本報(bào)記者 彭妍

    隨著資管新規(guī)過渡期結(jié)束的漸漸臨近，熟悉的銀行理財(cái)也在悄然告別過往。這無論對于銀行，還是投資者來講都是一個(gè)重新適應(yīng)與學(xué)習(xí)的過程。

    《證券日報(bào)》記者初步統(tǒng)計(jì)，從去年1月份到11月份，保本型理財(cái)產(chǎn)品月發(fā)行數(shù)量縮減四成，凈值型產(chǎn)品漸成主力。理財(cái)平均收益率從資管新規(guī)下發(fā)時(shí)的4.82%下跌至去年11月份的3.98%。但更多的權(quán)益類投資產(chǎn)品也意味著投資者有更多獲取高收益的機(jī)會。

    華泰證券研究報(bào)告指出，資管行業(yè)重塑新格局，銀行面臨著諸多機(jī)遇與責(zé)任。未來銀行理財(cái)在發(fā)展過程中將面臨不容忽略的兩大趨勢：一是金融業(yè)對外開放的趨勢，二是金融科技的發(fā)展趨勢。

    平均收益率連續(xù)下滑19個(gè)月

    本報(bào)記者從理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量、產(chǎn)品類型、收益率等方面梳理了2019年銀行理財(cái)產(chǎn)品的變化。具體來看，在理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量上，2019年銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量為43279款。從發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的銀行類型來看，城商行發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量最多，達(dá)到16355款，占所有產(chǎn)品的37.79%。

    銀行理財(cái)產(chǎn)品在2019年最明顯的變化就是保本型的產(chǎn)品數(shù)量急速下降。根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，2019年前11個(gè)月，保本型銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均每月發(fā)行量約為2367款，而2018年前11個(gè)月保本型銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均每月發(fā)行量約為3055款。

    2019年，保本型理財(cái)處于持續(xù)縮量的過程中：具體來看，2019年1月份銀行發(fā)行的保本型理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量最多，為3219款；10月份，因長假因素，銀行發(fā)行的保本型理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量最少，為1863款。11月份，銀行保本型理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行量為1912款，較1月份減少了1307款，縮減幅度超過四成。

    與保本型理財(cái)產(chǎn)品形成對比的是凈值類產(chǎn)品。融360大數(shù)據(jù)研究院監(jiān)測的銀行各月凈值型產(chǎn)品發(fā)行情況顯示，去年11月份凈值型理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量為1383只，較10月份增加了298只，環(huán)比增長27.47%，新增凈值型產(chǎn)品數(shù)量創(chuàng)新高，且連續(xù)5個(gè)月超過1000只。去年以來，凈值型理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量穩(wěn)步增長，下半年以來發(fā)行量大幅增加。

    自資管新規(guī)落地以來，銀行理財(cái)收益率一直呈現(xiàn)下行態(tài)勢，根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年4月份至2019年11月份銀行理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率從4.82%下跌至3.98%，連續(xù)19個(gè)月下滑。

    融360大數(shù)據(jù)研究院分析師劉銀平表示，隨著資管新規(guī)過渡期進(jìn)入最后一年倒計(jì)時(shí)，銀行開始加速處置存續(xù)的不符合資管新規(guī)要求的老產(chǎn)品。一方面是高收益老產(chǎn)品加速處置；另一方面是宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力大，政策推動降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)端收益下行，兩方面共同作用下，理財(cái)產(chǎn)品整體收益水平不斷走低。

    凈值化轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)

    業(yè)內(nèi)人士指出，雖然2019年以來理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型取得了較大進(jìn)展，但是凈值型產(chǎn)品規(guī)模仍然偏低，在凈值化轉(zhuǎn)型的過程中，銀行不僅面臨投研能力欠缺、投資者凈值型產(chǎn)品接受度不足和凈值型產(chǎn)品運(yùn)營管理系統(tǒng)建設(shè)等挑戰(zhàn)，還面臨新老產(chǎn)品如何順利接續(xù)的問題。

    其認(rèn)為，今年銀行的轉(zhuǎn)型任務(wù)將非常艱巨，凈值型理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量會繼續(xù)大幅增長。

    普益標(biāo)準(zhǔn)研究員魏驥遙建議，投資者在購買產(chǎn)品時(shí)應(yīng)該充分了解產(chǎn)品的估值方式、投資方向等信息，并與理財(cái)經(jīng)理充分溝通，了解產(chǎn)品收益波動的大致情況，比如部分產(chǎn)品可能同時(shí)應(yīng)用攤余成本法與市值法，進(jìn)而出現(xiàn)產(chǎn)品運(yùn)行初期收益波動相對劇烈、但長期來看收益穩(wěn)定的情況。

    魏驥遙認(rèn)為，由于2020年依舊處于過渡期內(nèi)，銀行理財(cái)?shù)闹匦娜匀皇钱a(chǎn)品的凈值化轉(zhuǎn)型，因此理財(cái)子公司產(chǎn)品設(shè)計(jì)的拓展力度不會過于激進(jìn)，產(chǎn)品投向仍將以固收類資產(chǎn)為主。