銀行理財子公司的隊伍正在不斷擴容。作為含著金湯匙出生的“富二代”，如何推陳出新、拓展能力圈？成為擺在銀行理財子公司管理層面前的全新考題。

    受訪的理財子公司負責人表示，要重點面向母行客戶創設產品，按絕對回報策略，創新“固收+”產品，豐富大類資產配置，并爭取在權益類產品方面有更多作為。

    “在與機構合作中，我們會更看重投資管理人的投資風格，如成長投資、價值投資，抑或成長價值投資能力，兼顧行業研究能力，而非僅僅看業績排名。”一位銀行理財子公司的負責人告訴記者。

    權益類資產備受關注

    在當前的利率環境下，理財產品需要更豐富和多元化的資產配置。“隨著市場結構調整、居民財富配置需要及理財資金入市便利性的提高，權益類資產正被理財子公司所看好。”多位銀行理財產品投資經理對記者表示，當前A股市場估值偏低，存在較好的配置價值，股市存在長期機會。

    這樣的經營思路促使理財子公司聚焦權益類產品。業內人士坦言，從初期看，銀行系理財子公司首先要做好現金管理類和固收類產品。同時，按絕對回報策略，創新“固收+”產品，豐富大類資產配置，并爭取在權益類產品方面有更多作為，如FOF/MOM、SmartBeta策略、量化及指數增強等產品。

    根據普益標準的最新數據，截至目前銀行理財子公司發行的產品中，混合類產品占比24%，多使用私募股權和FOF/MOM模式，或者跟蹤指數走勢并輔以量化策略增強收益；權益類產品占比達10%。

    業內人士直言，銀行理財子公司權益類產品的占比高于目前銀行理財的權益類產品比例，且隨著投研能力的提升，未來權益類資產的配置比例可能還將提升，以期增厚收益，提高產品吸引力。

    重視合作機構的風格

    目前理財子公司尚處于探索期，在產品線布局時，往往受到投研、運營管理等方面的掣肘。投研方面，理財子公司在固收類資產投研方面繼承了母行優勢，但權益類資產的投研能力和大類資產配置能力待提高。

    做好理財大類資產配置，一方面要積極引進和培養人才，另一方面也離不開與優秀的市場機構合作。“與外部合作，已經不再是資金池的思路了。理財子公司不能單純把錢交給投資管理人管理，而是要整合買方與賣方的投研資源，精選投資策略，遴選優秀管理人。”上述銀行理財子公司負責人告訴記者。

    從銀行理財規模大、資金更追求平穩回報的角度看，“在挑選合作機構時，投資機構的風格成為首要考慮因素。我們會參考基金評價體系，綜合考量投資管理人的策略風格和行業研究能力。相比之下，排名并沒有那么重要。”另有理財子公司負責人表示，關鍵在于建立涵蓋宏觀、策略、行業、品種、管理人等立體化的投資研究框架，為投資決策提供有力支持，完善投資決策機制與業務流程，實行投資經理負責制。

    此前在銀行總行資產管理部積累的委外經驗，也給理財子公司外部合作提供了借鑒。比如，多因子分析仍然有效，歷史業績是否可持續、投研能力、業務規模、機構管理團隊合作、團隊穩定性及風控效率等因素都會考慮在內。

    另外，一些在細分市場做出特色的投資管理人精英團隊，也會成為銀行理財子公司考慮合作的對象。在多數理財子公司看來，證券公司、基金公司和陽光私募各有所長，他們會根據投資目的及策略進行針對性地選擇。