

    在11月8日舉行的2023金融街論壇年會上，證監會主席易會滿表示，大力度推進投資端改革，推動中長期資金入市各項配套政策落地，加快培育境內“聰明資金”，推動行業機構強筋壯骨，切實提升專業投資能力和市場引領力，走好自己的路。

    日前召開的中央金融工作會議提出“培育一流投資銀行和投資機構”。結合這一背景來看，筆者認為，切實提升專業投資能力和市場引領力，這是對境內的投資銀行、投資機構等提出的新要求，加快培育境內“聰明資金”也是活躍資本市場、提振投資者信心的重要一環。

    從投資端來看，市場需要更多的資金。基于此，筆者認為，境內“聰明資金”要擔起重任，關鍵還是要發揮好自身的優勢，提高參與資本市場的積極性和穩定性，與市場整體保持良性互動。

    據悉，監管部門將通過三方面培育境內“聰明資金”：一是推動機構持續優化投研體系組織架構與人才培養機制，強化“平臺型、團隊制、一體化、多策略”投研體系建設，加大人力、資本與科技投入，練好內功，增強核心競爭力，穩步擴大管理效能與邊界；二是引導機構在市場低點敢于逆周期投資、銷售布局，用時間和定力沉淀優秀的長期投資業績，樹立資管行業長期價值投資標桿；三是繼續推動各類專業機構投資者全面建立三年以上的長周期考核機制，強化長效激勵約束機制，提高權益投資積極性和穩定性。

    相關舉措已陸續推出。日前，證監會修訂《證券公司風險控制指標計算標準規定》，并公開征求意見，明確對證券公司開展做市、資產管理、參與公募REITs等業務的風險控制指標計算標準予以優化，進一步引導證券公司在投資端、融資端、交易端發力，充分發揮長期價值投資、服務實體經濟融資、服務居民財富管理、活躍資本市場等作用。

    財政部發布《關于引導保險資金長期穩健投資加強國有商業保險公司長周期考核的通知》，對國有商業保險公司在投資資質、資金投向和內部管理方面提出了相關要求；國家金融監督管理總局發布《關于優化保險公司償付能力監管標準的通知》，優化了保險公司償付能力監管標準，進一步引導“長錢長投”，同時，要求保險公司加強投資績效長周期考核。

    監管部門引導只是一方面。種種跡象顯示，當前是長期資金入市的好時機。

    從經濟基本面來看，積極因素累積增多，我國經濟持續恢復向好，向高質量發展穩步推進；從政策面來看，包括活躍資本市場等在內的一系列政策密集落地，對維護市場平穩運行，活躍資本市場、提振投資者信心起到了重要作用；從上市公司層面來看，根據中國上市公司協會發布的數據，今年前三季度，中國境內股票市場上市公司共實現營業收入約53.6萬億元、凈利潤約4.76萬億元，其中，4238家公司實現盈利，占比80.07%。實現營收、凈利雙增長的公司數量和占比均較上半年有所提高。

    總之，要加快培育境內“聰明資金”，讓其切實發揮好市場“穩定器”作用的同時，向市場傳遞專業機構對A股投資價值的判斷，提振投資者信心。