期貨公司被中國證券業協會正式納入專業機構投資者行列，可直接參與首發證券網下詢價和配售業務。機構人士表示，與以往網上申購、推薦類詢價等方式相比，通過網下打新參與新股申購，有利于增厚期貨公司產品收益，但也對其投研能力提出更高要求。

    近日，中證協發布《首次公開發行證券網下投資者管理規則》《首次公開發行證券網下投資者分類評價和管理指引》《北京證券交易所股票向不特定合格投資者公開發行并上市網下投資者管理特別規定》，持續強化主板、科創板和創業板等板塊網下投資者自律管理。

    根據《首次公開發行證券網下投資者管理規則》注冊條件，期貨公司被正式認定為專業機構投資者，在中證協完成注冊后，可直接參與首發證券網下詢價和配售業務。同時，期貨資產管理子公司參照私募基金管理人進行管理。

    首發證券網下詢價和配售，即新股網下申購，在對發行人投資價值進行評估后，主承銷商給出發行價格區間，將欲發行的部分股票向網下投資者詢價，再根據認購結果確定最終發行價格，按發行價格配售給特定的投資者。

    華金期貨副總裁王潔珊表示，此前參與網下打新業務時，期貨公司及其資管子公司要按照中證協和交易所要求，先向證券公司提交資格申報和詢價，詢價成功后再劃款確認。

    期貨公司及其資管子公司以往參與新股申購，主要有網上打新和向承銷商推薦類機構詢價兩種方式。其中，網上打新須有相應的持倉市值及對應的保證金，推薦類詢價則須競爭獲配比例。

    物產中大期貨副總經理景川表示，期貨公司參與新股申購時，在網上打新過程中資金會被凍結，中簽率較低，而推薦類詢價的獲配比例通常也比較低。

    “相較于網上打新，通過網下打新參與新股申購，不需要持有相應的股票市值，這對期貨公司而言可提高資金使用效率和中簽率，有利于增厚產品收益。”中州期貨旗下全資子公司中州星升資管的投資經理趙強鋒說。

    作為全面注冊制改革的配套舉措，增加網下配售機構的范圍，在給期貨公司及其資管子公司帶來業務增量的同時，也對其提出了更高的業務要求。

    “風險與機遇并存。”先鋒期貨副總經理朱海忠表示，隨著全面注冊制的實施，IPO數量增加，以往“打新即盈利”的模式或一去不復返，這對期貨公司的投研能力是一項很大的考驗。

    “對于期貨公司而言，只有具備專業的證券研究定價、風控合規能力，才能在股票研究為主的市場中取得一席之地。”趙強鋒說。

    廣州金控期貨研究中心副總經理程小勇認為，新規能夠助力期貨公司打開自有資金投資業務和資管業務的發展空間。資金雄厚、研究能力強和自身管理產品符合要求的期貨公司有望獲得網下打新資格。