張歆 昌校宇
年均近17萬份的上市公司調研報告是如何出爐的?質量(或者說可參考性)究竟如何?
作為證券行業的專業記者,很多投資者與我們交流過這個問題。遺憾的是,在很持久的過去,我們只能為投資者提供一份“流程參考”。作為“星戰迷”,在對流程參考的討論中,我們將研報出爐前的調研工作稱為“研報前傳”。
日前,關于公募基金遭遇調研“殺豬盤”的傳言,以及投資者對于研報“信與不信交織”的復雜情感,促使我們盡力篩選大量數據、換一個角度講述一個關于“研報前傳”的故事。
這并不是一個完整的故事呈現,事實上是對一幀幀畫面(其實是數千個問題)進行的碎片拼接。由于“研報前傳”的很多工作是“非標”的,我們最終決定以“調研”為關鍵詞,統計開年以來(截至1月25日12時)上市公司公開披露的調研活動信息,以此得到了244份調研表,逐一讀取,并對其中的24個樣本進行了多維度統計。在問答的字里行間,我們感受到調研方的專業視角、上市公司的精彩呈現。可是,我們也有困惑,雖然調研信息整體合規性強、信息量大,但確實有些過于一團和氣。
在商務禮儀邏輯中,我們能夠理解賓主盡歡的合理性;但在商務利益邏輯中,我們更渴望看到交鋒與激辯。舉例來看,被調研上市公司治理的完善性、獨董的獨立性、再融資的必要性等問題乏有人提及,至于專家建議的“查水表”更是難得一見;而訂單、業績等信息披露的“擦邊球”則時而會被直接或委婉地提問。
就電影而言,若“前傳”溫和,觀眾就難以期待“正傳”蕩氣回腸。對于調研來說,道理亦是如此。
星戰電影中有一句經典臺詞——“要么做,要么不做,沒有試試看。”我們想將這份“全力以赴”送給“研報前傳”的專業主演們,A股市場期待更高質量的調研大片!
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