告別動蕩的一季度，市場對二季度充滿期待。從景順長城、平安、國海富蘭克林、萬家、恒生前海等基金公司發布的二季度策略報告可以看到，基金對二季度A股市場持較為樂觀的預期，認為市場將逐步好轉，更看好科技+新、老基建領域。

    市場將逐漸好轉

    景順長城基金表示，從中長期的角度來看，市場認可的中國經濟潛在增速在5%左右，在疫情沖擊過后將得到修復，中國經濟仍具有明顯的韌性。從國際比較的角度來看，無論是中國經濟還是中國資產均具有明顯的比較優勢。

    國海富蘭克林基金也較為樂觀。該基金公司表示，目前，滬深300市盈率約11倍。縱向比較，估值處于歷史很低的水平；橫向比較，也處在全球范圍很低的水平。一季度，疫情擴散和海外金融風險等負面因素已經相對充分地反映了出來，展望二季度，在國內復工提速和流動性相對寬裕的組合下，對A股持樂觀態度，市場將逐漸轉好。

    平安基金長期看好A股的投資價值，主要基于六大理由：中國經濟長期向好的態勢確定性較強；國內疫情得到有效控制，復工逐步推進，內需消費復蘇，經濟回暖可期；流動性寬松的市場環境和逆周期調控政策持續；外圍風險加大突顯A股市場的配置價值；股債收益差位于十年來的最低位置，股票資產的配置吸引力較高；中國股市在全球主要股市中估值相對偏低。

    萬家基金在二季度投資策略展望中也表達了偏樂觀的預期。“經過2~3月份的調整，A股市場最大的風險很可能已經過去，美股還存在繼續調整的可能，但也不太會再現過去兩周連續四次熔斷的情景。伴隨國內經濟的逐漸改善，盡管企業盈利預期有可能進一步下修，但是投資者信心有望向上修正，尤其是在全球央行進行了非常規的貨幣寬松之后，投資氛圍會漸漸樂觀起來。”萬家基金表示，目前潛在的風險在于全球疫情的最高點還未到來，國內也有可能面臨輸入型病例帶來的二次風險；同時疫情對于企業盈利的負面影響尚未完全顯現出來，這些都是投資者需要特別警惕的地方。

    恒生前海基金認為，全球流動性恐慌告一段落，未來外圍股市仍將維持較高的波動率，不排除二次探底的可能，A股仍將受到外圍風險偏好的影響而呈現出一定的波動性。不過，由于中國疫情受控、金融管制等原因，A股波動率有望小于港股和美股。從基本面來看，外需沖擊的負面影響仍未完全反映到上市公司的盈利預期上，因此A股和港股仍面臨不同程度的盈利預測下調風險。

    看好新老基建和科技

    從配置角度，萬家基金看好三方面的投資機會：一是受益于政府投資的基建領域，包括建筑、工程機械等傳統基建，以及IT、5G、電氣設備等新基建；二是受益于政府政策性驅動的科技類領域，比如新能源汽車等；三是根據“一城一策”的調控政策，經濟下行壓力加大有望邊際放松的房地產及相關產業。

    景順長城基金重點看好受益于國內逆周期調控的投資類標的，如科技成長（新基建）、傳統基建等，短期受需求滑坡影響較大的出口相關企業以及業績受疫情沖擊明顯的優質個股，股價調整也將帶來中長期配置機會。

    國海富蘭克林基金主要看好三大領域：一是國內需求為主、估值相對合理的部分新基建行業，如受5G投資拉動的通信上游板塊，云計算、網絡游戲等板塊，醫藥行業中的醫療設備、高端原料藥板塊；二是國內具備全球競爭力、短期受益海內外需求影響且長期具備廣闊成長空間的行業，如光伏、新能源車、電子制造等板塊；三是受益于基建投資恢復且具有長期成長空間的板塊，如防水、鋼結構等板塊。

    恒生前海基金認為，在資本市場定價未完全明朗之前難言反轉確立，但結構性機會逐漸顯現，受外需沖擊小、盈利確定性強的板塊有望實現較好的相對收益。