■安寧

    長期資金是股票市場健康穩定發展的重要因素，2019年，A股市場中有哪些值得期待的長期資金呢？筆者認為，隨著A股市場成為全球資產配置的新寵，明年將有四大長線資金成為資本市場的穩定器。

    一是養老金和職業年金入市步伐加快。10月31日，人社部新聞發言人盧愛紅在新聞發布會上表示，截至9月底，北京、山西等15個省（區、市）政府與社保基金理事會簽署委托投資合同，合同總金額7150億元，其中4166.5億元資金已經到賬并開始投資。同時，最新消息顯示，上海市職業年金基金投資運營工作正在有序推進中，預計明年可實際投入運營。這意味著明年養老金的擴容和職業年金的運營仍是A股市場長期資金的重要來源。

    二是銀行資金將成為A股市場的長期援軍。2018年9月28日，《商業銀行理財業務監督管理辦法》發布，《理財新規》中允許銀行私募理財產品直接投資股票、公募理財產品可通過投資公募基金間接投資股票。而此前的規定是，公募理財產品不僅不能直接投資股票，而且所投資的公募基金也只能是貨幣型、債券型基金。

    根據銀行業理財登記托管中心的數據顯示，截至2018年8月末，銀行非保本理財產品余額為22.32萬億元。

    三是險資入市資金松綁帶來更多增量資金。10月25日，銀保監會發布了《關于保險資產管理公司設立專項產品有關事項的通知》，允許保險資產管理公司設立專項產品，參與化解上市公司股票質押風險，為優質上市公司和民營企業提供長期的融資支持，維護金融市場長期健康發展，并且這部分資金不納入保險資金權益投資比例的限制，這將為明年的A股帶來更多的增量資金。

    四是外資投資熱情高漲。今年以來，A股國際化進程加速，引入大量境外資金，明年這些外資將會形成一波入市的小高潮。目前，多家外資私募已在中國登記備案，準備布局中國A股等市場。其中已有14家外資私募機構共備案了20只產品，多為股票、債券以及多策略型私募基金。

    今年6月份，A股正式入摩，9月份，MSCI指數又將A股納入比例提高到5%，并宣布未來將大幅提高A股納入因子；9月27日，富時官方公布將中國A股納入富時新興市場指數和富時環球指數。富時羅素指數納入A股的節奏將分為三步走：2019年6月份納入20%，2019年9月份納入40%，2020年3月份納入40%。由此可見，2019年，A股在MSCI指數和富時羅素中國指數的比例會大幅提高。

    此外，2019年，滬股通和深股通將繼續成為A股市場穩定的長線資金來源。

    由此來看，2019年的A股市場真的“不差錢”！