上個交易周（2月13日至2月17日），國內錫價、油價持續下跌。其中，錫價自春節過后累計跌幅達11.15%；原油、低硫燃料油和燃油則在上周五分別下跌近3.5%、超3%和超2%。機構人士表示，錫價能否止跌企穩，需重點關注我國下游需求端恢復情況；在一季度原油供應小幅過剩的背景下，我國油品需求后期有望超季節性提升，進而推動二季度后全球原油供需明顯改善。

    錫價半月內跌超11%

    春節過后，有色金屬品種中，滬錫表現最弱。截至上周五收盤，滬錫主力合約2303從1月30日的最高價244650元/噸跌至205980元/噸，跌幅達11.15%。

    “這與滬錫在春節前的快速上漲有關。”方正中期期貨有色資深研究員胡彬認為，市場情緒的退潮，讓本已超漲的錫價迅速回歸。另外，美元指數震蕩上漲，錫和其他有色品種一樣，受美元指數以及外盤影響頗深，而且由于其自身體量較小，盤面波動也較為劇烈。

    據悉，錫的應用領域主要是焊料和錫化工，終端需求是消費電子、家電行業、化工、玻璃等。從下游消費數據看，2022年四季度，全球智能手機市場消費量同比下降18%，全年出貨量下降12%，創下自2013以來的最差年度業績。

    錫價何時才能止跌？中原期貨有色金屬研究員劉培洋認為，后續需要重點關注下游需求端的恢復情況。1月下游焊錫企業受春節假期放假停工影響，開工率出現大幅回落狀態。雖然節后訂單逐步恢復，但仍未恢復至節前平均水平。節后錫價震蕩下跌，下游企業逢低采購，補庫意愿強烈，國內庫存累積力度或將減弱，一旦庫存出現拐點，錫價或將逐步止跌企穩。

    內外盤原油聯袂急跌

    同樣遭遇“崩盤”的，還有上周五的內外盤油價。

    夜盤時段，內盤原油系品種跌幅不斷擴大，截至收盤，原油主力合約2305跌近3.5%，低硫燃料油跌超3%，燃油跌超2%。外盤方面，WTI原油一度跌超4%，布倫特原油日內跌超3%。

    消息面上，沙特阿拉伯能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲·本·薩勒曼表示，OPEC+計劃將現有的產油協議持續至2023年年底。此前，就有兩名OPEC+成員國代表透露，盡管俄羅斯計劃將石油日產量削減約50萬桶，但他們不打算采取任何行動以彌補俄羅斯的減產。

    與此同時，美國能源信息署（EIA）今年以來第二次上調今明兩年的全球原油需求預期，支撐其上調的主要依據是對中國原油需求的樂觀預期。EIA表示，中國調整疫情防控政策后，將使得中國2023年和2024年日均石油需求分別增加70萬桶和40萬桶。

    一德期貨分析師陳通表示，美歐貨幣緊縮和潛在經濟衰退對原油需求的陰影揮之不去，俄羅斯的原油產量和出口對西方制裁表現出了強于預期的韌性，一季度原油供需小幅過剩。在OPEC+現有減產協議保持不變的前提下，我國經濟發展態勢正逐步好轉，汽油、航空煤油等與居民出行掛鉤的油品需求后期有望超季節性提升，預計二季度后原油供需有望明顯改善。