證券時報記者 王小偉

    核酸檢測車“風起”，中通客車股價連收12個漲停。但相對于狂熱的市場情緒，公司對于核酸檢測車這一新品種、新市場的拆解與釋清顯得并不充分。

    無論是檢測車，還是此前被熱炒的元宇宙、預制菜等概念，一旦相關公司涉及新產品、新模式或新概念，往往就會吸引資金借機輪番炒作。這種圍獵從某種程度上與“狼人殺”游戲類似。一方面，多路資金擔當類似“狼人”角色，趁著市場混沌圍獵股價；另一方面，以中小股東為代表的更多市場主體都是“閉眼玩家”，對相關公司所涉新產品、新服務或新概念的市場空間、業務模式、相關風險難言熟稔。在這個時間窗口，只有上市公司可在信息披露層面擔綱起類似“警長”的角色，為市場提供及時、充分的線索和真實、準確的信息，有利于實現多方利益的平衡，進而推動市場回歸理性。

    從部分上市公司的公告披露情況來看，與市場信息需求之間存在一定錯位。在公告中，中通客車提及“產品以客車為主，核酸檢測醫療專用車目前銷售數量相對較少，對公司經營業績未產生重大影響”。但從“市場端”來看，資金的炒作邏輯并不是“目前”，而是“未來”；也不是“尚未產生重大影響”，而是“是否存在重大增量預期”。此外，不少上市公司的股價異動公告，依然往往有賴于監管關注及問詢。

    之所以出現這些情況，在于相當比例的A股公司股價異動，往往與上市公司及控股股東本身關系不大，本質上是由市場引致。這也說明，股價異動核查，不僅需要上市公司及相關方“自查”，也需要更多力量介入進行“資查”。不過，上市公司依然可以踐行“信披積極主義”，進行及時而積極的信息披露，推動市場回歸理性。

    以風險提示為例，除了明確“不存在違反信息披露公平披露的情形”之外，市場可能關心更多增量信息。例如，從二級市場角度考量，46億元年營收的中通客車，為何總市值遠超154億元年營收的金龍汽車？公司首季凈利潤虧損、市凈率不斷走高等相關風險是否有必要再度強調？從公司業務考量，疫情發展的不可預見性、疫苗接種計劃的推進、市場需求變化、市場競爭環境變化等，公司是否有必要向投資者釋清？

    我國將全面實行股票發行注冊制，上市公司信息披露作為注冊制改革的核心，也將開啟新的篇章。只有上市公司更多踐行“信披積極主義”，使披露信息更為真實、準確、完整、及時，進而為市場各方開展研究和作出決策提供依據，才能更有效地實現資源配置和優勝劣汰，促進市場長期平穩健康發展。