趙子強(qiáng)

    10807.7億元！6月16日，A股成交額連續(xù)第5個(gè)交易日破萬(wàn)億元。回顧二季度單月成交額超萬(wàn)億元記錄發(fā)現(xiàn)，4月份0天，5月份1天，6月份8天（截至6月16日）。

    近日A股單日成交額為何持續(xù)超萬(wàn)億元？在筆者看來(lái)，主要緣于以下四大因素：

    首先，來(lái)自穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策的強(qiáng)勁力度和超預(yù)期落實(shí)。5月25日，國(guó)務(wù)院召開(kāi)全國(guó)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤(pán)電視電話會(huì)議，超10萬(wàn)人的參會(huì)規(guī)模遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。隨后，3次國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議圍繞穩(wěn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)細(xì)化與落實(shí)部署的力度之大超出市場(chǎng)預(yù)期：6月1日會(huì)議指出，“部署加快穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施落地生效，讓市場(chǎng)主體和人民群眾應(yīng)知盡知、應(yīng)享盡享”；6月8日會(huì)議強(qiáng)調(diào)，“經(jīng)濟(jì)下行壓力依然突出，要高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，各地要切實(shí)負(fù)起保一方民生福祉的責(zé)任，以時(shí)不我待的緊迫感推動(dòng)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策再細(xì)化再落實(shí)，進(jìn)一步釋放政策效應(yīng)”；6月15日會(huì)議指出，“抓住時(shí)間窗口，注重區(qū)間調(diào)控，既果斷加大力度、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)出盡出，又不超發(fā)貨幣、不透支未來(lái)，著力保市場(chǎng)主體保就業(yè)穩(wěn)物價(jià)，穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟(jì)大盤(pán)”。

    其次，來(lái)自5月份亮眼經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)帶來(lái)的信心。5月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)0.7%，環(huán)比增長(zhǎng)5.61%；制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為49.6%，比上月上升2.2個(gè)百分點(diǎn)；企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為53.9%。可以看到，5月份，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)需求逐步恢復(fù)，就業(yè)物價(jià)總體穩(wěn)定，主要指標(biāo)邊際改善，國(guó)民經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)恢復(fù)勢(shì)頭。

    其三，來(lái)自對(duì)增量資金的信心。針對(duì)此次美聯(lián)儲(chǔ)超強(qiáng)加息對(duì)A股的影響，有分析人士稱，對(duì)于全球資金而言，在美國(guó)市場(chǎng)動(dòng)蕩過(guò)程中，跨市場(chǎng)資金要尋找獨(dú)立且具有相當(dāng)容量的市場(chǎng)進(jìn)行資產(chǎn)配置，而中國(guó)則是優(yōu)選之一。目前，A股估值正處于歷史較低位置。截至6月16日收盤(pán)，上證A股動(dòng)態(tài)市盈率12.64倍，滬深300動(dòng)態(tài)市盈率11.92倍。同時(shí)，A股市場(chǎng)的流動(dòng)性也相對(duì)充裕。數(shù)據(jù)顯示，5月份新增社融2.79萬(wàn)億元，同比多增8380億元。同時(shí)，M2同比增速?gòu)?月份的10.5%加速至5月份的11.1%，達(dá)到2020年時(shí)的高點(diǎn)。此外，進(jìn)入6月份以來(lái)，北向資金積極布局A股，合計(jì)凈買入494.97億元，激活A(yù)股投資人氣的同時(shí)，也進(jìn)一步增加了市場(chǎng)流動(dòng)性。

    第四，從財(cái)富效應(yīng)來(lái)看，近期，A股市場(chǎng)連續(xù)上漲的個(gè)股頻出，截至6月16日收盤(pán)，連續(xù)上漲超5個(gè)交易日的個(gè)股達(dá)98只。其中，海汽集團(tuán)已連續(xù)18個(gè)交易日上漲，累計(jì)漲幅達(dá)274.18%。而個(gè)股股價(jià)的上漲進(jìn)一步吸引了場(chǎng)外資金入市。

    可以認(rèn)為，投資者通過(guò)每日超萬(wàn)億元的交易不斷修正著自己對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期，預(yù)期的實(shí)現(xiàn)也將接踵而至。