證監(jiān)會日前對香港推出A股指數(shù)期貨的計劃表示支持。接受中國證券報記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示,香港計劃推出A股指數(shù)期貨,可增強A股市場對外資的吸引力。下一步,應(yīng)通過深化跨境監(jiān)管協(xié)作,維護兩地市場運行平穩(wěn)有序,同時,應(yīng)積極穩(wěn)妥推動內(nèi)地股指期貨產(chǎn)品對外開放,進一步促進在岸與離岸股指期貨市場協(xié)同發(fā)展。
增強A股對外資吸引力
從境外市場股指期貨發(fā)展的一般經(jīng)驗看,股指期貨對股票現(xiàn)貨市場價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險管理具有積極意義。
對于香港擬推出的MSCI中國A50指數(shù)期貨,業(yè)內(nèi)人士表示,此舉將更加便利國際投資者管理其投資組合風(fēng)險,提高A股市場的可交易性,進一步增強外資參與A股市場意愿,增加A股市場對外資的黏性。長期來看,A股衍生品市場國際化也將為人民幣國際化創(chuàng)造更為有利的條件。
香港證監(jiān)會行政總裁歐達禮近日表示,港交所計劃推出的A股期貨,為愈來愈多參與A股市場的全球投資者提供了一項重要且嶄新的風(fēng)險管理工具。投資者如能在香港進行A股期貨交易及有效對沖定價風(fēng)險,將促進更多長期資金流入內(nèi)地市場。
中信建投證券發(fā)布研報指出,在港交所推出A股指數(shù)期貨產(chǎn)品之前,全球投資者主要使用新交所的富時A50指數(shù)期貨進行風(fēng)險管理。與之相比,預(yù)計MSCI中國A50指數(shù)期貨合約覆蓋行業(yè)會更加分散,風(fēng)險管理功效將更具優(yōu)勢。
監(jiān)管協(xié)作深化維護市場穩(wěn)定
研究人士表示,股指期貨是具有雙向交易功能的風(fēng)險管理工具,投資者基于宏觀、市場和技術(shù)分析,既可以選擇做多,也可以選擇做空。
“需嚴(yán)加防范的是利用股指期貨操縱市場,影響市場穩(wěn)定運行的違法違規(guī)行為。香港證監(jiān)會具備較豐富的衍生品監(jiān)管經(jīng)驗,香港衍生品市場也建立了較成熟的風(fēng)險防范機制,同時,兩地證監(jiān)會也建立了衍生品監(jiān)管合作和跨境風(fēng)險防控安排,相信能有效維護兩地市場的平穩(wěn)健康運行。”上述人士表示。
證監(jiān)會新聞發(fā)言人日前就香港推出A股指數(shù)期貨答記者問時說:“為保障相關(guān)指數(shù)期貨產(chǎn)品的平穩(wěn)推出,我會與香港證監(jiān)會細化和完善了衍生品監(jiān)管合作和跨境風(fēng)險防范安排相關(guān)合作機制。兩地將加強市場信息交換和監(jiān)管執(zhí)法協(xié)作,打擊各類跨境違法違規(guī)行為,切實保護投資者合法權(quán)益,共同維護兩地市場安全平穩(wěn)運行。”
推動內(nèi)地股指期貨對外開放
接受中國證券報記者采訪的業(yè)內(nèi)人士指出,在目前我國資本項目尚未完全開放的背景下,離岸股指期貨對A股市場的影響有限,股指期貨的走勢歸根結(jié)底取決于并反映投資者對宏觀經(jīng)濟和企業(yè)基本面的基本判斷。當(dāng)前中國疫情防控取得戰(zhàn)略性成果,經(jīng)濟基本盤穩(wěn)中向好,A股現(xiàn)貨和期貨市場的健康發(fā)展具有扎實基礎(chǔ)。
“從穩(wěn)步推進資本市場對外開放的角度,建議積極穩(wěn)妥推動內(nèi)地股指期貨產(chǎn)品對外開放,進一步促進在岸與離岸股指期貨市場的優(yōu)勢互補和協(xié)同發(fā)展。”有業(yè)內(nèi)人士建議。
談及內(nèi)地股指期貨市場的開放,證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示:證監(jiān)會將穩(wěn)步推進境內(nèi)股指期貨市場深化改革和擴大開放,促進A股指數(shù)期貨在岸與離岸產(chǎn)品、市場協(xié)同發(fā)展。
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