吳珊

    12月7日，ST板塊漲停公司家數(shù)高達45家，而同日A股市場中以漲停價報收的公司僅為97家，ST公司占比達到46.39%。不僅如此，12月份以來的5個交易日，ST板塊日均漲停家數(shù)達到30家，“10天9板”“連續(xù)8個漲停”“5天4板”的個股戰(zhàn)績更令ST板塊成為市場焦點。

    面對部分ST公司股價非理性波動，監(jiān)管部門高度重視，近7天，有9家ST公司收到了關(guān)注函，甚至有4家公司發(fā)布公告稱被證監(jiān)會立案調(diào)查。

    按照過往經(jīng)驗，12月份往往是一眾*ST尋求翻身的最后機會，有些公司借助贈資產(chǎn)、沖業(yè)績、搞交易等方式規(guī)避退市。但是，今年隨著退市新規(guī)的實施，那些不具備持續(xù)經(jīng)營能力的空殼公司無疑將迎來最難的年關(guān)。

    一方面，退市新規(guī)大幅降低了退市門檻，新增了多種應(yīng)退情形，退市新規(guī)的嚴格程度和處罰力度進一步提高，將加快資本市場優(yōu)勝劣汰，促進常態(tài)化退市。比如，新規(guī)將原來“連續(xù)20個交易日的每日股票收盤價均低于面值”修改為“連續(xù)20個交易日的每日股票收盤價均低于人民幣1元”，且設(shè)置“3億元市值”標準等，有望進一步發(fā)揮市場化退市效力。

    另一方面，退市新規(guī)將加快推動喪失持續(xù)經(jīng)營能力的僵尸企業(yè)、空殼公司有序退出。取消了暫停上市、恢復(fù)上市環(huán)節(jié)，有效解決“久拖不退”等問題。

    11月19日，上交所、深交所又分別發(fā)布《財務(wù)類營業(yè)收入扣除指南》，對上市公司財務(wù)類退市指標進行了新的明確，進一步優(yōu)化并修訂了營業(yè)收入扣除標準，精準打擊空殼公司。

    可以看到，圍繞退市制度改革，證監(jiān)會和交易所做出了大量積極探索，推動市場化、法治化退市加速形成，多元化退出渠道日益暢通，A股市場已形成進退有序的新生態(tài)。在此背景下，上市公司只有將穩(wěn)健經(jīng)營、審慎經(jīng)營貫穿始終，做到發(fā)展與風控能力相匹配，才能行穩(wěn)致遠。投資者也要把注意力更多地轉(zhuǎn)移到關(guān)注上市公司基本面，增強風險意識，遠離空殼企業(yè)。