本報記者 彭妍

    資管新規(guī)落地已滿兩年，帶給銀行理財產品市場的變化已經(jīng)是十分明顯。2020年7月31日，央行聯(lián)合多部門決定延長資管新規(guī)過渡期至2021年底。過渡期延長，緩解了銀行處置存量資產的壓力。與此同時，銀行理財市場、投資者的投資心態(tài)也隨之發(fā)生了變化。

    《證券日報》記者近日走訪銀行網(wǎng)點發(fā)現(xiàn)，盡管資管新規(guī)過渡期延長，但尚在存續(xù)期的保本型產品也有隨時“下崗”的可能。部分銀行仍在發(fā)售保本型理財產品，但是額度有限，需要“拼手速”。與此相對應，符合監(jiān)管導向的凈值型銀行理財產品發(fā)行量增大。

    在具體銷售過程中，不少銀行工作人員在介紹產品時，不再像過去時向客戶保證拿到最高的收益，而是主動提及浮動利率。而對投資者來說，“閉著眼”買理財也已成為過去式。

    多銀行保本型理財產品停售

    2018年4月27日，《關于規(guī)范金融機構資產管理業(yè)務的指導意見》（以下簡稱“資管新規(guī)”）正式出臺。資管新規(guī)明確資產管理業(yè)務不得承諾保本保收益，打破剛性兌付等，并且將過渡期延長至2020年底。按照原先資管新規(guī)規(guī)定，2020年底之前保本理財產品要全部退出，但是資管新規(guī)過渡期延長1年至2021年底后，是否會導致部分銀行保本理財延遲退出，成為理財市場的焦點話題。

    相關數(shù)據(jù)來看，在資管新規(guī)影響下，銀行理財產品發(fā)行增速放緩。從近期數(shù)據(jù)來看，保本理財發(fā)行量以及收益率出現(xiàn)較大的降幅。

    根據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院監(jiān)測的數(shù)據(jù)，2020年7月份銀行理財產品發(fā)行數(shù)量為7400只，環(huán)比下降2.73%，其中非結構性理財產品7289只，結構性理財產品111只。值得一提的是，7月份銀行理財產品發(fā)行數(shù)量并未達到前7個月的月平均發(fā)行量。實際上，今年前7個月，理財產品月均發(fā)行量較去年同期已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的收縮。今年前7個月，銀行理財產品月均發(fā)行量為7682只，去年同期月均發(fā)行量為9494只，同比下降19.09%。

    此外，7月份共有7019只人民幣理財產品披露了收益類型，其中保證收益類產品139只，保本浮動收益類產品490只，非保本浮動收益類產品6390只。保本理財產品共629只，占比8.96%，環(huán)比下降1.36個百分點，再創(chuàng)新低，近三個月保本理財發(fā)行量占比降幅都比較大。

    《證券日報》記者走訪多家銀行網(wǎng)點發(fā)現(xiàn)，目前在市場上仍未見到有銀行新發(fā)保本型的理財產品，只有一部分以前發(fā)行的保本產品尚在存續(xù)期。而對于資管新規(guī)延期，保本理財會不會延遲退出，多數(shù)銀行客戶經(jīng)理稱：“不好說，可能會隨時退出。”

    在一家城商行網(wǎng)點，記者了解到目前在售的保本型理財產品只有一款，期限為3個月，預期收益率為3.1%，但是標注了“已售完”，人民幣非保本理財產品也僅剩少量額度。據(jù)該行理財經(jīng)理介紹，保本型理財額度很少，上述產品推出后5分鐘就被認購滿額，手慢一些就買不到了。“保本型的理財產品不是經(jīng)常有，下次何時發(fā)行不是很清楚。”

    在某國有大行網(wǎng)點，據(jù)該行的理財經(jīng)理介紹稱，在售的保本類理財產品總共有兩款，投資期限為35天和63天，預期收益率均在2%左右。“保本型理財產品預期收益率近期又下調，而且期限較長的保本型理財產品已經(jīng)下架了。”

    多數(shù)銀行客戶經(jīng)理表示，自資管新規(guī)實施以來保本型理財產品已經(jīng)停售，取而代之的是結構性存款、大額存單的火熱銷售。

    一家股份制行客戶經(jīng)理在接受記者采訪時表示，結構性存款多次受到監(jiān)管的規(guī)范，收益率的下調并按市場化浮動以后，大額存單開始變得搶手了。“從目前看，很多銀行理財產品預期收益率不斷下降，甚至會隨市場波動出現(xiàn)浮虧可能。在此情況下，大額存單作為存款類產品，預期收益率與非保本型理財產品差不多，因此近期購買的人較多，通常發(fā)行幾分鐘就售罄，需要提前預約。”

    凈值型理財產品“上位”

    《證券日報》記者根據(jù)中國理財網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，募集起始時間在今年二季度的凈值型銀行理財產品共計4907只，而2019年同期，凈值型銀行理財產品僅有485只。

    “今年以來，新發(fā)行的理財產品中，凈值型產品的占比相對較高，占60%—70%。”某城商行的理財經(jīng)理告訴《證券日報》記者，“越來越多的客戶開始接受凈值型理財產品，包括長期習慣了預期收益型產品的投資者。”

    在一家股份制銀行，記者走訪發(fā)現(xiàn)，在理財產品的宣傳單上，幾乎都是凈值型理財產品的身影。同樣的，理財經(jīng)理也是優(yōu)先推薦凈值型產品。該理財經(jīng)理告訴記者：“凈值型產品業(yè)績比較基準相對其他類型的產品較高，購買的人還挺多。”

    值得注意的是，近期部分銀行理財產品凈值出現(xiàn)了大幅波動、甚至出現(xiàn)虧損，引發(fā)市場熱議。對此，有銀行理財經(jīng)理對記者表示，理財產品實施凈值化管理，出現(xiàn)虧損很正常，也說明銀行理財回歸“代客”之本源，真正打破剛性兌付。

    盡管各家銀行都在加快推進理財業(yè)務凈值化轉型，凈值型產品占比持續(xù)提升，但遠沒有達到資管新規(guī)的全凈值化要求。據(jù)普益標準調研統(tǒng)計，截至2020年二季度末，全市場銀行機構理財產品凈值化轉型進度為53.82%，較上季度環(huán)比上升2.43個百分點。

    普益標準研究員認為，資管新規(guī)延長過渡期確實也為金融機構完成規(guī)范轉型提供了更加充裕的時間。特別是中小銀行機構在存量資產消化、投資者培養(yǎng)與教育、產品轉型面臨新老銜接陣痛等方面都將獲得“喘息”機會。

    那么，資管新規(guī)延期對普通投資者有什么影響？“其實，資管新規(guī)延期的影響主要在銀行端，對于普通投資者來說影響不大。從我們網(wǎng)點來看，越來越多的人開始接受此類型的產品。”多位理財經(jīng)理對《證券日報》記者表示。

    記者隨機采訪到的一些投資者也表示：“剛開始對凈值型理財產品不了解，但隨著保本型理財產品的逐漸退出，凈值型理財產品越來越多，盡早的接觸和了解該類產品也是有必要的。”也有部分投資者表示，銀行理財產品的收益率一直在下降，相比之下，凈值型理財產品的收益相對較好，這是選擇凈值型產品的主要原因。

    在記者走訪中，多位銀行理財經(jīng)理在產品推介過程中也著重強化了銀行理財產品不再進行剛兌。特別是對于保本型理財產品而言，也只是保證本金不保證收益，投資者必須提升自己的理財水平及風險防范意識，打破對理財產品“剛性兌付”的慣性思維。